停车行业产业需求驱动，行业进入新一轮增长期。停车行业经历了2014年“互联网+智能化技术”提出，志在解决传统停车难题，行业焦躁不安，2015年资本狂热追逐，行业乱象丛生，2016年资本退潮，行业逐渐趋于理性，2017年国家政策向好，智慧停车、城市停车业务需求激增，停车位巨大缺口和市场前景吸引众多资金涌入停车场建设领域。从传统的停车场向互联网化的智能停车场转变，释放了巨大存量市场的更新换代需求。用户对停车便利化、智能化的刚需推动智慧停车业务快速发展。国家政策支持，各地政府对智慧交通、智慧停车建设的大力推进，使得停车场行业呈现快速发展态势，行业进入新一轮增长期。
公司紧抓契机大力推联网，迅速抢占市场。送设备的创投竞争者因缺乏线下维护能力，在融资不足维系时也逐渐褪去。行业需求得到培养，不断成熟的契机下，公司积极调整战略转型，在此时转守为攻。一方面主动降价，以标准化、低成本、大规模商品化的设备，迅速抢占市场份额。加快联网形成规模化，为停车运营和金融业务提供强有力的支撑；另一方面，拓规模、建组织、储人才。成立顺易通公司，全面负责智慧停车业务。17年初以来，人员新增400多人（研发技术人员、一线地推人员各占50%）。公司成立顺易通公司，全面负责智慧停车业务。此外，去年完成定增10亿，用在打造互联网停车运营平台。
1、公司积极调整转型，为助力“智能硬件+生态环境”公司战略落地，公司在今年选择主动下调产品价格，一是公司过往毛利水平一直比较高，在一定程度上也为竞争同行留下了相对良好的市场空间，本次公司顺应时代发展的浪潮，以标准化、低成本、大规模商品化的产品，抢占市场占有率；二是为停车运营和金融业务布局，提供更多的入口场景，为后续的停车运营和金融板块业务发展提供支撑。公司主动下调价格是基于标准化、IP化、平台化、移动化的智能硬件能够提升人均产值，公司将有更多空间降价，提升品牌的竞争力，迅速铺开市场。
2、顺易通2017年上半年在珠三角重点区域推进智慧停车业务。截至目前，共新增智慧停车车道数超4000个，新增线上运营车道数超2000个，累计移动端用户超80万，较年初增长300%，日线上应用数据量超90万条，较年初增长110%，日线上交易笔数超6万笔，较年初增长600%。
“智能硬件+生态环境”的战略定位，业务推进顺利。围绕“智能硬件+生态环境”战略，2017年半年度公司营业收入同比增长13.5%，净利润同比增长20.1%，虽收入增速13.5%略低于过去两年，但订单增速较快，停车经营数据较好。其中，订单增长36.7%，重点推的直销市场订单增长50%，新增线上运营车道数2000多个，日线上交易数6万多笔。公司在智慧商业、智慧社区、大客户上发力，主营业务业绩稳健增长。签订智慧商业项目379个，涉及停车位近20万个，合同订单1.2亿；签订智慧社区1156个，涉及停车位近30万，合同订单1.1亿；持续发展现有大客户如万科、碧桂园、融创、金地、招商，新开拓包括龙湖、银泰、高地等在内的40多个新的战略合作客户。公司战略定位“智能硬件+生态环境”，公司实现从传统的出入口通道管理设备商向全面感知、高性能处理器、IP化、平台化、移动化的智能硬件设备供应商和提供社区、商业、园区、城市智慧停车和金融服务的生态环境建设的实施方、运营方转型。金融业务发展，上线互联网账户平台、聚合支付收银台、捷易付钱包等系统；开拓包括影儿集团、中粮广场、宝能科技园等在内，基于出入和消费场景构建的一卡通综合服务；累计实现预付卡消费和先支付交易7000多万元；拟3个亿全资设立互联网小贷公司。
盈利预测与投资建议：公司拥有10多万停车场存量，正由设备厂商蜕变为运营平台。据36氪，竞争者ETCP16年估值83亿（官网披露停车场合作逾1万家）。我们略上调17-19年EPS至0.34/0.43/0.54元，维持“增持”。
风险提示：市场竞争加剧、新业务发展不及预期等
