中国国旅2018年年报简评

 简要点评： 

公司2018年及2019年一季度的高速增长，主要源自并购日上上海。剔除并表因素，公司的实际营收增速在20%左右。 

 一、基本情况 

 1、概况：

2、公司简介： 中国国旅股份有限公司(以下简称中国国旅,英文全称:China International Travel Service Co. Ltd)是经国务院和国务院国资委批准,由中国国旅集团有限公司和华侨城集团公司共同发起设立的。中国国旅是集旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理,旅游服务配套设施的开发、改造与经营,旅游产业研究与咨询服务为一体的大型股份制企业,注册资本976,237,772元人民币。2009年10月15日,中国国旅在上海证券交易所正式挂牌上市,标志着中国国旅正式登陆A股市场,翻开了中国国旅发展史上新的一页。

 3、股权质押： 无。

 4、十大股东

二、财报简评 

 1、公司2018年业绩情况 4月27日，公司发布 2018 年年报， 全年实现营收 470亿，同比增长66.21%，归属于母公司股东的净利润30.9 亿，同比增加22.29%。

2、公司盈利能力分析 2018年，公司净资产收益率和销售净利率都与往年相比有所下降，近年来，公司盈利能力表现不佳，资产负债率有所上升，负债成本上涨。

3、营运指标 营运周期与往年相比有所变化，应收账款周转天数略有下降，存货周转天数较上年有所上升。

4、经营性现金流量净额 2018年，公司经营性现金流量净额低于净利润，近年来，公司净现比情况表现不佳。