索罗斯和王阳明，都是一流交易员、三流哲学家

在我心里，他们都输给了凯恩斯，一位 "一流交易员&一流哲学家"。

文| 李蓓

上海半夏投资创始合伙人

最近 看到一篇文章 ， 是 索罗斯 身边的一位朋友 描写索罗斯的日常。其中说 索罗斯 很喜欢王阳明 ，称他为 “ 行动的哲学家 ” 。

看到这里我 不觉莞尔一笑 。足够 强大 的 人，最爱 的 其实都是自己 。他们 能够欣赏的人，往往就是跟自己很相似的同一类人。在我看来， 索罗斯和王阳明 就 是一类人 ， 都是行动的哲学家 。 行动的成就，远大于哲学的成就。

在金融 市场 领域， 哲学家的工作由 经济学家 担当 ， 行动派的工作由 交易员 担当 。

纯粹的 经济学家和 纯粹的 交易员经常是互相鄙视的 。

大交易员认为经济学家 酸腐 ， 自己不放钱进去 赌 只是瞎 忽悠 别人 ，年收入上限也就 2 00万 美金，不过是自己一天的盈亏。 经济学家 则 认为交易员没 有系统的 理论 基础 ，没框架，没有节操。 交易行为 都是动物精神在 冲撞 ，猴子在扔飞镖 ， 最后成功 的人 也就是概率的结果 而已 。

在去 夜总会这个事情上， 也 能够 看出 这两类人的差异。 男性 经济学家 和男性交易员在这种事情上，总体有同等程度的需求。以我的样本来看，经济学家作为一个整体，热爱黄段子的程度，其实是高于交易员的。但经济学家们觉得自己是个文人、谦谦君子，往往会不好意思说出来，更 不好意思带 女 性 同行一起去夜总会 。 男交易员 则 往往会毫 不介意带着女交易员 和女分析师 也去夜总会，自己 很坦荡很自然的 点一个公主 陪唱 ，然后甚至不介意给你也点个男公关。

有一类人位于中间，他们一半是交易员，一半是经济学家，也就是索罗斯说的行动的哲学家。这一类人既看重理论框架，同时尊重市场的动物精神。他们热爱市场、乐于亲自下场冲浪其中。 索罗斯就是这样的一位，凯恩斯也是这一类， 我自己 也算这一类。如果王阳明的工作是金融市场，那他也是这一类。

但这一类人中也有侧重，我自己的理解： 索罗斯和王阳明属于交易员属性明显大于哲学家属性那种。 行动能力特别强，哲学水平其实也就一般。也就是，他们都是一流的交易员，三流的哲学家。

作为哲学家， 王阳明提出了心 学。 心 学的确反应了人的精神与外物互动中一个有趣的点，体现了 “人的主观能动性”。但是客观的说，跟其它成体系的哲学思想比，心学是片面的局部的哲学思想，不系统，不完整，也有点绝对。 以至于在我们的中学的课本中 ， 王阳明 的 心 学 一直是一个被批判的对象 。

至于王阳明的 “知行合一”，与其说是一种哲学思想，还不如说是一种人生态度而已。相当于告诉每一个学习金融市场理论的学生，你们不能光做分析师经济学家，也都要去市场上玩玩。

如果仅仅从哲学成就来看，我觉得王阳明应该只是一个三流哲学家。

但 王阳明 依然非常令人尊重，从古至今有着 大批的粉丝 。 主要就是因为他在政治军事生涯 中，实现了卓越 的成就 。包括 平定江西 民 乱 ， 平定洪都宁王之乱 ， 平定西南部的思恩、田州土瑶叛乱和断藤峡盗贼 等到。

平乱这种超级任务，一般人做到一件，就够骄傲一辈子，王阳明居然连着做了三件。这相当于，金融危机市场血流成河的时候，你看对做对赚了一倍；然后你居然连着做对了三次金融危机。

所以，王阳明在政治军事生涯上，是一个一流的交易员。

我们再来看索罗斯。大家都知道索罗斯热爱哲学，深受波普尔的思想的影响，甚至曾经暂停投资工作专业研究哲学 3年。索罗斯的哲学成果是什么呢？

反身性理论。

反身性理论的确 道出 了 市场运行中的一些真相 。市场参与者对市场的认识及他们基于此的行为，会反过来对市场产生影响。市场不会停留在所谓的基本面隐含的均衡价格，而总是偏离。在极端情况下，就是泡沫和崩溃。 反身性理论跟王阳明的心学，在本质上很像，强调了世界中人的作用。 但同样，我理解这也是一个局部理论。没有完整的框架，不够系统。

