【万联宏观丨宏观快评】加快政策落地，关注经济稳增长

万联证券研究所 · 公众号 · · 2024-07-31 20:32

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事件： 2024年7月30日中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

经济总体平稳运行，稳增长围绕提振内需和巩固外需的重点开展。半年度政治局会议统筹起到承上启下的作用，会议提到当前外部环境更加严峻，国内有效需求不足，新旧动能转换存在阵痛。会议提出宏观政策要持续用力、更加给力，以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，与三中全会政策一脉相承，坚持达成全年经济增速目标，预期下半年宏观政策调控存在较大发力空间。

强调政策落实，加强逆周期调节，保障经济稳增长。会议关注到短期经济问题，未来更多存量和新增政策有待落地，及早储备并适时推出一批增量政策举措。下半年大规模设备更新和消费品以旧换新政策有待继续发力，3000亿元保障房再贷款额度投放逐步落地，新增专项债投放有望提速。政策重提逆周期调节，聚焦稳增长，整体保持适度，来扭转市场悲观预期，坚定发展信心，不会过度刺激经济。

财政支出结构持续优化，投放注重效率和落地。当前存量财政政策尚有发力空间，超长期特别国债供给继续落地，投放方向有望进一步拓展，支持“两重”发展，推动设备更新和以旧换新，加快专项债发行使用进度。财政政策将保持宽松，稳步推动资金和项目落地。

降准降息依然可期，货币政策配合呵护实体经济。货币政策提到推动综合融资成本稳中有降，后续仍有降准降息的政策空间，结构性政策工具利率仍有下调的可能。货币政策框架演进仍将持续，未来仍有储备政策出台的可能。当前政策依然关注汇率走势，将保持其在合理均衡水平上基本稳定。

收入和支出端政策双向发力，以提振消费为重点扩大国内需求。收入方面，当前居民对收入和就业方面的信心依然不足，未来有待更多政策出台来带动中低收入群体收入抬升，做好毕业生就业工作。支出方面，服务消费将作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费，来扩大消费场景。家电等以旧换新、汽车等耐用消费品补贴政策依然可期。

持续推动发展新质生产力，科创企业主体地位进一步得到强化。会议提出有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业，防止“内卷式”恶性竞争。预期未来将有更多产业扶持政策出台，落后、低效产能有待进一步出清。推动因地制宜发展新质生产力，未来将遵循各区域的资源禀赋、产业基础、可以调节等的比较优势来布局。

防范外部风险，培育外贸发展新动能。

【万联宏观丨宏观快评】加快政策落地，关注经济稳增长

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