山姆瑞士卷的供应公司，被卖了！
近期，在向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件中，亿滋首次披露了收购这家山姆瑞士卷、榴莲千层等“网红蛋糕”供应商恩喜村多数股权金额。
根据上述文件，在扣除从恩喜村“接管”的现金后，亿滋此次交易的现金总价为17亿元人民币（2.4亿美元）
，创下其入华40年来最大单笔投资纪录。
这意味着，作为中国冷冻烘焙市场成长起来的本土头部品牌，恩喜村成了国际食品巨头亿滋的“囊中之物”。
收 购
你或许没有听过恩喜村，但一定听过山姆的瑞士卷。2018年，
徐林枫在深圳创立恩喜村，此后与山姆达成合作，推出瑞士卷、榴莲千层、芝士蛋糕等网红爆款，自此开始崛起
。
不止瑞士卷，在山姆被疯抢的榴莲千层、芝士蛋糕、泡芙等等都是出自恩喜村。
公司的前身可以追溯到2013年成立的深圳市港琪食品有限公司，主营中高端冷冻烘焙食品。从一开始，它就瞄准B端大型商超的生意。对大型商超来说，烘焙必不可少，但是自建冷冻烘焙生产线费钱费力，使用外采的冷冻烘焙产品显得更具性价比。
恩喜村正是踩中这一蓝海，成立之初便与华润万家、山姆超市签订合作，供应蛋糕、曲奇等单品。
不过当时的山姆只有寥寥几家，并不算恩喜村大客户，对外挂牌还是华润万家代工厂。
直至2017年，恩喜村食品有限公司正式成立，并自建一座现代化冷冻烘焙工厂，彼时国内能够全自动化生产冷冻烘焙食品的工厂屈指可数。随后
恩喜村与中高端超市Ole'、盒马等展开合作，销售额突破1亿元
。
真正的转机源于恩喜村与山姆的一次合作。最早，恩喜村以供应商的身份向山姆推荐瑞士卷，而山姆对产品配方进行调整，一经推出后爆红，妥妥的网红爆款。
同样的合作模式，山姆和恩喜村又如法炮制地创造了榴莲千层蛋糕、芝士蛋糕、泡芙、曲奇等爆款单品，恩喜村也一步步成山姆的战略级供应商。随着山姆会员店近几年在中国市场的快速扩张，恩喜村的销售额也水涨船高。
据报道，2022年恩喜村仅仅在山姆的销售额就达到15亿元，其中光瑞士卷就卖了6个亿，榴莲千层蛋糕卖了4个亿。尽管恩喜村并未对外披露公司的具体业绩，但根据其80%+的产能供给山姆来推算，其2022年的总销售额达到了19-20亿元。
后来，恩喜村将总部迁到上海，合作的客户也从华润、山姆扩大到了喜茶、奈雪等连锁餐饮。
巨头步步为营
亿滋收购恩喜村，不是“从天而降”，而是在全球范围内步步为营。这是因为，
拓展烘焙食品领域业务，已经是亿滋近四年的一大主线
。
2020年4月，亿滋收购了北美冷冻烘焙食品制造商Give & Go，其主要产品包括布朗尼蛋糕、曲奇饼干、纸杯蛋糕及相关烘焙产品。
接着，2021年11月，亿滋上海为恩喜村注入了1.05亿元战略融资，成为恩喜村的股东之一。
据悉，这次战略融资后，双方主要围绕“奥利奥”和“菲力”等标志性品牌，进行冷冻烘焙食品的共同开发、生产与营销。
举个例子，双方合作推出的“奥利奥冰乳酪蛋糕”被视为亿滋在冷冻烘焙食品领域迈出的第一步。
2022年1月，亿滋再度出手，拿下中欧和东欧市场可颂面包、蛋糕卷及相关冷冻烘焙食品的领军企业Chipita Global SA。
而2024年9月，亿滋宣布与恩喜村签署协议，计划大幅追加对恩喜村的股权投资。根据上海市市场监督管理局官网的公示，亿滋上海将收购恩喜村共计67.8174%的股权，交易完成后
亿滋上海将持有恩喜村72.3546%的股权并单独控制恩喜村
。
到2024年10月，亿滋彻底掌控恩喜村，终于大功告成。
对亿滋而言，这是其在华投资的关键一步，也增强了自身在冷冻烘焙领域的实力。
这也不难理解，此前，在中国市场，谈到亿滋，更多是与奥利奥、趣多多等饼干类零食产品及吉百利等巧克力产品相关，现在则要加上冷冻烘焙食品。
值得注意的是，收购恩喜村，亿滋不仅拓展了业务范围，更重要的，是拥有了冷冻烘焙一整条供应链及一定程度的产品创新、渠道开发能力。就此看来，后者可能是亿滋最为看重的。
对恩喜村而言，瑞士卷等产品引爆市场后，需要“借力”打开更大的市场，夺得更多的份额。
恩喜村要“借力”上攻，易主亿滋，被认为“不失为一个好归宿”，但能否达到市场份额第一的“宝座”，有待在实战中见分晓。
并购整合，大时代里的另一种选择
恩喜村想“借力”上攻，亿滋则想再造一个“奥利奥”。
对此，亿滋中国总裁范睿思阐述得比较清晰：“冷冻烘焙食品是亿滋国际集团全球战略的重要组成部分，这一品类在中国市场仍是一片蓝海。我们成熟的工艺和品牌优势让我非常有信心。我们将再造一个‘奥利奥’规模的品类帝国。”
只是，要实现这一构想，绝非易事。
一个关键原因是，奥利奥主要是针对C端市场，面向广大消费者，而恩喜村的冷冻烘焙食品主要面对B端市场，也就是向华润万家、山姆会员店、盒马、奈雪的茶、大润发等渠道供货，其在C端的影响力并不大。
从
这个角度看，亿滋收购恩喜村，想在冷冻烘焙领域再造一个“奥利奥”规模的品类帝国，无疑得更有作为。
这笔交易的达成，也折射出了食品行业整合的大趋势。
在中国食品行业，最近两年也迎来了并购整合大年。
2024年11月中旬，三只松鼠公布了多项投资计划，包括并购3家线下零食公司、加码供应链基地建设以及孵化新品牌等，涉及总金额不超过6.6亿元人民币。
其中，三只松鼠斥资3.6亿元收购三家零食公司，包括拟以不超过2亿元收购湖南爱零食科技有限公司控股权或相关业务及资产；拟以不超过0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司控股权或相关业务及资产。
这次并购中投资金额最大的爱零食是一家新型量贩零食品牌。在全国拥有超过1800家门店，并喊出了3年打造3000家门店的目标。
资料显示，爱零食于2020年在湖南长沙成立。并在2023年，接连控股了成都连锁零食品牌“恐龙和泰迪”和陕西品牌“零食泡泡”，还收购了贵州量贩零食品牌“胡卫红”。
除此之外，零售巨头万辰集团将旗下的来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋四大品牌正式合并，统一品牌名为“好想来品牌零食”，门店总数超过3300家。其还收购了宁波量贩零食品牌“老婆大人”，进一步扩大了市场份额。
零食很忙和赵一鸣零食也宣布进行战略合并，合并后两家公司保留各自的品牌和业务独立运营，同时双方将在产品供应链、品牌建设、区域发展协调等方面开展合作。
可见，在国内市场，食品行业也有集中化的趋势，同时随着市场竞争的加剧，未来全球食品行业内的并购活动将更加活跃，也将更加坎坷，毕竟好的标的从来不缺少买家。
（未注明
图源：千库网）
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编辑：秦钰 视觉：原祥皓
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