权益回暖 震荡上行
债券强势 持续吸金
经典困惑：配权益还是债券？
权益市场在开年下探后则迅速修复，二季度震荡向上也使得不少投资者的存量持仓净值逐渐回暖。
其中上证指数在5月20日创下年内新高，年内累计上涨8.88%，同期沪深300上涨7.57%，上证指数涨6.60%，而中证1000跌-4.93%，创业板跌-0.82%。相对而言，大盘股年内表现更佳。
从风险溢价指标来看，
万得全A指数的ERP为3.44%，处于最近5年约89.76%分位
。简单来说，A股整体相比10年国债收益率的优势，比2019年5月以来近90%的时间更高。
数据来源：Wind，指数区间涨跌幅2024/1/1-2024/5/20，风险溢价指标（ERP）2019/5/20-2024/5/20。ERP=股票市场指数市盈率的倒数-十年期国债收益率。基金有风险，投资需谨慎。ERP为量化计算指标，仅作为指数当前估值的展示，不预示指数未来表现，亦不作为任何投资建议。
中债指数今年以来表现持续抢眼，年内涨幅已达2.64%，短端的10年期国债主力合约年内上涨1.46%，而更长久期的30年期国债主力合约涨幅则达到了4.36%。
投资者也在“用脚投票”，截至4月末，开放式债券型基金
今年以来份额净增长超6800亿份
，份额增长仅次于货币基金，获得投资者青睐。
数据来源：行情数据来自Wind，2024/1/1-2024/5/20，CFFEX30年期国债期货、CFFEX10年期国债期货、中债-新综合财富（总值）指数；份额数据来自基金业协会官网统计数据，单位（亿份）。不预示未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议。
从市场动向不难发现，资金持续流入债券基金反映了
市场风险偏好下行，整体投资上更趋于谨慎
。这或许暗含一种心态：
虽然我们希望获得权益资产更大的理论长期回报，但当下并不希望承受更大波动，为了追求稳健不得不放弃一些弹性。
那么或许我们可以换个思路：让追求稳健的绝大部分投向理论波动更低的债券资产，让同时保留一部分权益弹性的机会窗口。
一级债基是债券型基金的一种，以债券投资为主，同时不在二级市场直接买卖股票。通过定增、打新、债转股等方式适度参与权益市场。
由于其主要投资于相对更稳健的债券，同时设有
一定仓位间接参与权益资产，从产品设计层面切合了相关投资者的需求。
以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。请关注投资债券型基金可能面临的利率风险、信用风险等，具体产品投资范围请详阅基金招募说明书等基金法律文件。
易方达增强回报债券致力于获取长期稳健的投资回报，通过主要配置于债券获取稳定的收益，辅以
不超过30%的可转债以及不超过20%的股票投资
以增强收益。其中，股票通过参与打新、定增及可转债转股等方式获得，
不直接在二级市场买入
。
通过锚定稳健收益的投资目标，并力求通过适度权益配置，求取更具弹性的增长机会。
以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎，具体产品投资范围请详阅基金招募说明书等基金法律文件。
产品由易方达基金固定收益全策略投资部总经理王晓晨女士掌舵，作为她
任职管理的首支基金
，王晓晨女士自2011年8月起
连续管理本基金至今已有12年有余
。
在王晓晨女士20年证券从业与12年投资管理生涯中，长期涵盖纯债、普通债券、积极债券、短债和指数基金等不同类型和策略固收产品，积累了丰富的经验，形成了全面的投资能力。
易方达增强回报债券自成立以来得益于较为稳健的产品设计以及出色的主动管理能力，长期表现较好，在各阶段表现位居同类前列，亦获得多家评价机构五星评级认可，更是在2021年与2022年
连续两年获评金牛基金
。
成立以来累计净值增长率248.14%，最近5个完整年度中，除2022年外均取得相对不错的绝对收益。
最近一年排名同类
第一
，近两年排名同类前10%，近五年排名同类前5%，
各阶段相对排名较为靠前
。
2021年与2022年连续两年获中国证券报颁发的
金牛基金奖
。
获得4家基金评价机构
五年期五星评级
，3家评价机构
十年期五星评级
，长期表现突出。
产品相关业绩、获奖、排名、评级情况详阅文末提示。
基金有风险，投
资须谨慎，
以上内容仅供参
考，不预示基金未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议。
希望主要投资债券获取确定性较高的收益享受债市行情，又不希望放弃权益结构性机会？
易方达增强回报债券（A类110017 B类110018）
欢迎您的关注~
易方达2005年起即推出了首只固定收益类基金产品，旗下固定收益类产品线完备，为投资者提供多元化投资工具。
19年间经历多轮债券牛熊周期检验，努力为客户管理风险，持续稳定地创造价值。
基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。本基金名称的选取不意味着本基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者关注本基金投资于债券等固定收益类资产不低于基金资产的80%，需承担市场利率波动造成的利率风险、信用品种的发行主体信用恶化造成的信用风险、投资于可转换债券可能面临的流动性风险和价格波动风险等；投资于股票等权益资产比例不高于基金资产的20%，若投资于股票资产还将面临股票市场下跌的风险；投资范围包括资产支持证券、存托凭证，可能增加额外的风险等。在全面了解产品的风险收益特征、运作特点和销售机构适当性意见的基础上，审慎做出投资决策。
数据来自基金定期报告，截至2024/03/31。业绩比较基准为中债总指数（全价）。历任基金经理（任职日期）：钟鸣远（2008/03/19 ~ 2014/01/18）、张雅君（2014/07/19 ~ 2020/05/27）、王晓晨（2011/08/15至今）。本基金于2020/12/18修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。本基金过往业绩不预示未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议。
排名数据来自银河证券基金研究中心，截至2024/5/31，分类：债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(可投转债)(A类) /(非A类) 。本基金排名情况不预示未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议。
基金评级数据来自基金评价机构。截至时间：晨星 2023/12/31，天相投顾 2023/12/31，海通证券 2024/01/31，银河证券 2023/12/31，上海证券 2023/12/31。本基金所获评级不预示未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议。
