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5个月升值8%!拜登上台后,人民币还会继续大涨吗?

焦点视界  · 公众号  · 外贸  · 2020-11-12 07:35

正文

多家投行预测人民币可能触及2018年初的高位。


当地时间11月7日晚,拜登向全美发表了“胜选演讲”,加拿大总理特鲁多率先向其祝贺,之后英、法、德等多个国家领导人跟进。但美国现任总统、共和党总统候选人特朗普依然没有选择接受败局。他在社交媒体上用大写字母宣称:“我赢了这场大选!赢了很多!”


当地时间11月10日,美国现任国务卿迈克·蓬佩奥在记者会上拒绝承认拜登“胜选”,并称“将过渡到特朗普政府第二任期”。拜登听说后笑了好几声。


虽然特朗普仍在组织重新计票并发起了诉讼,但市场显然已经接受了拜登当选的事实。


拜登曾在今年8月时曾说过如果自己当选,他将取消对中国产品加征的关税。不过说完这话没两天,他的助手就立刻澄清说没许诺取消,只是会重新评估。观察人士认为,相比于特朗普,拜登主张更大规模的经济刺激和更加积极主动的疫情应对方案,同时主张减少贸易壁垒。因此,拜登的胜选让市场普遍期待,中美关系至少将在短期内有所缓和,人民币资产将迎来有利环境。


另一方面,根据中国首席经济学家论坛理事、建银国际董事总经理兼宏观研究主管崔历的分析,促进美元走弱的根本因素包括劳动生产率低迷、财政赤字和联邦债务的扩大,联储的大幅宽松等,在拜登任下的相当长的时间都会持续。未来随着美元走弱,预计人民币会进一步升值。


自今年5月底以来,人民币汇率一路强势上扬。截至目前,人民币兑美元汇率较5月底的低点已升值近8%。同期,人民币兑一篮子货币的升值幅度尽管未及人民币兑美元升幅明显,但目前也有超3%的升值。


如果按照上一轮升值周期最高达到的升值幅度(8.8%),本轮人民币汇率升值的上限约在6.53。


在岸人民币两年内走势


离岸人民币两年内


截至11月9日,离岸人民币对美元汇率自7.1964逐步升值至6.54水平,升至2018年6月以来新高,5个多月内反弹幅度已超6500点,日内上涨近350点;在岸人民币自7.1777升值至6.56水平,累计反弹幅度接近6200点,日内升值近400点。


11月10日,人民币对美元中间价上调226个基点,报6.5897。11月11日,人民币对美元中间价下调173个基点,报6.6070。


目前不少投行和分析机构已经给出了人民币继续升值的预期。


多位华尔街对冲基金经理透露,鉴于中国经济好转程度领跑全球,中外货币政策分化等因素,他们的投资模型均预估年底人民币兑美元均衡汇率将触及6.45-6.5之间。


根据高盛最新发布的报告,在中美息差及外国投资者对中国资产的强劲需求支持下,预期人民币兑美元未来一年将进一步走强,3/6/12个月目标分别为6.50/6.40/6.30。报告称,该行环球外汇团队认为,因美元在全球复苏的周期中往往跑输大市,且根据估值模型推算美元现时仍被高估,因此预期美元将进一步下跌。


花旗集团策略师在一份报告中指出,中国出口商预期,美国在民主党政府的领导下,美中贸易关系将会更加可预测,可能将开始出售美元现金储备以购买人民币。花旗预估,中国企业目前仅将其每月出口额的46%转换为当地货币,远低于201年56%的历史平均水平。拜登当选则有望推动人民币进一步升值。策略师预期,中国企业可能会在年底和农历新年之前加快美元抛售。


浙商证券首席经济学家李超认为,后续人民币汇率仍有升值空间,继续调高今年末至明年汇率波动中枢至6.5,波动区间为6.3-6.7


瑞银证券中国首席经济学家汪涛也预测,年底前人民币兑美元汇率有望小幅升值至6.5左右。受益于多个基本面因素的支撑,加上央行提高对人民币升值的容忍度、汇率弹性增加,且短期内中美关系进一步明显恶化的可能性较低,年内人民币对美元还可能进一步温和升值。同时也认为央行仍会在必要的情况下通过放松资本管制和调节人民币汇率中间价等方式来缓和人民币的升值势头。瑞银财富管理投资总监办公室则最新发表的机构观点称,瑞银全面调高人民币预测,汇率年末前有望挑战6.5关口,不排除明年3月及6月进一步走高至6.4及6.3


中金公司分析师陈健恒认为,近期中国出现较高贸易顺差,支撑人民币汇率走强。未来短期内在欧美疫情反复,新兴市场疫情还没完全抑制的情况下,中国出口偏强的格局还会持续。人民币一至两个季度内仍将走强。





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