资金宽松叠加年初配置需求支撑，现券期货延续强势

1月4日，现券期货延续强势，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，1年以内的短券表现更好。银行间资金面更显充盈，主要回购利率持续下滑，其中隔夜加权利率重回1%下方，七天期也跌破1.5%。地产债多数上涨，“21旭辉01”涨超16%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月4日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日3300亿元逆回购到期，因此当日净回笼3270亿元。

Wind数据显示，本周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期5840亿元、3300亿元、3580亿元、3860亿元。因元旦假期，金融市场1月2日休市，原本周一到期的逆回购顺延至周二到期。

资金面方面，跨年后银行间市场资金面更显充盈，周三主要回购利率持续下滑，其中隔夜加权利率重回1%下方，七天期也跌破1.5%。交易员表示，月初流动性整体压力依旧有限，不过近几日逆回购还在集中连续到期，还需关注会否对宽松程度形成累加影响。

一级市场方面，农发行四期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行6个月、1年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.8519%、2.0488%、2.4892%、2.7509%、3.003%，全场倍数分别为7.19、4.09、5.18、5.2、4.62，边际倍数分别为1.54、2.52、6.06、5.36、1.2。

财政部部长刘昆指出，2023年要加大财政宏观调控力度，优化政策工具组合，在有效支持高质量发展中，保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。

央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。

近两日全场超2倍的新发债券：AA+ 23良渚文化CP001、23溧水城建SCP001。

高收益债成交

成交利率5%及以上债券

十年国债期货走势

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.06%。银行间主要利率债收益率普遍下行，1年以内的短券表现更好。10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行2.75bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率下行0.75bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率下行2bp，1年期国债活跃券“22附息国债23”收益率下行4.5bp。