本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

中金：短期关注股票配置机会 低配债券和房地产

一季度经济数据向好，实际GDP同比增速上升至6.9%，名义GDP同比增速则大幅提升至11.8%。中金宏观组认为中国经济复苏很可能仍处于早期阶段，未来有望持续。因此应该继续围绕经济平稳、通胀温和配置，这一经济环境并未改变。

近期同业监管力度趋严，银行间流动性趋紧抑制了投资者的风险偏好，股债资产价格均有所调整。全球动荡更甚，国内监管趋严，投资者对国内经济形势分歧加大，不确定性只多不少。中金建议资产配置关注不确定性中的确定性：

股市的盈利是根本，年报和一季报已公布，2016年A股整体增长7.3%，非金融增长27.1%，2017年一季度A股整体增长21.5%，非金融增长53.7%，业绩稳定和超预期的行业和公司确定性更强。而且监管层对分红、估值等方面的态度也将加速A股市场的结构调整，高分红、低估值的公司确定性更强。

中金表示，维持中期(6-12个月)配置建议不变，超配另类和港股，标配A股、其他海外和大宗，低配债券和房地产。从短期(1-3个月)资产轮动看，关注股票的配置机会。近期主要事件和风险：“一带一路”高峰论坛，监管层控制金融风险的态度和政策，以及美国税改、医改、基建等新政的进度，朝鲜半岛局势，欧洲大选等。

海通证券：市场回调是“倒春寒”不是冬天来临，中期中枢仍会震荡抬升

海通证券荀玉根团队指出：①近期市场回调是春天的“倒春寒”而不是冬天来临，从监管窗口期及成交量、换手率等情绪指标看，仍需时间消化。②休整阶段前期强势板块会分化，其中龙头公司估值和盈利匹配度更好。借鉴历史，这个时期往往孕育未来领涨行业。③短期保持耐心，中期仍是中枢抬升的震荡市，盈利改善是核心逻辑，坚定信心。继续持有绩优龙头股，下半年看好金融。

应对策略上，荀玉根下半年看好金融，建议继续持有绩优龙头股。维持前期一直强调的配置逻辑，A股进入二维投资时代，消费升级+主题周期+价值成长，休整期行业和个股分化可能加大，选确定业绩增长的一线龙头，上文指出一线龙头一季报业绩保持较高速增长。

华泰证券：速胜与速败均不可能

华泰证券戴康策略团队表示，A股年报一季报收入和盈利同比增速持续回升，非金融ROE持续上行，资产周转率拐点回升，我们预计杠杆率调整具有滞后性未来将支撑ROE继续向上。当前A股的最大的边际变化来自于金融去杠杆加速带来的流动性收紧与风险偏好下行，A股的估值水平阶段性受到抑制，速败或速胜论均不可取。我们建议在配置上要盈利与贴现率并重。

投资策略上，戴康指出，本轮A股始终面临一个中期趋势的组合：盈利能力持续修复+流动性收紧+监管加强。所以我们去年以来始终强调在脱虚入实令A股估值水平无法得到系统性提升的环境下要买内生性增长改善的股票(盈利慢牛)。当前金融去杠杆加速，流动性收紧与风险偏好降维得到进一步确认。业绩稳定的低贝塔股票会越来越受到中低风险偏好投资者的青睐，而风险偏好较高的投资者则更青睐景气度超预期的股票。根据最新的财报，我们建议关注景气度较高且ROE有向上趋势的轻工制造/基础化工/电子板块以及业绩稳定的大市值价值蓝筹龙头股。主题投资，继续看好雄安主题，关注“绿色雄安”(先河环保/首创股份/恒泰艾普)与土地基建(京汉股份/金隅股份).

安信证券：冲击过去，逐步整固

安信证券陈果团队认为，银行委外资金赎回对短期股票市场资金面的负面效应还会继续存在。银行委外资金赎回的背景是银行同业去杠杆，但与同业微观的银行理财资金渠道进入股市并不受影响，中期看，这部分规模预计将趋于上升。同时我们认为央行主动收缩资产负债表进程以渐进可控为原则，更关键的决定我们对股票中期趋势是否乐观的因素是经济基本面。

安信证券表示，结合过去一个阶段公布的经济数据，我们认为近期PPI环比价格下行并非来自需求疲弱，而是来自于供给扩张，中国经济依然走在稳中向好的道路上。更关键的是，在供给侧改革继续推进，行业集中度继续提升的趋势下，上市公司ROE将在低位不断改善。我们认为这将是流动性预期修复后市场将会逐步整固。

投资策略上，对于雄安主题，安信证券认为，除了逻辑最为直接的基建(冀东装备、巨力索具、中化岩土、青龙管业、金隅股份等)、交运(唐山港等)、土地升值(京汉股份等)逻辑之外，PPP模式(中国电建等)、环保(大气治理：先河环保等、水污染治理：创业环保、首创股份等；地热利用：恒泰艾普、汉钟精机等)、智慧城市(数字政通、恒信移动等)、新金融中心(栖霞建设等)等相关新区重点均值得去深入挖掘。

