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宏观经济似养猪

老钱日日谈  · 公众号  ·  · 2019-11-27 21:06

正文


今天安信证券开了2020年投资策略会,依然是高善文首席讲。


主题叫《知止不殆》, 符合 高博一贯的 王家卫电影风格,老子就用四个字,而且你不百度根本不知道我想讲啥,嘿嘿!

高博往年用过的标题,你们可以感受下:《静水深流》、《守正待时》、《含章可贞》、《日乾夕惕》、《见龙在田》。


潜台词:语文不好的童鞋,不配研究宏观经济。


作为一名公号狗,俺更喜欢任泽平任首席的标题风格,倍儿亲切,一看就是同行。


任首席的调调,你们也感受下:


《党给我智慧给我胆》、《5000点不是梦》、《干!空间20%》、《将棚改进行到底》、《 谁加的杠杆? 怎么加的? 怎么去?


还有李大霄李首席,所有策略都拍成了快手风的短视频: 老铁!做好人!买好股!得好报!婴儿底!干!干到地球顶!走出一轮爱国牛!

扯远了...说回高博的《知止不殆》,大意是知道适可而止,就风险可控。


报告预测了经济转型,换挡减速的结果。重点是这张图:



解释下,红线是中国,高博预测从2010年开始算起,参照日韩经验,我们的GDP大概会是4.8%左右的水平。


三季度GDP同比增速6%我用过一张图,观点类似,长这样:



上图统计了不同经济体减速换挡期的GDP增速走势,也是长达几十年的漫长过程。

过去几十年,中国在发展经济上做对了最重要的3件事: 不断完善工业化、通过WTO加入世界分工、不断推进城市化。

这三件事没做好,一切都是空谈。


然后高博又说了, 增速下滑不会太拖累明年年股市,股市已经充分吸收各个预期了。未来权益投资存在结构性机会,市场需要接受现实,自下而上、埋头苦干。


确实是结构性机会,指数装死,核心资产好股票的PEG却涨到2以上了。


今天统计局又公布了一组数据:
1-10月,全国「规模以上工业企业利润」总额50151.0亿元,同比下降2.9%,其中10月份同比降幅高达9.9%。


我花了很长时间做了张宏观经济指标汇总,以后再遇到一个指标,放到整体中去,更好理解。


比如上面提到的「规模以上工业企业利润」说白了就是在告诉你大企业赚了多少钱。



规模以上企业尚且如此,小企业的情况就可想而知了。


每到年底,各家券商都要开策略会,发功预测明年的市场。


他们也提到了 「库存周期」 基本见底,等再次启动补库存,专项债啥的一搞起来,经济就能企稳了。



我知道说这么多你还是挺懵的,举个例子:


「猪周期」就是最经典的库存周期 ,现在养猪行业就处于全力补库存阶段。


你说养猪业现在这么积极,只是因为猪周期见底了所以补库存吗?







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