而在用 正常的经济分析框架 来分析经济运行时，我觉得能看出索罗斯（至少是当年的索罗斯）对宏观经济的认识比较线性，系统性也略差。

举个例子：索罗斯在金融炼金术的第七章，讨论 “里根的大循环” 。当时的经济背景：里根政府在财政上非常积极，一边减税，一边搞星球大战，军备竞赛。但是联储主席沃尔克则非常鹰派，对货币数量严格控制。经济上能看到的表现是：美国贸易逆差扩大，经济先调整后复苏，利率上升到异常的高度，美国汇率走强。

对于宏观经济总体水平，索罗斯的看法是：

财政刺激的正面影响 > 逆差扩大对经济的负面影响 → 经济总量上升

然后对于汇率，索罗斯的看法是：

逆差扩大的负面作用 < 投机资本流入+非投机资本流入的支持 → 美元汇率上升

这种将影响一个经济变量的，正面和反面力量，简单比较力量大小，然后加总合力，判断经济变量方向的做法，在宏观经济分析里，我认为是局部的，线性的，不够系统的。尤其当两个影响因素方向相反时，则并不容易得到正确的结论。

在这个具体的案例里，根本的驱动是财政刺激和货币紧缩。作为一个内需主导的大国，异常高的财政刺激国内需求，自然会挤出私人投资，自然也会挤出国外需求。然后货币还紧缩，自然就会出现异常的高利率，高利率自然会带动资本流入。在中短期，资本流动是比贸易项波动更大，对汇率更主导的因素，所以汇率上升。

所以，区别于外向型的小国，在美国这样的内需主导的大国，贸易逆差是财政刺激下，国内需求扩张，经济总量扩张的结果。它是一个结果而不是一个原因，不是外生的 影响经济总量的一个因素。

现在我们拿索罗斯和凯恩斯比较。 我认为凯恩斯是一流哲学家，同时也是一流交易员。

凯恩斯 是有史以来全世界最杰出的，无论对经济理论还是现实的世界经济运行都是影响最大经济学家， 在理论和框架上的成就远胜于索罗斯。他在金融市场的投机也成绩不菲，令自己非常富裕， 但 离世界顶级富豪还是有相当大的差距 ，所以表面上看起来跟索罗斯相比显得差一些。

那是否凯恩斯的行动能力（交易能力）明显弱于索罗斯呢 ？ 我的理解应该并不是这样。

凯恩斯 提出了非常系统的 ，框架完整的，具有普遍适用性的宏观经济学理论 ，并 用这种 理论 框架指导自己在金融市场的投机，可以说凯恩斯其实就是宏观交易员的鼻祖。在对市场心理的认识上，也非常深刻，他 在 《 通论 》 里提出了著名的选美理论。 金融投资如同选美，在有众多美女参加的选美比赛中，如果押中了谁能够得冠军，你就可以得到大奖。你应该怎么猜？凯恩斯告诉我们，别押注你认为最漂亮的美女，而应该判断大众会选哪个美女做冠军。

如果让我评价，我认为凯恩斯的投机能力是胜于索罗斯的。凯恩斯一边忙于学术，一边忙于协调国际间大大国经济事务，一边顺便在市场里投机， 就 赚了很多钱。

为什么他在交易上的成就没有那么大，以至于变成世界顶级富豪呢？

对于一个人认清了世界的本质，掌握了经济金融运行的规律的人来说，赚足够花的钱是一个轻松愉快的事情 。 但 变成世界顶级富豪 ，则 是一个很劳累 、 很 辛苦，需要持续坚持很多年，不休息不停步的 的马拉松长跑。

我们站在凯恩斯的角度帮他想一下，凯恩斯出身名门，一开始就是天才少年，精通数理化，在古典文学上也体现出非凡才华，全身透着一股艺术气质，粉丝无数，男女通吃。在他的盛年， 在 经济 学术 领域，世界政治经济中， 都 实现 了非常大的成就 ，在全世界拥有极高的社会地位。 他的社会地位已经不亚于世界首富，他的粉丝也不少于世界首富 。他的感情生活也极其丰富多彩，既有女性爱人，又有男性爱人。 然后他又不缺钱花 。 那他还怎么会有动力一定要变成世界 顶级富豪 呢 ？