看空指数处在下行趋势，股市面临资金流出压力

兴业证券：监管压力仍在半途，股市面临资金流出压力

兴业证券王德伦团队表示，我们认为，金融监管对市场的影响仍未结束，对市场情绪将有持续性的负面压制。同时，万能险是此次保监会的监管重心，并将是最主要的受冲击对象。过去两年万能险资金是保险公司保费增长和规模扩张最重要的资金来源。因此，在保监会监管压力下，今年险资余额增速将放缓。同时，万能险是投资股票比例较高的险种，其增速放缓甚至规模缩减将导致保险资金用于投资股票的比例下降。因而，股市受这两方面影响，或将面临资金流出压力。

投资策略上，王德伦指出，建议一方面增强防御性配置；或立足中长期，从基本面出发，布局业绩良好、估值合理但由于被近期的市场错杀的品种或板块。推荐防御型配置，首推“红旗招展”：1)红旗招展：大银行、大保险、军工；2)白马孕育：消费白马(医药消费、品牌家居、品牌白酒、商贸零售)，技术白马(消费电子和新能源汽车)3)黑马反转：中观景气度良好的机场和航运、电解铝和氢氧化锂、耐材。主题投资上，新能源汽车(行业景气度持续向好)、地方国改(云南、山西、天津等地国改进程加速，预期差较大)以及“一带一路”(峰会倒计时半个月)。

玉名：阴跌不止，行情陷入“钝刀子割肉”状态

经过了5月首日开盘的下跌之后，周三指数没有起色，随着上方均线的下移，指数保持阴跌状态。

近期股民一个最大的困惑来源于指数的虚假繁荣。我们可以看到4月份沪指跌幅2.11%，个股跌幅中位数却是8.82%，个股是指数跌幅的4倍；包括我们可以看到1月中旬、3月末、4月跳水中，个股跌幅均是指数几倍，一方面我们看到指数跌幅不大，另一方面我们看到个股惨跌一片，百股跌停、千股大跌的情况频频上演。

从板块来看，近期市场热点就是两个，雄安股与次新股。其中，雄安新区板块的成交额占到两市成交额的15%-20%，并且这些资金几乎是代表着两市最为活跃的资金，虹吸效应的比较明显；次新股方面则占据涨幅榜前列，龙头股新宏泽等更是连续涨停，成为本波反弹来涨幅最大的品种。

不过，玉名也要提醒股民，这两个板块内部也有非常明显的分化，雄安板块内部也是涨停股和跌停股同时存在，因为随着反弹一些个股回归高位，解套盘涌出，必然导致回落，这就是个股的天花板效应。策略上，指数依然处于下跌通道之中，并没有明显的止跌，整个市场量能也很低，资金更多地利用短线震荡来完成小波段，中线资金介入度很低，股民还是要注意指数阴跌状态，控制好仓位。

来源：证券时报网

中国科学技术大学潘建伟院士3日在上海宣布，我国科研团队成功构建的光量子计算机，首次演示了超越早期经典计算机的量子计算能力。

实验测试表明，该原型机的取样速度比国际同行类似的实验加快至少24000倍，通过和经典算法比较，也比人类历史上第一台电子管计算机和第一台晶体管计算机运行速度快10倍至100倍。

潘建伟说，这台光量子计算机标志着我国在基于光子的量子计算机研究方面取得突破性进展，为最终实现超越经典计算能力的量子计算奠定了坚实基础。

受益股

浙江东方：旗下持股49%的浙江国贸东方投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立“浙江神州东方量子网络技术有限公司”。合资公司将作为浙江省量子通信产业化平台，主要从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营业务。

华工科技：华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。

神州信息：神州数码是神州信息的下属子公司，也是我国国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点产业之一，曾经参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统的集成建设能力。

皖能电力：中国科学技术大学联合安徽省皖能集团(皖能电力第一大股东)和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。

三力士：公司11月披露，与王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签署了《战略合作协议书》。

福晶科技：公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通讯等工业领域。

　　

综艺股份：量子通信起源于利用量子密钥分发获得的密钥加密信息。如今子公司综艺超导生产的超导滤波器在通信领域已进入规模商业应用和产业化阶段。年初公司完成了第二批高温超导波滤系统的生产和加装任务，并在全国23个省市的通信装备上进行了超导滤波系统的安装和运行。为此，年初已经收到国家的新材料产业化5000万补助资金的首批资金。

　　

万讯自控：是我国东莞散裂中子源项目的设备提供商，万讯自控表示，已与相关方就“中国散裂中子源”项目进行论证并进行了样机实验，公司为该项目提供信号调理器产品(属公司二次仪表产品系列).

　　

银轮股份：在投资者关系互动平台上表示，公司未直接投资量子通信项目，公司投资参股的产业基金杭州兆富有该领域的投资。公司暂未有直接投资该领域的计划。

　　

东方通信：宁波保密通信系统成功演示。保密集群通信系统是东方通信和新一代专网通信技术有限公司合作，为特殊行业开发的一个项目。据了解，使用了量子随机数技术来加密TF卡。

名家观点李大霄：七大理由支撑红五月漂亮牛

来源：证券时报网

英大证券首席经济学家李大霄3日在微博发布预测，红五月，漂亮牛，七大理由支撑：

1、四月跌幅已经将一季度涨幅全部抹去；

2、外围市场屡创新高；

3、一季度DGP6.9%超预期；

4、上市公司业绩增长；

5、养老金入市；6、MSCI及债券通预期；

6、产业集中度及投资集中度提升；

7、价值投资兴起投资者信心恢复。