［11月21日］指数估值数据(港股科技类指数，有什么区别；新书《股市长线法宝》连载中）

今天大盘微涨微跌，波动不大。

截止到收盘，还在4.9星。

中小盘股前段时间回调比较多，这两天有所缓和。

小盘股容易受到流动性影响，在流动性带来的短期下跌和上涨中，弹性会更大。

像今年1月到2月初，沪深300只下跌9%。

但中证500下跌21%，中证1000下跌29%，中证2000下跌38%。

到了10月份市场流动性好转。

沪深300下跌3%，中证500上涨2.7%，中证1000上涨7.1%，中证2000上涨9.7%。

大盘股和中小盘股就像航空母舰和小帆船。

遇到浪花，大盘股起伏相对较小，但中小盘股就更容易受到影响。

不过时间拉长后1-2轮牛熊市，大中小盘股长期回报没有拉开太大的差距。

港股临近收盘的时候回落。

组合里也有一些基金含有港股，今天略微下跌。

1.  有朋友问，港股科技、恒生科技、中概互联····这些基金好像看起来比较相似。

但名字又有很多区别，彼此是什么关系呢？

（1）中概，意思是中国概念股票。

是主营业务在内地、但在港股、美股等上市的公司。

例如一些互联网公司在港股上市，属于中概股。

一家内地的芯片公司、啤酒公司，在港股上市，也属于中概股。

中概里有消费、医药、金融、互联网等不同领域的公司。

前几年有过一波美股中概被制裁的情况。

导致很多中概股，都在港股二次上市。

所以目前能买到的这一批基金，都是以港股为主了。

港股科技、恒生科技更是纯港股指数。

不用担心美股中概退市的风险。

（2）科技是一个主题概念。

科技并不是一个标准的一级行业。

上市公司一共有11个一级行业：例如必需消费、金融、医药等等。

科技在很多一级行业中都有。

例如互联网公司，很多属于科技股。但从商业模式上，主要收入来自广告、游戏的话，那这个公司属于可选消费。

因为广告、游戏属于传媒，传媒属于可选消费行业。

所以消费里有科技股。

工业里的高端制造业、电子芯片、医药的生物科技···这些都跟科技沾边。

2.  港股科技，是中证指数公司编制，诞生时间比较早，成分股数量最多，达到50只。

覆盖范围最广，类似恒生科技+恒生医疗。

恒生科技是后来恒生指数公司编制的港股科技指数，有互联网科技，也有芯片等硬科技。

而中概互联等是以互联网公司为主，是科技的一个子类。

不过因为几个互联网巨头公司，规模很庞大。

所以互联网在几个指数中占比都很高。

这几个指数相关性、涨跌、估值位置也比较趋同。

3.  其中港股科技指数诞生时间最长。

从2014-2024年11月初，港股科技指数加上分红，年化在10.37%上下。

比同期沪深300、恒生指数的年化都高一些。

这还是经历了过去几年大跌的基础上。

不过行业主题品种波动也大。遇到熊市可能波动达到50-70%级别。

单个行业/主题，注意控制好比例，一般在15-20%以内比较稳妥。

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