专栏名称: 华泰通信行业研究
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【每日见闻】中兴大份额中标中国移动GPON设备集采,亨通再获价值近亿元海缆项目(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-07-17 11:26

正文


1 行情简讯

1)指数表

主要指数 收盘价 涨跌幅
申万通信指数 2092.79
1.74%
沪深300指数 3472.09 -0.59%
创业板指数 1616.91 -0.10%
上证指数 2814.04 -0.61%

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 近期核心观点

最新行业深度报告

核心观点: 板块调整到位,估值处于历史底部区间;中兴事件落地,贸易战边际效应递减,板块压制因素逐步散去,产业链面临恢复;频谱落地在即,全球竞相商用部署,5G从主题向商用加速演进;流量爆发性增长,通信网络基础设施承载面临挑战,催生5G现实需求;投资建议:底部布局,全面看多5G核心品种,首推烽火通信。

推荐标的: 5G核心品种: 【烽火通信】、【高新兴】 、【光迅科技】、【中兴通讯】、【金信诺】;订单恢复: 【特发信息】 、【新易盛】;超跌反弹: 【光环新网】 、【星网锐捷】、【亿联网络】、【海能达】


烽火通信深度报告

核心观点: 5G日渐临近,传输先行。 参考4G网络加速建设节奏,5G传输网有望于2019年启动建设并带动运营商资本开支回升。公司作为光通信领域排头兵,将直接受益于传输网建设进程。

公司成长逻辑 光通信龙龙头5G周期扬帆再起航 1)以2020年我国5G规模商用为锚点,2019年传输网建设有望启动,并带来运营商传输网投资增长。公司作为国内光通信企业排头兵,可以提供端到端的整体解决方案,将直接受益于行业规模的增长。2)公司加大5G研发投入,以技术的领先铸造发展的护城河,同时积极布局核心芯片,加速自主可控进程。此外,公司控股股东武汉邮科院与电信技术研究院合并,成立中国信息通信科技集团。两院合并带来资源互补,打造“有线+无线”全面布局。协同效应的释放有望带来公司产业链地位的提升,并有望推动公司市场份额的提升。3)股权激励激发员工活力,业绩解锁条件奠定发展基础。5G周期来临之际,公司通过股权激励计划激发员工积极性,同时业绩解锁条件奠定了公司未来业绩增长的基础。

投资建议:维持强烈推荐,给予12个月目标价34.2元。 我们预计公司2018年~2020实现净利润分别为9.46亿、12.67亿、16.64亿,对应EPS分别为0.85元、1.14元、1.49元,对应当前股价PE分别为30x、23x、17x。给予12个月目标价34.2元,对应30倍PE,维持强烈推荐-A评级。

行业重点新闻

【5G】

1. 中国移动、华中科技大学、爱立信共同成立华中首个5G开放实验室 (来源:飞象网)

爱立信携手中国移动、华中科技大学共同发起成立了华中地区首个5G联创中心开放实验室。三方将充分发挥网络技术领先、垂直行业密集、高校科研资源丰富等优势,开展跨行业融合创新,加快5G科研项目产业化进程,打造全新的5G产学研用合作生态系统。据了解,该实验室下设5G基础通信能力实验室和5G行业应用开发实验室。其中,作为5G推进工作的基础平台,5G基础通信能力实验室可进行5G技术验证、设备验证、仪表验证、业务成熟度评估等基础通信能力验证;5G行业应用开发实验室设于华中科技大学,主要为垂直领域合作伙伴提供真实5G网络环境,为他们开发智慧医疗、远程教育等5G创新应用提供孵化环境,共同拓展5G市场、挖掘新应用。


2. 中国信息通信研究院发布《5G无线技术架构白皮书》 (来源:凤凰网财经)

