本公号坚持第三方独立研究平台的市场定位，积极响应并贯彻国家政策导向，助力国家高质量发展战略，致力于向读者传递正能量，分享前沿君团队及市场优质研究成果，搭建互动交流平台。
1
，
中美两国之争是长期相争，本身没有一味速效药可以对冲，不管是特朗普当选，还是哈里斯当选，都没有任何一味短期的药物可以对冲得了。
中美关系变化的影响，财政政策当然也不可能可以对冲得了。
市场之所以把财政政策看得那么重，不过是一种心气，而非真正的对冲。中美两国的竞争格局是未来
10
年甚至更久的事，不可能是一年甚至说一次财政政策可以对冲得了的。
2
，美国共和党和民主党在很多重大问题上有分歧，但在对中国强硬这件事上，两党没有分歧。战略方向一致，只是策略手法不一样而已。
3
，策略手法这不一样，主要体现在特朗普是急火攻心，希望以关税作为一个杠杆，快打快攻。哈里斯和拜登则是文火慢炖，慢慢地勒紧绳索，而且是拉拢盟友一起来对付中国。
两者只有策略之分，没有方向之分，市场不能因为哈里斯当选而高兴，也不能因为特朗普当选就觉得天要塌下来。
4
，如果是哈里斯当选，我相信民主党和拜登这一套对华的策略会持续，这一套策略从某种程度来说是有用有效的，刀刀见血，看上去两国还能维持有管控的竞争格局。
但是在关键领域，美国下了狠手。
当然，这种狠招在目前看来还不能决定两国的胜负。
尤其是在美国大通胀背景下，中国疫情几年的经济势头、工业的产出、出口的竞争力，全球市场的份额，至少在这几年没有明显的劣势。
从国际对比来看，中国并没有因为特朗普的贸易战或者拜登的科技战，而展现出国力的明显受挫，但这不代表扎下的这个针尖，不会对未来带来重大的影响。
5
，在某些领域的重大隐患，已经形成。比如说，以高科技芯片领域的围堵，已形成内伤，会非常的持久，如果不能解开这个内伤，那么来数年这个面临的挑战非常之大。
这一轮人工智能加持的手机换机潮，中国在这方面已经落后。中国还没有出现一个拳头性的产品。从芯片到软件，人工智能领域的落后，将会对中国经济带来全面的影响，这种落差在三到五年估计就会全面显现出来。
这几年，中国的手机制造已成为一个强大的、具有全球竞争力的产业，但如果人工智能领域不能追上的话，未来消费电子产业中国还有没有这么强的竞争力不好说。
6
，这几年“新三样”成绩突出，也为全球的低碳作出了很大的贡献。中国的电动汽车现在面临欧盟的高关税，但是这一轮关税并没有把中国的电动车打死，因为即使按照这样的关税，中国车企在欧洲市场仍有竞争力。
美国也对中国加了高关税，但这只是唬人，只是装装样子，因为中国对美国的直接电动车出口还是很小的。中国对欧洲的经贸关系目前虽然受到了重大的挫折，但是也没有致死。
如果按照耶伦的产能过剩论，未来对中国产能过剩，会挑起全球的围堵，发起盟友阻击中国的“倾销”，让小弟们先去打前锋，自己却没有真正的打。
现在，全球都在关注越南、墨西哥的中转贸易，美国已经注意到这一步，如果民主党上任，必然要往这个方向出招。民主党看上去没有特朗普的攻势，凌厉的贸易战，但他会抓住七寸的命脉去打击。
7
，所以我们不要低估哈里斯的对华战略。美国对华的战略在不断的自我的学习和自我成长，不管是特朗普上任还是哈里斯上任，都是
3.0
的版本。不可能只是停留在
2018
年的贸易战
1.0
，或者停留在拜登时期
2.0
，这个必然会升级，当然升级不仅仅是在科技和贸易领域。
拜登过去
4
年虽然在竞选时期加了一点点关税，关税不是他的策略，但是拜登没有没有取消特朗普的关税，关税仍在。科技战进一步围堵。拜登本身就是特朗普的
2.0
，如果有特朗普当选，那特朗普对华的战略是特朗普
3.0
。
8
，如果哈里斯当选，很可能民主党在对中国的出口商品，尤其是中国具有竞争力产业的出口商品，包括中转贸易部分，会专门采取措施，对于芯片和技术的漏洞会继续加强围堵。
9
