本周的券商策略与上周相比新增的观点并不多，普遍对指数表现相对谨慎，结构性行情依旧是主调。龙马板块、中报预增、周期修复是看多的最聚焦方向。
一个最大的不同在于7月的流动性松紧问题争论的比较厉害。此外，内蒙大庆和八一建军这两个主题可能会成为7月最强风口。
1、关于7月的流动性都怎么看？
兴业策略：流动性边际放松已进入尾声，7月是收获期，投资性价比下降。
6月央行为缓解半年末资金面压力在公开市场频繁“放水”，流动性环境远好于预期。半年末的压力点过后，流动性的边际放松已进入尾声，货币偏紧的状态可能延续。
进入7月，从流动性角度看反弹的逻辑已兑现，缺乏进一步向上的边际动力。且MSCI决议和7.1香港回归20周年本身是重要的维稳窗口，至少提升了风险偏好，当前维稳窗口过去并且反弹已经兑现，投资性价比下降。
至于配置方面，兴业强调继续拥抱核心资产，一旦调整就是加仓时机。
金融监管将是一个长期循序渐进的过程，将导致银行、保险这些绝对收益机构对股市配置力量减弱、负债端驱动资产端的配置模式终结、“资产荒”谢幕、甚至出现阶段性“资金荒”。
在这个漫长的调整过程中，A股中的绩优龙头不仅是中国的核心资产，也是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。这些基本面良好、估值合理的绩优龙头即使由于涨幅较大而出现短期反复，依然不改其长期趋势，调整就是加仓时机。
华泰策略：与兴业策略的观点不谋而合，强调短端利率可能再度上行，如此背景下延续“以龙为首”的市场风格。
安然度过6月季末考核时点后，央行短期调节流动性的操作将结束，近期长短端利率背离会被修正，货币政策向经济韧劲靠拢，短端利率可能再度上行将强化“以龙为首”的市场风格。
海通策略：利率不是一个独立的外生变量，而是整个经济系统的内生变量，一定跟增长和通胀相匹配。全局来看货币政策持续收紧的概率较小；而且利率问题并不是当下市场的核心矛盾，看看理论上应该受利率压制的高股息股票的走势，你就明白了。
根据逻辑推演，利率趋势上行将引发市场整体估值回落，尤其是对高股息率股冲击最明显。而4-5月份虽然利率上升，市场快速调整，但以上汽集团、格力电器以及银行、电力板块为代表的高股息率股调整幅度相对较小。
从板块股息率与涨跌幅相关关系来看，上证50、沪深300、上证综指、中小板指、创业板指股息率分别为3%、2.4%、2%、1%、0.6%，4-5月份跌幅分别为-2%、-4.5%、-6.7%、-7%、-9%，高股息率的上证50、沪深300板块调整幅度小，反而是高估值、小市值板块跌幅较大，说明市场调整的核心是金融监管引发的市场风险偏好下降。
2、两个最强主题：建军节+内蒙古70周年庆
招商策略与华创策略将钢铁等工业品都纳入本周的看好队列，同时都明确提出短期的看好的主题性机会。
招商策略除了一直强调的大众消费升级（短中长期）外，新增了对部分供给受限的工业品（仅三季度）、军工（短期）两大点的关注。
第一，供给受限的周期品。今年施工增速仍保持20%以上增长，大宗商品需求不存在问题，部分供给受限的品种价格将会保持高位甚至不排除继续上涨的可能。而由于去年半年度业绩基数较低，业绩同比将会继续大幅增长，同时估值水平较低。建议关注钢铁、锌、稀土和水泥（钢水锌锡）；
第二，由于今年8月1日是建军80周年。短期内，可以关注军工股的主题性机会。
更多建军节投资细节，欢迎关注选股宝APP潜伏话题 建军90周年风口将至，选股宝独家潜伏全指南
华创策略：在行业配置建议上更研究均衡，钢铁和铜被纳入，在主题中特别提到内蒙古70周年大庆。
行业配置整体朝着更为均衡的方向发展。顺产业大势、抓政策红利，配置军工、通信等高弹性板块，同时我们纳入部分周期行业，包括价格有望上行的钢、铜，兼有受益于新能源汽车链条复苏的行业龙头，主要集中于产业链上游电池正负极材料标的。
主题投资方面，继续坚守国改+军改双主线，7月关注内蒙大庆（内蒙主题可关注：鄂尔多斯、蒙草生态、内蒙一机等）及成长雄安。
更多70周年庆投资细节，欢迎关注潜伏机会提醒 内蒙古或接棒下一波“炒地图”行情，预期差这么大，还不赶紧潜伏进来
3、还有哪些白马滞涨？这26只股票就是刚刚启动的二线滞涨白马 （天风策略）
一线大白马已经涨上天，有没有刚刚启动的滞涨二线白马可以买？根据白马股特征，以下述4个条件对A股市场上的3196只股票进行筛选：
①消费行业
②扣非ROE（摊销）高于行业水平
③扣非PE(TTM)低于行业水平且为正值
④2017年一季度归母净利润增长率高于行业水平，且高于过去6年平均归母净利润增速的平均值。
然后从242只股票中筛选得到6月涨幅较高（不低于均值6.15%，说明已经初步开始不涨或者启动，得到了市场的关注），年初到现在涨幅不高（不高于均值20.22%，代表年初至今滞涨的二线白马）的股票26只。
4、做二线龙头补涨，可能一点意义有没有？ “次品补涨”之后是调整 （安信策略）
安信策略：去追逐虚无的二线品种意义不大，不如等市场调整后再次买入一线品种。
安信策略团队认为7月流动性环境依然是“中性偏紧，金融去杠杆”，同时投资者需要规避中报业绩雷区。
且认为在当前“次品补涨”（而非所谓的扩散到二线品种）之后，市场很可能出现超跌反弹后的休整。 去追逐虚无的二线品种意义不大，不如等市场调整后再次买入一线品种以及成长性强于“确定50”的品种，如新能源汽车等。
5、水泥9月份将迎来全年第二波大幅上涨，会有2-3轮的涨价次数丨中泰证券电话会议纪要
建筑建材行业，下半年最看好水泥和玻璃，理由是高位景气可维持且有向上动能，10倍PE已经具备估值的弹性且有相对优势。
①水泥：9月份将迎来全年第二波大幅上涨，会有2-3轮的涨价次数。
现在进入了淡季，华北华东同时大面积降雨，导致多地价格同时下调。现在多省市已经加强了协同限产，目前的价格应该是可以稳定住。库存会逐渐降低，最终以较低的库存水平进入9月旺季，会有两到三轮之间的涨价次数。
②玻璃：下半年旺季需求比现在大5%以上，涨价动力足
玻璃行业2018年之前的产能实际增量基本没有。6月份是玻璃需求的淡季，但库存仍然保持在低位，同比微幅下降。下半年旺季需求预计比现在大5%以上，玻璃价格上涨动力比较充足，库存低的情况下容易超预期。
6、白酒盈利哪家强？一份食饮板块中报预测数据
长江食品饮料团队指出，白酒二季度淡季业绩不淡，预计一线白酒业绩表现依然优于二三线品种。乳制品龙头伊利股份受累于非经常性损益的减少上半年整体利润0%-5%的下滑，其中二季度单季度下滑幅度在双位数以上。
----------------
所有蓝色标题的文章，在最好用的主题投资工具[选股宝app]里都能找到。更多精彩内容欢迎扫码，蟹蟹~
