（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年10月11日。）
●
股市流动性跟踪
一级市场：
上周无IPO 融资，前一周IPO 规模为93 亿元。
二级市场：
上周在北上资金流入、两融融资上升等带动下，A股二级
市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行
120 亿元，两融融资余额上升109 亿元，北上资金净流入113 亿元；
流出方面，重要股东减持73 亿元，交易费用14 亿元。
2020 年9 月（截至9 月30 日）北上资金净流出318.61 亿元，净流入
前五名行业是电气设备、化工、汽车、钢铁、建筑装饰，净流出行业
前五名是食品饮料、非银金融、电子、医药生物、家用电器。
投资者情绪：
上周融资交易占比9.2%（前一期7.5%），日换手率0.9%
（前一期0.7%），机构挂单买入176亿元（前一期卖出141 亿元）。
限售股解禁：
上周限售股解禁1168亿元，前一周限售股解禁380亿元。预计本周限售股解禁947亿元
。
上周限售股解禁46亿元，前一周限售股解禁947亿元。
预计本周限售股解禁516亿元。
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全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：
上周共有5200亿元逆回购到期，当期净回笼5200亿
元。2020 年9月公开市场及广义再贷款净投放基础货币4018亿元，
环比减少2440 亿元。
信用货币派生：
2020年8月，M1 增速8.0%（前一期6.9%）；M2 增
速10.4%（前一期10.7%）。2020 年8 月新增社融3.58 万亿元（前一
期约1.69 万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28 万亿元（前一期0.99
万亿元）。
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全市场流动性跟踪——
“
价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周短端利率多数下行，SHIBOR 隔夜下行73BP 至1.63%，
R001 下行96BP 至1.57%，R007 下行54BP 至2.01%，DR007 下行
51BP 至1.94%，3 个月同业存单收益率下行1BP 至2.65%；
国债市
场：
上周1Y 国债收益率上行6BP 至2.70%，10Y 国债收益率
上行4BP 至3.19%，期限利差下行1BP；
信用债市场：
上周5 年期企业债收益率上行4BP 至4.01%，信用利差
下行2BP；
理财市场：
上周公布数据显示，前一周末3 个月人民币理财产品预期
收益率为3.96%，较上期上行27BP；
外汇市场：
上周美元兑人民币汇率下行1.43%至6.71，人民币升值。
●
风险提示：
流动性环境出现超预期波动。
一
、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年10月11
日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)
IPO融资:
上周无IPO融资，前一周IPO规模为93亿元。
(2)
重要股东增减持(A股整体):
上
周重要
股东减持5亿元，前一周净减持约73亿元。其中增持规模前三的行业为公用事业、银行、房地产；减持规模前三行业为机械设备、电子、计算机
。
(3)
新发基金(股票型+混合型):
上周新发基金规模为120亿元，前一周新发基金规模约519亿元，新发基金规模大幅回落
。
(4)
两融融资余额:
：上周周末两融融资余额约为13995亿元，上周两融融资增加约109亿元，前一期两融融资减少约256亿元，上周两融融资上升
。
(5)
陆港通北上资金流入净额:
上周陆股通北上资金净流入113亿元，前一周净流出41亿元。截止2020年9月30日，2020年9月北上资金净流出318.61亿元，净流入前五名行业是电气设备、化工、汽车、钢铁、建筑装饰，净流出行业前五名是食品饮料、非银金融、电子、医药生物、家用电器
。
(6)
交易费用:
上周为14亿元，前一周为32亿元
。
1.2 市场情绪跟踪
(1)
融资交易占比:
上周为9.2%，前一周为7.5%
；
(2)
日度换手率:
上周为0.9%，前一周为0.7%
。
(3)
机构资金流向:
上周机构合计挂单买入176亿元，前一周挂单卖出141亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)
限售股解禁:
：上周限售股解禁46亿元，前一周限售股解禁947亿元。预计本周限售股解禁516亿元（以2020年10月9日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：
上周共有5200亿元逆回购到期，当期净回笼5200亿元。2020年9月公开市场及广义再贷款净投放基础货币4018亿元，环比减少2440亿元
。
信用货币派生：
2020年8月，M1增速8.0%（前一期6.9%）；M2增速10.4%（前一期10.7%）。2020年8月新增社融3.58万亿元（前一期约1.69万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28万亿元（前一期0.99万亿元）
。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周短端利率多数下行，SHIBOR隔夜下行73BP至1.63%，R001下行96BP至1.57%，R007下行54BP至2.01%，DR007下行51BP至1.94%，3个月同业存单收益率下行1BP至2.65%
；
国债市场：
上周1Y国债收益率上行6BP至2.70%，10Y国债收益率上行4BP至3.19%，期限利差下行
1BP；
信用债市场：
上周5年期企业债收益率上行4BP至4.01%，信用利差下行2BP
；
理财市场：
上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.96%，较上期上行27BP；
外汇市
场：
上
周美元兑人民币汇率下行1.43%至6.71，人民币升值。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
对外发布日期：
2020年10
月13
日
分析师：
韦冀星：SAC执证号：S0260520080004
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）：
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ps://research.gf.com.cn/reportdetail/500013152
戴 康 CFA：策略首席分析师，中国人民大学经济学硕士，10年A股策略研究经验。
郑恺：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。7年策略卖方研究经验。
曹柳龙：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。6年策略卖方研究经验。
俞一奇：资深分析师，硕士，毕业于上海财经大学、波士顿大学。6年大类资产配置、市场研究和国际比较经验。
韦冀星：资深分析师，硕士，毕业于美国杜兰大学。3年证券行业研究经验。
倪赓：资深分析师，硕士，毕业于中山大学。3年证券行业研究经验。
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