白皮书提出,2020年之后,移动通信技术和产业将迈入第5代通信,5G有望大规模商用,实现数据流量千倍增长,使经济生活从过去的移动互联网扩展到物联网领域,实现“万物互联”。中国信息通信研究院认为,5G将全面构筑经济社会数字化转型的关键基础设施,从线上到线下、从消费到生产、从平台到生态,推动中国数字经济发展迈向新台阶。5G技术的真正意义在于打开万物互联的IoT时代,我国越来越多的设备商牟足劲儿,力争在5G商用上抢得先机。在众多行业应用中,目前产业界认为空间比较大,确定性也比较高的包括VR/AR、车联网、自动驾驶以及工业控制等。据IDC预测,2020年全球物联网连接数量将接近300亿左右。物联网市场规模预期在2020年前将以每年16.9%的速度增长,全球物联网市场到2020年将增长至1.7万亿美元。


3. 华为5G微波以最优TCO助力新兴市场宽带发展 (来源:C114中国通信网)

对于大量新兴市场国家的运营商而言,信息基础设施的建设非常困难,尤其是投资预算紧张、光纤部署成本高且周期长、投资回报周期长等问题尤为突出。基于新兴市场国家的实际需求,华为不断加强在移动承载技术领域的创新,并致力于推动以最领先的技术方案助力新兴市场的宽带网络建设。华为创新性推出的5G微波移动承载解决方案充分考虑了新兴市场运营商的实际需求,基于微波的持续技术创新,全面提升微波的频谱效率,使该方案基于现有站点资源进行演进升级,即可有效支撑2G/3G/4G的业务承载需求,并支持面向未来5G的平滑演进,实现TCO最优。


【运营商】

1. 中国移动国际开建新加坡数据中心:占地7330平米可容纳2100个机架 (来源:C114中国通信网)

该数据中心将成为中国移动继香港环球网络中心(GNC)之后在亚太地区的第二个自建数据中心。中国移动国际有限公司计划利用该数据中心提供高速连接服务,包括国际专线、国际互联网转接、语音、漫游、云计算和其他一站式通信解决方案。该运营商将充分利用其在东南亚-日本(SJC)、亚太网关(APG)、东南亚-日本2号(SJC2)和东南亚-中东、东南亚-中东-西欧5(SEA-ME-WE 5)海缆系统的所有权。该项目还将补充该运营商计划的与Facebook和AWS共同建设的新加坡-香港-美国端到端海缆系统(BtoBE),上周他们与NEC签署了建设该系统的合同。BtoBE是第一条直接连通美国及新加坡的海缆。它还将根据数据中心评级Tier III+标准构建,并配备高科技设施,包括新的模块化不间断电源和双管冷却系统。


【设备商】

1.中兴解禁后首个大单:大份额中标中国移动GPON设备集采 (来源:C114中国通信网)

据来自中国移动的官方消息显示,7月15日,中国移动2018年GPON设备(新建部分)集中采购(标段二、标段三)公布了中标候选人,中兴通讯出现在候选人名单中,并取得了超过70%的份额。具体来说,在标段二“OLT设备、XG-PON MDU设备和智能家庭网关设备”中,中兴通讯获得份额不低于70%,投标报价为4.8658亿元(不含税),华为获得不超过30%份额。在标段三“OLT设备、XGS-PON智能家庭网关设备”中,中兴通讯获得全部份额,投标报价为3323万元。


2. 华为以“达芬奇”将其产品智能化推向新高度 (来源:C114中国通信网)

华为正在推出一个代号为“达芬奇(Da Vinci)”的项目,以将AI整合到从消费电子到工业产品的各类产品之中。消费电子产品是重中之重。同时,华为也希望将AI添加到其监控解决方案中,并且还将为数据中心开发新的AI芯片。它已经从其子公司海思订购了一堆人工智能芯片。这些芯片的目标是与英伟达(NVIDIA)及其解决方案相媲美。科技网站ITProPortal指出,海思几个月前官方评论他们认为高通是其在市场上的最大竞争对手;同时,华为希望将对美国制造商的依赖度降至最低,从而使之能够应对美方可能的贸易制裁。


3.亨通光电下属子公司亨通高压中标近亿元海缆项目 (来源:飞象网)

亨通光电日前发公告称,其下属子公司亨通高压于近日收到《中标通知书》,确认亨通高压中标龙源大丰(H7)200MW海上风电项目35kV海底光电复合电缆及附件采购(二次挂网),中标金额为9772.0005万元。亨通高压专注于海洋电力及通信传输领域的技术研发和系统集成,本次中标龙源大丰(H7)200MW海上风电项目35kV海底光电复合电缆及附件采购【二次挂网】,体现出亨通高压提供系列化海底光电复合缆综合解决方案的能力,同时提升与巩固了亨通高压在海上风电领域品牌影响力和市场占有率。


