信号

3月29日，国务院办公厅转发国家发展改革委等单位《关于进一步做好铁路规划建设工作意见的通知》，文件中提到：

这份文件传递了一个信息： 高铁、地铁、轻轨不能盲目建设。

一

我们知道，一座城市房价有没有潜力，一套房子位置是否优越，与高铁、地铁、轻轨息息相关。

如果一座城市到目前为止都还没有高铁或在建高铁，那么这座城市基本落伍了，房价也好不到哪里去。

根据最新的要求，满足 “ 贯通省会及特大城市、近期双向客流密度 2500 万人次 / 年以上、中长途客流比重在 70% 以上 ” 才能建时速 350 公里的高铁。

所谓特大城市，是 常住人口 500 至 1000 万的城市 。据《 2019 年城市统计年鉴》，到 2019 年底时，中国的特大城市包括成都、东莞、郑州、武汉、杭州、济南、南京、西安、沈阳、青岛 10 个城市。

而常住人口超过 1000 万的是超大城市，截至 2019 年底，这些城市包括北京 、上海、广州、深圳、重庆、天津等。

可见，特大城市、超大城市在我国所有城市中占比较少。再加上有客流密度要求，也就意味着有条件建 350 公里时速高铁的城市不多。其它城市只能建 250 时速的高铁，或不具体条件修建，对这些城市来说是利空。

此外，文件也规定 “ 不能以新建城际铁路、市域（郊）铁路名义违规变相建设地铁、轻轨 ” 。

地铁是重大项目工程，需要投资庞大资金。需要在财政、 GDP 、人口等满足相应的条件才能建地铁。比如 2018 年的 52 号文：

申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入应在 300 亿元以上， GDP 在 3000 亿元以上，市区常住人口在 300 万人以上。

很多城市并不符合建地铁的要求，但为了拉动短期经济、打造 “ 门面 ” 。纷纷以城轨的名义建地铁。结果客流跟不了，投资回报率，造成了资源的浪费。

现在国家对高铁、地铁、轻轨提出明确要求，这意味着很多城市可能难以满足建高铁、地铁、轻轨的条件了，对这些城市的房产是利空。

这类城市主要是哪些呢，主要是非省会城市、常住人口较低城市以及客流量较低城市。这些城市要么发愤图强，通过提升自身经济水平、人口数量来满足要求，要么是靠国家战略规划建高铁、地铁。

二

这份文件也传递了一个信息：国家不会通过盲目投资来拉动经济，投资要有良好的经济、社会效益。

国家统计局数据显示：

但是进入 2021 年，疫苗开始普及，各国陆续放松封锁，经济步入复苏的轨道。中国经济在内外两大市场因素改善下，今年国内经济增长可能超预期。因此， 2020 年对基建、房地产的一些扶持政策可能退出。

比如 今年拟安排地方政府专项债券 3.65 万亿元， 会 略低于去年的 3.75 万亿元 ，而且 2021 年没有安排特别国债。

这意味着 2021 年基建的投资增速或将放缓。

今年初开始，房地产政策就已在不断收紧。最具典型的是监管部门明确规定了银行房地产贷款占比、个人住房贷款占比上限。深圳、无锡市、成都建立