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来源：Wind（windzxsh）金融终端APP
2018年以来，创业板持续回暖，首季累计涨幅超过8%，期间新经济等科技题材不断爆发，成长风格表现强劲。业内人士表示，创业板个股近期反弹主要有两点原因：首先，创业板一季度业绩显著回升；此外，估值水平持续下降，已具备了相当大的吸引力。
今年以来，调整多时的创业板突然出现全面反弹行情。
Wind数据显示，2018年一季度，创业板指累计上涨8.43%，远远强于同期上证综指和深证成指的市场表现。
在全球主要股指中，
中国的创业板指数以8.43%的涨幅位列第二，仅次于巴西圣保罗IBOVESPA指数。
业内人士称，创业板这轮涨势是具有业绩基础的。目前正值年报和一季度报披露窗口期，从已经公布业绩预告的情况看，
去年创业板公司的整体盈利出现了明显改善，内生性增长潜力正在进一步得到放大。
一季度在多数股指下跌的情况下，创业板走出独立行情。
而在二季度首个交易日，主要股指均有不同程度下跌，
创业板也从5个月高位回落。
从最新仓位数据看，上周主动管理基金加仓，
一直保持增长的创业板ETF份额在一季度末出现下降趋势。
Wind数据显示，
截至3月30日，6只创业板ETF份额从年初以来已经翻倍了，较年初增长131.09%。
不过，近期增速有所放缓，数据显示，
上周创业板ETF总份额环比下降2.51%。
业内人士认为，不排除一部分资金兑现利润，获利了结。
投资于创业板ETF的投资者悄悄撤退，而数据显示，
主动管理的股票型和混合型基金仓位均有小幅上升。
Wind数据显示，截至上周末，沪深两市共有237家创业板公司发布2018年一季报业绩预告，预告类型显示，预喜190家（其中预增92家、略增76家、扭亏12家、续盈10家），整体预喜率为80.17%。业绩预忧的公司有45家（略减21家、预减13家、续亏7家、首亏4家），另外还有2家公司业绩情况暂不确定。
行业分布显示，首季业绩持续增长的创业板个股主要集中于机械设备、医药生物、计算机、电子和化工行业中，入围公司数量均超过20家。另外，电气设备和通信行业入围家数均较多，分别为12家和10家。
其中新研股份今年一季度净利润预计盈利：5000万元―5300万元；比上年同期上升7336%至7782%；对于业绩增长原因，公司表示2018年第一季度业绩变动主要原因为航空航天业务收入大幅增长，农机板块对闲置资产进行了处置。
天风证券指出，目前市场仍然处于风险偏好提升带来的成长股触底反弹的阶段，这一阶段中，风险偏好的提升主要来自于两个方面的推动：
其一是机构投资者换仓带来的结构性增量市场，其二是政策的支持。
但成长风格的延续，还需要业绩的支撑。
举例来说，主板的业绩从2013年底的15%下降到2016年初的-2.8%，而同期创业板指的业绩从9.5%上升到41%，形成了一个有利于成长风格的“相对业绩剪刀差”。随后，主板的业绩从2016年初的-2.8%快速回升到17年Q3的18.3%，而同期创业板指则从41%大幅降至24%，于是又形成了一个极度有利于价值蓝筹的“相对业绩剪刀差”。
据天风证券测算(如下图)，
主板业绩增速将出现一个较为明显的回落，而创业板指的业绩增速有望维持相对稳定，因此，这一相对业绩的变化将有利于风格逐渐转向成长。
值得注意的是，创业板块公司业绩持续改善，叠加2015年后创业板公司股价持续回落，使得创业板的估值水平持续下行。
对目前已披露一季度业绩预告的创业板公司，Wind根据业绩净利润下限计算了最近12个月的净利润总和，并用一季度末市值折算了创业板公司的预测市盈率。数据显示，截止2018年一季度末，已披露首季报业绩的创业板公司整体市盈率为42.46倍，较2017年年底48.43倍的市盈率下降6个百分点。
而参考历史上估值消化周期及目前板块估值，当前创业板综指估值也已处于历史估值区间下方。
其中美晨生态折算市盈率低于20倍，华宝股份、捷成股份等37家公司估值在20倍~30倍之间。分析人士表示，尽管近期成长股风头无两，但白马股的走势仍值得期待。不论是白马还是成长，同样估值区间的同类股票，成长性更好的被低估的可能性较大，在这种比较优势下未来跑赢大盘及行业的概率也更大。
