有色金属行业日报
1 月 7 日，稀土价格涨跌互现。
镨钕氧化物报价基本稳定，下游询单一般，采购不多，鉴于南方矿价支撑，镨钕价格下调空间不大，商家心态稳定。
镝铽报价小幅上涨，氧化物报价坚挺积极，出货不多，金属成交一般，部分企业开始备货，实际成交一般，更多商家观望价格，采购意愿不足，多数商家表示年前稀土市场多持稳为主镨钕或小幅向下波动，镝铽上涨，但波动幅度不大。
1
月
7
日稀土市场含税价格见表
1
1、
AM 统计:11 月份中国氧化镨钕生产商库存量同比上涨 16.8%
据亚洲金属网数据中心数据显示，中国
43
家稀土分离厂氧化镨钕年产能为
46,250
吨。
11
月份
中国氧化镨钕生产商库存量为
3,935
吨，环比上涨
2.2%
，同比上涨
16.8%
。
11
月份，内蒙古氧化镨钕生产商库存量为
1,650
吨，环比不变;江西省氧化镨钕生产商库存量为
1,030
吨，环比基本不变;四川省氧化镨钕生产商库存量为
405
吨，环比上涨
2.3%
。
由于元旦后消费商采购不积极且供应商看空后市，当前中国氧化镨钕主流价格下降至278,000-283,000 元/吨含税出厂现金，较一周前下降 2,000 元/吨。主要供应商仍倾向于观望市场且表示他们的库存成本高达 285,000 元/吨左右。因此，市场人士预计未来一周中国氧化镨钕价格将呈平稳走势。
中国南方一生产商透露目前他对氧化镨钕报价 280,000 元/吨含税出厂现金且对实盘愿意接受 278,000 元/吨的价格，较一周前的底线价下降 2,000 元/吨。“该消息人士表示当前消费商采购不积极，元旦假期后他没有任何成交。他最近的一次成交是在 12 月中旬，按 287,000元/吨的价格出货 20 吨。鉴于他的库存成本高达 285,000 元/吨，他倾向于观望市场且预计未来一周中国氧化镨钕价格将趋于平稳。
该生产商氧化镨钕年产能为 720 吨，去年 12 月份产量为 55 吨，预计本月将减至 30 吨，因该厂计划停产 10 天以欢度春节假期。目前该厂持有约 50 吨库存，较 12 月初持平。2019 年全年该产产量为 470 吨左右，较 2018 年基本持平。
中国北方另一生产商透露他的消费商已将下调氧化镨钕目标价格至 278,000 元/吨左右且不愿意接受更高价格，较上周末下降 2,000 元/吨。“该消息人士表示他最近的一次成交是在两周前，按 287,000 元/吨左右的价格出货 30 吨。由于多数生产商成本高于 280,000 元/吨且主流大厂持观望态度，他认为未来一周中国氧化镨钕价格将持稳。
该生产商氧化镨钕年产能为 2,000 吨，去年 12 月产量为 150 吨，预计本月产量将环比持平。目前他持有约 100 吨库存，较 12 月初不变。2019 年全年该司产量为 1,800 吨，与 2018 年基本持平。
3、
中国氧化镝价格预计坚挺
新年假期过后，主要稀土集团没有继续采购氧化镝 99.5%min，因此目前中国氧化镝 99.5%min主流价格下降至 1,680-1,700 元/公斤出厂现金，较一周前下降 10 元/公斤。
由于来自磁材行业的新订单较少，主要消费商仍然观望市场，并且不急于采购。
考虑到供应商对后市持积极态度，市场人士预计未来一周中国氧化镝 99.5%min 价格将保持坚挺。
南方一生产商目前氧化镝 99.5%min 报价为 1,700 元/公斤出厂现金，最多可接受 10 元/公斤的还盘，较一周前下降 10 元/公斤。
“由于部分稀土集团在新年假期前以约 1,710 元/公斤出厂 30%18 天承兑和 70%现金的价格采购氧化镝 99.5%min，因此价格小幅上涨，”该消息人士说，并补充称这些集团在假期后没有采购。
由于目前多数供应商仍持货惜售，他预计未来一周中国氧化镝 99.5%min 价格将持平。
该生产商氧化镝 99.5%min 年产能为 120 吨，去年 12 月份生产约 5 吨，预计本月产量相同。
他目前持有约 5 吨库存，环比不变。
由于目前无意出货，他预计本月底库存量将增加至 10吨左右。
该厂 2019 年的产量约为 90 吨，同比增长 30 吨。
南方另一生产商目前氧化镝 99.5%min 报价为 1,690 元/公斤出厂现金，对于老客户可接受的最低价格为 1,680 元/公斤，较一周前小幅下降 10 元/公斤。
“由于消费商收到的新订单较少，他们目前采购氧化镝 99.5%min 不积极，”该消息人士说。
由于主要供应商对后市持积极态度，他们目前不急于出货。
因此他预计未来一周中国氧化镝 99.5%min 价格将呈现稳定趋势。
该生产商氧化镝 99.5%min 年产能为 100 吨，去年 12 月份仅生产约 3 吨，由于春节假期，预计本月产量为 2 吨，目前库存
不足 5 吨，较去年 12 月初不变。
他 2019 年的产量约为 35 吨，较 2018 年几乎持平。
1 月 7 日，稀土价格涨跌互现。
近一个月来价格变化为氧化镨钕下跌 5.7%、镨钕金属下跌3.5%、氧化镨下跌 5.8%、氧化钕下跌 3.0%、氧化镧下跌 9.6%、氧化铈下跌 17.9%、氧化镝
上涨 0.9%、氧化铽上涨 1.1%、氧化铕下跌 7.5%、氧化钆下跌 4.6%、氧化钬下跌 3.4%、氧化铒下跌 6.8%、氧化镥下跌 1.1%。
稀土价格变化见表
2
风险提示：近一个月稀土价格整体持稳，期间有小幅波动，波动原因受政策影响存在。
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刘文平：招商证券有色金属首席分析师，中南大学本科，中科院理学硕士，曾获金贝塔组合最高收益奖、水晶球 最佳分析师、金牛分析师第五名。
刘伟洁：招商证券有色研究员。中南大学硕士，7 年基本金属研究经验。2017 年 3 月份加入招商证券。
公司短期评级
以报告日起 6 个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深 300 指数）的表现为标准：
强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数 20%以上
审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数 5-20%之间
中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
回避：公司股价表现弱于基准指数 5%以上
公司长期评级
A：公司长期竞争力高于行业平均水平
B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级
以报告日起 6 个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深 300 指数）表现为标准：
推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数
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