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上周A股呈U形走势，报收2958.20点，涨幅0.11%。上周末消息面重大利好：10月24日下午中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。明确强调区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。
受此驱动，上周一区块链板块上演百股涨停，大盘应声涨0.85%。但区块链板块单日爆发不乏题材炒作因素，一方面为低迷市场带来活力，另一方面小范围的刺激对市场本身趋势影响有限。周二起市场走势分化明显，区块链涨停个股缩水至约30只，更有跌停股出现；新上市的重庆农商行罕见开板，说明市场总体低迷下，资金的观望情绪还是比较严重，市场依旧是结构性行情。此后两日大盘延续震荡走弱趋势，跌停板数量持续增加，个股风险较大。周五金融板块护盘，北上资金大幅增持大蓝筹，权重股领涨，区块链热度回归理性。
北向资金上周大幅净流入230亿元，金额创近两月新高，连续7个交易日净流入。耐用消费品与服装、食品饮料与烟草、制药生物科技与生命科学等3大行业获得明显加仓，增仓比例分别为0.45%、0.34%、0.22%，银行、房地产、资本货物、技术硬件与设备和运输行业遭减配，减仓比例均超过0.1%。驱动北上资金大幅加仓的主要原因有二，业绩面上，三季度家电、医药、食品饮料龙头表现符合预期；消息面上，11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布，11月26日实施，预计A股纳入因子将从15%增至20%。北上资金与前期数次扩容时点一致，呈加仓抢筹态势。
短期内MSCI扩容将成为北上资金流入的主要驱动，预计北上资金仍将维持净流入态势，A股短期走势仍可期待。
国内经济方面，上周央行资金净回笼5300亿元，其中逆回购到期 5900亿元，国库现金定存600亿元。恰逢跨月，银行间资金面整体平稳，SHIBOR小幅下降。10月制造业PMI较上月下行0.5个百分点至49.3%，低于市场预期，继续位于荣枯线下方。生产指数较上月大幅回落1.5个百分点至50.8%，此次放缓一方面与季节性因素有关，一方面显示制造生产企业生产收缩。另外，10月新订单指数回落0.9个百分点至49.6%，再度回落至荣枯线下方，需求依旧不振，实体经济依旧底部运行。房地产市场偏弱，10月30大中城市商品房日均销售面积同比涨幅收窄，其中，一线城市由负转正，二线城市涨幅收窄，三线城市同比由涨转跌。土地成交面积同比跌幅较大，土地成交总价同比由涨转跌；商品房用地成交面积同比跌幅扩大，工业用地成交面积同比跌幅扩大。
整体而言，当前我国宏观经济依然低迷，货币方面，与美联储等降息不同的是，我国受制于物价等掣肘，货币政策短期难以明显松动，但官方稳增长的表述明显增多，近期地方政府申报及新开工项目已逐步增多，中美贸易第一阶段协议有望达成，出口与基建投资均有望迎来改善。
