昨晚咱们分析了一下中长期资金入市的方案，可能是标题《
超级利好来了？
》比较有年味儿，公众号应该是给推荐到部分公域了，比平时多了1万多的阅读，一早醒来突然冒出了好几十条评论，都是没关注的人，普遍亲切地“问候”了A股的家人和祖宗。
这种生态还是蛮令人难过的，政策一出，大家都认为会高开低走，结果就是一致预期的自我实现，A股今日果然不负众望地高开低走，中午之后纷纷跳水。
但我还是得继续正能量一把，明确说两个观点：
1、中长期资金入市方案的文字稿也好，今天上午发布会的增量信息也好，
都是中长期来看，明确的利好
，必将，注意，我说的是必将，至少能带来A股的结构性机会，单日行情的博弈色彩，说明不了问题；
2、今天市场并非没有明白人，
红利指数，全天高开高走
，指明了结构性机会到底在哪里。
补充三块信息。
第一，今天发布会，相对于昨天方案的增量信息。
第二，究竟什么样的政策是有效政策。
第三，对政策的一些客观建议。
全是干货。
......
第一，今天发布会，相对于昨天方案的增量信息（特别是量化、有数字的）。
1、“对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年
每年至少增长10%
。”
解读：
我相信，这个10%，不会是纯粹拍脑袋的数据（当然，肯定有拍脑袋的成分），至少有两块确定性的资金：其一，是神秘资金继续追加投资，这没法放到台面上说，但预计私下有沟通；其二，是假如ETF可以计入保险的OCI投资，则可使保险资金通过增配ETF的形式，增配A股。除此之外，需要依托销售渠道的手段，都是不可靠和没谱的。
2、“对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起
每年新增保费的30%用于投资A股
”。
解读：
比较好笑的是，某卖方的计算方式，其认为2024年比2023年保费新增了1400亿以上，所以线性外推，2025年如果继续新增1400亿以上，则可以带动400亿以上（1400*30%）的资金。这属于基本的常识都没有，新增保费，就是2025年卖出去的新保单，是个巨大的数字，是个上万亿的体量，否则村长怎么可能在后面，跟一句，“可以新增几千亿的长期资金”呢？这块，我们后面再补充。
3、“
第二批保险资金的长期股票投资试点
将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。”
解读：
这相当于第二条的落地手段，新增保费，通过什么投出去？大头，通过我们昨天提到的，私募大基金的形式，以类似“摊余成本法”计价的方式，投出去，买高股息，所以知道今天为啥银行股、红利股大涨了吧。
4、“其中，证券、基金、保险公司互换便利已经开展了两次操作，合计金额1050亿元。去年10月操作的500亿元，已经全部用于融资增持股票。今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。在多方面政策支持下，
证券公司自营股票投资规模明显增长
。”
解读：
我们昨天说过，互换便利这块，大头主要是券商有实操性和积极性。
5、“前些天，
人民银行和证监会又专门召开了座谈会
，座谈会上金融机构普遍认为，主动开展市值管理的上市公司都是经营效益比较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购、增持贷款有望成为银行业新的业务增长点。
截至目前，金融机构已经和将近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，已经有超过300家上市公司公开披露了打算申请股票的回购、增持贷款，金额上限超过了600亿元，这里面市值百亿以上的公司占比超过了四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平大概在2%左右。”
解读：
我们昨天提到的逻辑，有意愿搞回购、搞分红的企业，本身就是一种正向的筛选，说明企业有肌肉，对银行来讲，不管贷款赚不赚钱，都应该去争取，加强综合合作。
6、“2023年10月份，金融监管总局批复同意了中国人寿和新华人寿两家保险公司通过募集保险资金试点发起设立证券投资基金，规模是500亿元，投资股市并且长期持有。基金设立一年多来，运行比较顺利，实现了效益性、安全性和流动性的综合动态平衡。
据了解，基金收益还是很可观的
，基金继续看好股市的投资价值。”
解读：
我们昨天也有提到，基于其特殊的估值方式，即使该私募大基金重仓了煤炭等方向，净值曲线应该也是积极向上的。
7、“在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，
2025年起还将进一步降低基金销售费率
，这样预计每年合计可以为投资者节约大概450亿的费用。”
解读：
我们昨晚提过，今天可能会提这块，果然吧。
好了，以上是增量信息的一些解读。
......
第二，究竟什么样的政策是有效政策。
