专栏名称: 不跪的世界

这个世界又迷人，又危险

靠真心就可以？

不跪的世界 · 公众号 · · 2025-03-10 06:39

正文

昨天统计局公布了2月的通胀数据，PPI（企业利润观测指标）连续第29个月负值——

PPI-CPI差值显示名义GDP增速承压，平减指数为负——

联想1-2月的净出口数据，似乎经济仍然要靠“压低进口”来维系GDP。

这可能出乎了很多人的意料，问题在哪？

在真心。

什么是真心？就是你做这件事情，根本目的是什么？

比如对部分消费商品进行补贴，根本目的是为了帮助生产企业去库存，还是为了帮助居民部门扩充购买力。

我们回忆下2015-2017年的房地产去库存，当现在全国平均房价跌回2017年（甚至部分地区更前）的时候，就能明白这个道理——

如果根本目的是为了帮助居民部门更好的获得住房，要采取的是截然不同的政策。

现在被补贴的依然在降价（拖累CPI），而那些没有被补贴的商品和服务，是不是会因为政策而被挤出呢？

对于市场来说，负CPI=降息押注重新活跃——

扭曲的是，从宏观GDP看不着急降息，但从居民就业/消费价格来看又确实需要降息。

这种扭曲说明调结构的真心还得加一把力。

现在不是该喊“房地产即将企稳的时候”，而是应该喊“全力扭转居民就业环境时候”，只有居民就业&收入企稳，房地产才会企稳，才有余力去思考人口的长期趋势。

光前十大房企的表内+表外债务就数十万亿，政策如果为了房地产企稳，去兜这个底，不如把这些资源倾斜给居民部门的收入上面去。

这个怎么做，就是根本目的，就是真心。

有意思的是把扭曲作为利好。

那只能等着扭曲的后果。

相比发号施令，身先士卒的效果可能要好得多。

周末扯淡

要了解特朗普怎么想，看这篇论文就够了

聊聊Dalio的信息量专访+黄金+海湖庄园协议

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