【笔记20240506— 高铁燃气都在涨，国企改革在路上】

不能逆资金势和政策势。 央行连续在大额净投放，资金面也没有边际收紧的迹象，即使是到了阻力位，即使是顺大势，如果没有政策面或者资金面的边际变化，最好不要逆势而为之。

——笔记哥《交易》

【笔记20240506— 高铁燃气都在涨，国企改革在路上（-地产放松政策继续涌现+4月PSL净归还+资金面宽松=涨跌互现)】

资金面宽松，长债收益率涨跌互现。

央行：今日央行开展了20亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，单日净回笼80亿元。此外，明日将有4400亿元逆回购到期。

资金全天维持宽松态势，盘中亦无明显波澜。

五一前后北京、深圳、武汉等一二线城市的地产政策相继放松，但整体还是感觉有些羞涩，一些平台也已经把“房住不炒”的新帖子给删除了，而实际的刺激效果到底如何，还需要做进一步的观察。今天央行也公布4月三大政策性银行净归还抵押补充贷款（psl）3432亿元，这说明三大工程的进展速度并不及预期。五一期间游客出行量是超过2019年了，但人均消费却一般。所以整体来看，市场对基本面的态度还是在观望，债市市场表现一般，长债收益率涨跌互现。

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五一期间12306公告多条高铁线路涨价，其实，很多地方的供水和天然气早已调价了，重庆天然气虽然只是一个极端的个案，但这也充分说明了供水、用电、燃气、公交等基础设施相关领域的企业，成本压力很大，已经到了不调不行的地步。尤其是一些民生设施的地方国企，很多是靠补贴维持。

过去，经济和地产形势好的时候，地方财政靠土地出让金和税收来支撑，但现在都不行的情况下，补贴也补不动了，要想维系运转下去，就只能是提价了。因此，未来不能说滞胀，但至少是PPI被动地转正是大概率的。