【物联网】

1. 中国移动与小米共探5G和物联网 5G概念股涨幅居首 (来源:凤凰网财经)

13日午后5G概念股继续表现强势。该概念板块涨幅2.04%,位居两市各概念板块涨幅首位。其中有7只个股迎来涨停。13日,中国移动与小米在京举行战略合作协议签约仪式。双方表示,将共同探索未来新兴业务领域的发展机遇,并将根据双方的战略布局、资源及能力优势,在联合营销、渠道转型、智能硬件、政企业务、境外服务以及产业投资等多个方面开展战略合作。中国移动的相关负责人表示,中国移动一直在积极进行TMT行业布局,寻找战略投资机会。通过参与小米集团的IPO投资,中国移动期望可实现与小米集团之间的资源互补。后续将通过推动两大生态的协同合作,实现中国移动用户、网络、渠道、品牌等产业资源与小米集团智能硬件产业链的优势互补,共同拓展5G、物联网等蓝海市场.


2. 盛路通信:中国移动窄带物联网天线项目已陆续交货 (来源:全景网)

盛路通信(002446)可转债发行网上路演周一下午在全景·路演天下举行。关于中国移动窄带物联网天线项目,公司副总经理、财务总监杨俊介绍,该项目目前已陆续交货及实现收益。根据盛路通信2017年11月20日公告,公司中标中国移动2017-2018年窄带物联网天线集中采购项目,其中窄带物联网天线(单频)预计中标额约1.72亿元,占公司2016年营业总收入的14.84%;窄带物联网天线(双频)预计中标额约1.53亿元,占公司2016年营业总收入的13.22%。


【IDC&云计算】

1. 云安全联盟发布云数据中心中固件完整性的建议 (来源:IDC圈)

云安全联盟(CSA)是全球领先的组织,日前发布了云安全行业的新立场文件峰会(CSIS)技术工作组文件—云计算数据中心的固件完整性。关键数据中心开发利益相关者使用安全服务器分享他们关于构建云计算基础设施的建议,这些服务器使客户能够在硬件/固件级别信任云计算提供商的基础设施。该立场文件确定了行业中的差距,并提供了构建满足美国国家标准与技术研究院要求的服务器的方法(包括在适用时调用缺少的技术),可以进一步提高服务器安全级别的其他要求。


2. 腾讯云助力中国IPv6网络全面升级 (来源:IDC圈)

2018中国IPv6发展论坛中,腾讯公司副总裁马斌发表了演讲。在基础设施方面,腾讯的IDC机房和运营商的出口带宽都已做好相应储备。在IaaS基础上,腾讯在云的服务器、负载均衡以及DNS、CDN、DDos的防护上也已做储备。马斌认为,在此基础上,未来腾讯才能在PaaS和SaaS上开发出成熟的数据库产品、大数据套件和舆情分析、机器学习等综合能力。他表示,腾讯云赋能于车企数字化的转型升级,其为整个内容的提供商搭载智能网联平台。在车联网场景下,可通过终端及云管端的应用完成链接,渗透在场景中。IPv6可以提供更多的海量网址及更安全的传输,其与场景结合利于用户的使用体验。

4 公司公告

【股权质押】

【通鼎互联 002491】

公司于2018年7月16日接到控股股东通鼎集团股权质押及解除股权质押的通知。通鼎集团于2018年7月13日开始质押股权1300万,占公司总股本2.74%。同日,通鼎集团解除750万股质押股权,占总股本1.58%。截止本公告日,通鼎集团直接持有公司4.745亿股股份(占公司股份总数37.61%),已质押股份共3.787亿股,占其持有公司股份总数的79.81%;占公司股份总数的30.02%。


【增发&股权激励】

【烽火电子000561】

公司决定以2018年7月16日为预留部分限制性股票的授予日,向79名激励对象授予77.86万股预留部分限制性股票,占公司目前股本总额的0.13%。预留部分限制性股票的授予价格为3.03元/股。


