单季利润增长有提升，费用控制较好。
1）从单季来看，Q2实现营业收入69.4亿元，同比增长14.2%，归母净利润5.0亿元，同比增长28.1%，Q2利润增速快于Q1；2）公司2017Q2财务费用比2016Q2降低1082万元（-11%）、销售费用增长9%，销售费用增速慢于收入增速；3）财务费用降低系定增资金到位后债务减少，整体经营状况保持平稳状态。
工业整体增速超过20%，工业产品亮点多。
1）免疫抑制剂条线表现亮眼，整体增速约30%，呈持续加快之势，其中环孢素增速约20%，他克莫司增速约40%，吗替麦考酚酯增速约30%；2）吡格列酮二甲双胍增速超过50%，预计全年收入过亿；3）重点品种百令胶囊增速约15-16%，增速有所下滑，主要原因为北京招标价格有所下降，另一方面2.23新医保目录出台前，传言百令很可能被剔除而导致部分经销商减少备货，影响了销售，而2.23新医保目录不仅没有剔除，而且由肿瘤辅助用药调至气血双补剂，对后续市场有积极影响。下半年有望全面恢复，该产品销售峰值有望见到50亿；4）阿卡波糖收入增速约为28%，基本保持稳定状态，作为国内治疗Ⅱ型糖尿病的一线用药，进入2012年新版基药目录后，深耕基层市场，公司近两年增加销售人员主要加大对基层布局，不断扩展基层销售及市场覆盖率；5）泮托拉唑收入增速接近20%，达托霉素全年收入有望达到5000万。整体工业增速基本平稳。
2020年工业目标收入100亿，新医保目录显著受益标的。
1）未来三年阿卡复合增速近30%；百令复合增速约20%；免疫抑制剂扩大适应症后增速有加快趋势，预计免疫抑制剂条线未来三年符合增速有望超过25%；2）3个重要产品新纳入，血小板凝聚抑制剂吲哚布芬为独家品种，超级抗生素达托霉素为首仿，地西他滨为抗肿瘤药及免疫调节剂；百令胶囊分类由肿瘤辅助用药调至气血双补剂，未受到限制；阿卡波糖片由医保乙类调整为甲类；环孢素软胶囊、他克莫司胶囊、吡格列酮片均取消了适应症限制。以上对公司产品后续市场推广将产生积极影响。
国际化2017年将有突破。
1）目前公司国际认证工作有序推进，已经完成了泮立苏粉针国内首家向美国FDA递交ANDA申请并获得受理，预计3季度有望通过；2）启动了他克莫司胶囊在海外的临床研究，目前临床实验进展顺利。
