中国12月官方制造业PMI料持稳，全年经济呈“V”型

路透财经早报 · 公众号 · · 2024-12-31 07:14

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图路透/Bobby Yip

一揽子政策持续发力支撑供需两端，中国12月工业活动料维持扩张。路透综合28家分析机构预估中值显示，中国12月官方制造业采购经理人指数(PMI)料持稳于50.3，这将是连续第三个月位于扩张区间。

另据17家机构预估中值显示，财新12月中国制造业PMI料升至51.7，也将是连续第三个月在荣枯线上，预计创半年以来最高水平。

“中国12月生产或维持韧性，延续平稳。”中邮证券研究所首席宏观分析师袁野预计。

他指出，生产端看，全国高炉开工率环比小幅回落，六大发电集团日均耗煤环比回升，PTA开工率环比保持高增，但PTA产业链江浙织机负荷率环比小幅回落。整体来看，生产维持基本稳定。

不过广发证券资深宏观分析师王丹认为，12月继续处于工业生产淡季，中性情况下预计12月官方制造业PMI环比前值有小幅回踩；但不改变9月以来的整体回升趋势。

“（官方）制造业PMI在12月的季节性特征一般是调整，过去10年中七次环比下降，”王丹表示，从高频数据看，石油沥青装置开工率、汽车半钢胎和全钢胎开工率、高炉开工率12月均环比季节性下行，但降幅小于去年同期，即呈现较强韧性。

日前中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的12月中国战略性新兴产业采购经理人指数(EPMI)为50.3，环比回落3.3个点。其中现有订货指数降至历史同月最低的47，既属于正常淡季表现也提示产能过剩现象再次抬头。

与此同时，LSEG Datastream数据显示，截至12月27日，反映大宗商品价格波动的CRB商品指数报291.5，较11月收位286.9上涨1.6%。自2023年第二季以来，CRB指数与官方制造业PMI走向大致趋于一致。

中国中央财办分管日常工作的副主任韩文秀本月中旬表示，经济社会发展主要预期目标即将顺利实现，预计今年中国经济增长5%左右。若果真如此，四季度国内经济同比增速将达到5.5%左右。此前一、二、三季度增速分别为5.3%、4.7%和4.6%。

12月的中央经济工作会议释放强烈稳增长信号，明确提出明年将提高财政赤字率、增发超长期特别国债和专项债、适时降准降息等。市场普遍认为，中国2025年经济增速目标将继续设在雄心勃勃的5%左右，以更好引导预期提振信心。