今日A股整体上行。宽基层面，上证指数收涨1.02%，报3380.21点，深证成指上涨0.93%，创业板指上涨1.23%，科创综指上涨2.05%。量能方面，市场成交1.94万亿元，较上日小幅放量约416亿元。行业层面，供给侧改革题材的钢铁、光伏领涨，合并题材的证券，以及近期强势的工业母机、科技芯片仍有不错表现。此外，港股今日继续强势运行。
个股层面，全市场超4200支个股上涨；风格层面，小盘风格略优于大盘，成长风格略优于价值，双创表现略优于主板。整体而言，市场今日涨幅结构比较均衡，风险偏好中性偏强。
受供给侧改革传闻影响，钢铁ETF（515210.SH）今日大涨6.06%。有传言称，有关部门将于近期推动钢铁企业限产。受类似题材催化的还有光伏50ETF（159864.SZ），今日收涨3.34%。长期处于供给过剩状态，钢铁、光伏产业近期表现不能称得上亮眼，只能说是默默无闻。钢铁近60日涨跌幅仅8.24%，光伏近60日下跌4.99%。
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钢铁产量达峰后持续回落，已持续4年有余，而钢厂产能过剩，盈利能力差更是成为近些年老生常谈的话题。需求不振与供给侧出清缓慢或是核心因素。据华福证券测算，粗钢产量自2020年达到10.65亿吨峰值，此后持续震荡下行。钢铁下游接近50%的需求，为用于地产建设的螺纹钢与线材。受地产政策出台，新开工面积减少以及房价下跌的多重打击，螺纹钢价格相较于2021年高点，已跌去40%以上，严重挤压了钢铁企业的利润空间。此外，钢厂大多为大型国企，承担着当地民生就业的责任，往往在亏损条件下仍然坚持运营，这也使得钢铁产业的自发出清变得更为困难。因此，政策端自上而下的限产成了钢铁产业破局的关键因素。
近3个月来，受到去年九月末钢价上涨的影响，钢铁企业的盈利能力有所改善。此外，以焦煤与铁矿石为核心的成本价格也在不断下跌，为中游钢厂留出了更大盈利空间。然而，短期景气度并没有挽救钢铁行业的悲观预期，对供给侧难以出清的担忧，成了9月底行情以来，钢铁行业表现不佳的主要因素。一方面，这可以解释今日“供给侧改革”的传言，为何引起市场的剧烈反应；另一方面，水能载舟亦能覆舟，应当警惕政策传闻无法兑现或不及预期的风险，理性对待政策博弈行情的持续性。
AI科技产业浪潮下，港股市场持续走强，港股科技ETF（513020）今年以来涨幅超40%。
消息面上，据媒体报道，DeepSeek计划提前发布其新一代AI模型R2。该公司最初计划在5月推出，但目前正在努力尽快推出。DeepSeek表示，新模型将在编程能力和多语言推理方面有所提升。此外，DeepSeek开源周（OpenSourceWeek）第三日，在宣布开源MLA解码核FlashMLA以及DeepEP两款代码库后，DeepSeek今日再次宣布开放了DeepGEMM代码库。
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近期港股科技股催化事件较多。AI产业层面，阿里巴巴与苹果合作、微信接入DeepSeek等催化，加速探索AI应用端的使用场景。本轮AI生态渗透、向应用扩散超过2022年ChatGPT推出，反映了国内模型突破迅速。
此外，民营企业座谈会召开，释放重要支持信号。本次民营企业座谈会上，众多科技领域民营企业负责人代表发言，包括互联网、AI等领域，科技含量较高。座谈会进一步释放了多项重要信号，包括为民营经济发展注入信心、扎实落实促进民营经济发展的政策措施等，市场情绪受到提振。
尽管港股市场近期经历上涨修复，港股估值水平处于一个相对合理的历史位置。目前，港股通科技指数PE-TTM 为28.36倍，历史分位为45.89%。接下来重要会议政策预期、AI 领域新进展，以及民营企业支持政策有望支撑本轮行情。适度宽松的货币政策与更加积极的财政政策也会继续托底经济基本面，可考虑逢低分批布局港股科技ETF（513020）。
证券板块尾盘强势拉升，证券ETF（512880）涨2.86%。消息面上，近期，财政部将持有的中国信达、中国东方、长城资产等AMC（资产管理公司）股权划转至中央汇金，东兴证券、信达证券等多家券商实际控制人随之变更为中央汇金。划转后，中央汇金旗下券商增至8家，覆盖中金公司、中国银河等头部机构以及东兴证券、信达证券等中小券商。市场普遍认为，中央汇金作为国有资本运营平台，其主导的牌照整合或将推动行业并购重组提速。
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政策层面上，增量资金进场有望提振市场信心。1月26日六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、23日国新办新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展有关情况。根据监管提及的“引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”、“未来公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%”，根据招商证券预测，2025年至少有1.35万亿增量资金流入A股。此外，第二批保险资金长期股票投资试点落地，规模达520亿，长期资金入市有望助力市场平稳运行、巩固市场向好的势头。