【三维通信002115】

1)公司审议决定对27名离职的激励对象全部已授予但尚未解锁的2016年和2017年两期限制性股票合计36.34万股进行回购注销,对1名2016年度个人业绩考核结果不达标的激励对象已授予但尚未解锁的限制性股票3000股进行回购注销。

2)公司审议通过调整限制性股票回购价格的议案。本次调整后,2016年限制性股票激励计划的回购价格由 5.74元/股调整为5.59元/股,2017年限制性股票激励计划授予限制性股票的回购价格由5.32 元/股调整为 5.27元/股。


【盛路通信002446】

公司公开发行可转换公司债券已获中国证监会核准。本次共发行10亿元可转债,每张面值为100元,共计1千万张,按面值发行。


【回购】

【北纬科技002418】

公司拟以不超过人民币2.6亿元且不低于人民币6,000万元的自有资金回购公司股份。在回购价格不超过人民币7.90元/股的条件下,若全额回购,预计可回购股份数量约为3,291.14万股,占公司目前已发行总股本比例约5.80%。


【梦网集团002123】

本次回购注销的股份合计50,988,506股(支付的总金额为499,914,866.55元),占回购注销前公司总股本的5.9179%,本次回购注销完成后,公司总股本将由861,595,025股变更为810,606,519股。经审核确认,公司本次回购股份注销事宜已于2018年7月13日办理完成。


【增持】

【海格通信002465】

公司7月13日收到控股股东无线电集团通知,7月4日至7月13日期间,无线电集团通过中邮证券珠江1号定向资产管理计划以集中竞价方式累计增持公司股份共计23,176,328股,占公司总股本的1.00%。上述增持前,无线电集团持有公司股份526,157,934股,占公司总股本的22.81%。增持后,持有549,334,262股,占公司总股本的23.81%。


【硕贝德300322】

公司副总经理杨强先生、副总经理张海鹰先生、副总经理黄刚先生将延期履行增持承诺。公司于2018年1月24日提出增持计划,公司董事兼总经理温巧夫先生、副总经理杨强先生、副总经理张海鹰先生、副总经理黄刚先生或其一致行动人拟自2018年1月24日起未来六个月内合计增持金额不少于人民币2,500万元。杨强先生、张海鹰先生、黄刚先生拟将本次增持计划期限延长至2018年7月16日起六个月内,其他承诺不变。


【并购】

【富春科技300299】

公司因筹划以发行股份方式收购参股公司福州畅读77%股权的重大事项,公司股票于2018年6月19日开市起停牌。公司及福州畅读等相关方未能达成一致,决定调整本次交易事项。拟以现金方式收购鸿达电子51%股权,并不再推进与福州畅读、汪晴的交易事项。经公司申请,公司股票将于2018年7月17 日(星期二)开市起复牌。鸿达电子预估值为人民币3.5亿元。


【重大公告】

【中兴通讯000063】

根据BIS于2018年7月13日(美国时间)发布的命令,BIS已终止2018年4月15日拒绝令并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除,上述事项自拒绝令解除令发布之日起生效。


【茂业通信000889】

2018年7月13日,经证监会上市公司并购重组审核委员会工作会议审核,公司重大资产重组(公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易)的行政许可申请获得有条件通过。经公司申请,公司股票(简称“茂业通信”、代码“000889”)自2018年7月16日开市起复牌。


世纪鼎利300050

公司收到控股股东及实际控制人叶滨先生、持股5%以上的股东王耘先生和陈浩先生的函告,上述三位股东与东方恒信达成一致,决定终止于2018年7月2日签署的《股份转让协议》,并于7月14日签署了《股份转让协议之解除协议》。同时,叶滨先生与东方恒信签署的《表决权委托协议》无法生效,双方于2018年7月14日签署了《表决权委托协议之解除协议》。


三维通信002115

公司同意以协议转让的方式,将全资子公司三维互联持有的部分闲置房产转让。拟转让资产账面价值约1.878亿元,评估价值为3.651亿元,评估价值较账面价值评估增值1.773亿元,增值率为94.41%。







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