第179周：投资，不能与趋势作对！

上证指数还在3000点以下震荡，但很多个股和指数已创历史新高。很多投资者准备等全面牛市才开始投资，殊不知很多个股和指数已经在走大牛市了。

投资，不能与趋势作对，不是涨多了的标的就一定会跌，也不是跌多了的标的就一定会涨 。如果某指数上涨是有业绩支撑，那么该指数可能形成慢牛长期上涨；如果一个衰败的行业长期向下，即使下跌再多也不一定会涨回历史高位。

以养老组合为例，宝盈中证100指数增强A、汇丰晋信恒生龙头指数A、纳指100、易方达安心债券A的净值都创出了历史新高。

成份基金宝盈中证100增强A走势如下图，虽然中证100指数没有创新高，但由于超额收益导致净值已创新高。

成份基金恒生龙头指数A 走势如下图 ， 虽然龙头 指数没有创新高，但由于超额收益导致净值已创新高 。

成份基金国泰纳指100指数 走势如下图 ：

成份基金易方达安心回报债券A 走势如下图 ：

由于今年香港市场的“特殊原因”，香港大盘和香港中小的表现拖累了组合，当前组合净值（1.2433）距历史新高（1.2847）还差约3%，组合净值创历史新高只是时间的问题。

很多投资在2-3年前都觉得美股见顶了，如果恐高，可以不投资美股，如果做空美股可能会损失惨重。如果采用逆向投资法，投资跌得多的指数，同样可能损失惨重，以华宝油气跟踪的XOP指数为例：近3年美国原油基金上涨约16%，道琼斯上涨52.5%，而XOP却下跌了36.2%，创13年以来的新低。

如果看好原油，更适合投资原油基金，而华宝油气跟踪的是标普油气上游公司股票，近年很多公司都相继破产，导致XOP指数单边下跌，也导致华宝油气净值不断走低，如果逆趋势不断抄底，损失可能也会比较大。