，虽然很多人都很恐惧特朗普的关税战，因为他的战鼓很响，
60%
的关税，试想中国已经是
150
多个国家的主要贸易伙伴，100多个国家的最大贸易伙伴，如果特朗普要对中国的商品加征
60%
的关税，这等于是摧毁中国经济，也是摧毁全球经济，同时也重创美国经济。
如果真是发生这样的决战，中国和其他的非美经济体的联系会更加的紧密，世界贸易的平行世界就立马到来。但同样，美国也会遭受很大的经济上的冲击，虽然可能这一战中国冲击要大一点，美国冲击要小一点，但是摧不毁中国。
10
，同时，我们更认为这样
60%
的贸易战不会马上到来，而只会逐渐的在某些领域加关税（不排除极少数领域象征性一次性加60%），它是一个缓慢的过程，同样不可能全面一次性进行。如此大体量规模的贸易，一次性加
60%
，这会导致海啸般的巨浪，整个地球都要抖三抖，这个发生的概率是不太大的。
11
，特朗普的极限战术主要用于谈判，但特朗普和莱特希泽们的终极梦想，让制造业回归美国，让美国的产品销往全球。
这个梦想是很难实现的，美国掌握了全球的科技创新的顶端，另外还包括金融、服务、文化，这种格局不是一天两天，也不是一年两年，甚至不是十年二十年形成的。这是二战以来年逐渐形成的格局，不是一个特朗普可以改变的了的。
特朗普的任期只有
4
年，他也没有办法做到让制造业真的回归美国，制造业回归需要一整套的社会、经济、文化体系的支撑。美国促进制造业回归的主要杠杆就是关税，不像中国如果要支持一个产业是全方位的，即使最后一地鸡毛。
所以我们认为，美国也没法在特朗普任期内，就要实现所谓的制造业回归，特朗普即使对中国挣了
60%
的关税，他也也不一定做得到制造业回归美国。
12
，特朗普的声势很大，但他的经济政策中存在许多的困境和矛盾之处。看上去，市场有一种观点认为它能够让美国经济变得更强大，也就所谓的共和党更会搞经济的一个说法。但实际上，如果认真分析特朗普政策内部的逻辑，并不一定。
特朗普希望通过他的经济政策振兴美国经济。但他的很多措施是错乱的，它能够砸烂一个旧世界，却不能建立一个新世界。
13,2016
年竞选，特朗普的三支箭是：基建、贸易战和减税。现在贸易战、驱除非法移民和放松监管。
如果是大规模的增加关税，那一定会导致通胀的持续的上升，驱除移民会减少劳动力，并不一定会增加美国的工人的就业岗位，最后也会带来美国通胀的粘性更强。
他解决通胀的秘方就是通过降低能源价格来降低通胀。但美国的通胀是有综合的原因，能源只是其中之一，况且，美国一国无法决定全球的能源价格。特朗普也无法改变全球向新能源转型的大方向，即使大幅放松对传统能源的监管。
通胀上升，就意味着美国的美联储的政策受到制约，也意味着美元其实应该是更强，那肯定是不利于美国出口。特朗普认为，美国的这么大的贸易逆差，美元为什么不贬值，这是谜题。他更希望美国有强大的出口，但也没有办法制造弱美元以促进出口，这些措施之间是矛盾的。
当然，如果当选，他很可能继续干预美联储，公开施加压力，但他希望美元更弱就可以做到吗？
14
，如果说特朗普的政策，我们看到的是一个混乱的政策，是一个上下横跳和没有规则的出牌，它会带来极大的动荡和不安定。
对于中美之间来说，不管是哈里斯还是特朗普当选，虽然大家现在关注竞争的更多，确实可能不管特朗普哈里斯的上任，未来的竞争还不只是限于经济和科技领域。很有可能会拓展到安全领域，这也是最麻烦的事情。
15
，中美之间只要在台海问题上美国不玩火，那中美还能坐下来谈，你说有竞争的管控，有管控的竞争都可以。你要在台湾问题上玩火，那中美就会掀起惊天巨浪，而这才是未来可能要面对的，比经济和科技更严峻的挑战。
美国本来采取的是战略模糊，模糊的战略两边下注，但现在这个战略模糊的天平已经倒向对岸。这个问题就会变得越来越棘手，所以安全领域的竞争可能会变得更加突出。尤其是特朗普的潜在内阁人选，都是对华安全上的强硬派。
