货币资金面
本周（12.09-12.13，下同）共有3541亿元逆回购到期。
周一至周五央行分别投放逆回购471、1416、786、661、2051亿元，期间累计投放5385亿元逆回购，全周净投放流动性1844亿元。
本周资金价格分化，
截至12月13日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.63%、1.91%、1.42%、1.69%，较12月6日分别变动-1.49BP、6.87BP、-7.73BP、2.61BP，分别位于25%、19%、17%、8%历史分位数。
本周资金主要融出方净融入规模减少。
主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（12.09-12.13）净融入418亿元，与前一周相比，净融入规模减少4991亿元。
质押式回购交易量下降，
日均成交量为7.51万亿元，单日最高达7.69万亿元，较前一周日均值下降8%。
隔夜回购成交占比下行，
日均占比为87.5%，单日最高达88.2%，较前一周的日均值下行1.51个百分点，截至12月13日位于78.9%分位数。
广义基金杠杆率下行。
截至12月13日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.0%、203%、132.1%、106.5%，环比12月6日分别变动-0.19BP、1.18BP、3.47BP、-0.06BP，截至12月13日分别位于2%、15%、89%、69%历史分位数水平。
同业存单与票据
本周（12.09-12.13，下同）同业存单发行规模增加，净融资额为正。
总发行量为9543.5亿元，较前一周增加3492.5亿元；到期总量3673.7亿元，较前一周增加1490.1亿元。净融资额为5869.8亿元，较前一周增加2002.4亿元。
本周存单到期量增加。
本周存单到期总量3673.7亿元，较前一周增加1490.1亿元。下周（12/16-12/20）存单到期量7118.9亿元。
本周票据利率分化。
截至12月13日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为0.74%、0.22%、0.85%、0.78%，较12月6日分别变动2BP、0BP、-3BP、2BP。
机构行为跟踪
本周（12.09-12.13）现券主力买盘来自基金公司，
净买入829.23亿元，较前一周买入规模有所减少；
现券主力卖盘来自城商行，
净卖出1158.93亿元，较前一周卖出规模有所减少。本周基金净买入现券829.23亿元，其中利率债增持503.56亿元，信用债增持113.02亿元，其他（含二永）增持271.50亿元。本周理财净买入现券614.77亿元，其中利率债增持10.98亿元，信用债增持43.25亿元，其他（含二永）增持17.25亿元。
风险提示：
央行超预期收紧货币政策、数据选取与指数计算过程中存在偏差、流动性超预期变化。
1. 货币资金面
2. 同业存单与票据
3. 机构行为跟踪
4. 风险提示
1.货币资金面
本周（12.09-12.13，下同）共有3541亿元逆回购到期。
周一至周五央行分别投放逆回购471、1416、786、661、2051亿元，期间累计投放5385亿元逆回购，全周净投放流动性1844亿元。
本周资金价格分化，
截至12月13日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.63%、1.91%、1.42%、1.69%，较12月6日分别变动-1.49BP、6.87BP、-7.73BP、2.61BP，分别位于25%、19%、17%、8%历史分位数。
本周资金主要融出方净融入规模减少。
主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（12.09-12.13）净融入418亿元，与前一周相比，净融入规模减少4991亿元；主要融入机构基金公司与证券公司全周分别净融入-277、196亿元，与前一周相比，基金公司净融入规模增加182亿元，证券公司净融入规模减少937亿元。
质押式回购交易量下降，
日均成交量为7.51万亿元，单日最高达7.69万亿元，较前一周日均值下降8%。隔夜回购成交占比下行，日均占比为87.5%，单日最高达88.2%，较前一周的日均值下行1.51个百分点，截至12月13日位于78.9%分位数。
广义基金杠杆率下行。
截至12月13日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.0%、203%、132.1%、106.5%，环比12月6日分别变动-0.19BP、1.18BP、3.47BP、-0.06BP，截至12月13日分别位于2%、15%、89%、69%历史分位数水平。
2. 同业存单与票据
本周（12.09-12.13，下同）同业存单发行规模增加，净融资额为正。
总发行量为9543.5亿元，较前一周增加3492.5亿元；到期总量3673.7亿元，较前一周增加1490.1亿元。净融资额为5869.8亿元，较前一周增加2002.4亿元。
分银行类型来看，城商行发行规模最高。
本周国有行、股份行、城商行和农商行发行同业存单的规模分别为2020.6亿元、3115.3亿元、3669亿元、638.5亿元，国有行、股份行、城商行和农商行较前一周分别变化956.8亿元、1179.2亿元、1166.9亿元、216.4亿元。
分期限类型来看，1Y发行规模最高。
1M、3M、6M、9M、1Y同业存单的发行规模分别为348亿元、1074.6亿元、2681.6亿元、1430亿元、4009.3亿元，较前一周分别变化24.4亿元、284.5亿元、12257.4亿元、1063.8亿元、862.4亿元。1Y存单占分类型银行存单总发行量比例最高，合计42.01%，主要是股份行发行较多；9M期限占比为14.98%，主要是股份行发行较多。
本周存单到期量增加。
本周存单到期总量3673.7亿元，较前一周增加1490.1亿元。下周（12/16-12/20）存单到期量7118.9亿元。
本周各银行存单发行利率分化。
分银行类型来看，截至12月13日，股份行、城商行、农商行一年存单发行利率较12月6日环比变化-3.22BP、3.52BP、-10.11BP，位于1%、0%、0%历史分位数；分期限来看，截至12月13日，1M、3M、6M存单发行利率分别较12月6日变动6.46BP、-1.46BP、-0.85BP，位于7%、3%、0%历史分位数。
本周Shibor利率分化。
截至12月13日，隔夜、1周、2周、1M、3M Shibor利率分别较12月6日变动-7.4BP、7.2BP、6.9BP、-0.1BP、-2BP至1.40%、1.76%、1.87%、1.71%、1.74%。
本周存单到期收益率分化。
截至12月13日，评级为AAA的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别为1.73%、1.68%、1.66%、1.65%、1.64%，较12月6日分别变动2.08BP、-6.38BP、-9BP、-9.52BP、-10.5BP。
本周票据利率分化。
截至12月13日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为0.74%、0.22%、0.85%、0.78%，较12月6日分别变动2BP、0BP、-3BP、2BP。
3. 机构行为跟踪
本文所引为报告部分内容，具体完整内容请详见报告原文
4. 风险提示
央行超预期收紧货币政策、数据选取与指数计算过程中存在偏差、流动性超预期变化。
