次新股跌停潮、超200只个股跌超5%...杀估值继续，这类股将更惨烈

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两年前的今天，沪指冲出了牛市最高点5178点，此后便是惨烈的股灾，惨状依旧历历在目。

今日个股再次遭到集体屠杀，虽然指数跌幅不大，但跌停股数量达15只，更有205只个股跌幅在5%以上，今日收红的股票数量仅有467家。

但上证50又红了.......

个股的股灾，并不妨碍“漂亮50”的新高，今日明显强势的品种依然是白酒、汽车、医药、家电等行业的少数龙头。

今日下跌的重灾区在次新股，深次新股指数大幅下挫3.66%，9只次新股跌停，次新股的集体大跌更多反映在情绪面上，IPO降速的预期落空，上周五潜伏的资金止损，撤离次新股的炒作。

小心“漂亮50”的价值陷阱

从“以大为美”到“以绩优为美”（招商证券）

今年以来，“漂亮50”惊艳全场，市场存在非常明显的“市值效应”和“估值效应”。

但简单的说，就是市值“以大为美”，估值“以低为美”，市值越大，平均涨幅越大，估值越低，市场涨幅越大。

目前来看，从换手率的角度还是从估值的角度，均完成了均值回归。当然，趋势一旦产生将延续，存在产生反向泡沫的可能，但估值回归已不再是蓝筹相对中小市值公司涨幅较大的理由。

从一致盈利预测的2017年PE的角度来看，50~200亿市值的公司PEG的平均值已经小于1，部分公司的业绩和估值的匹配程度比大市值公司还要高。

从基本面的角度来讲，我们也可以考虑在其中优选依靠内生增长，增长稳定的标的。

但我们必须强调，分析师的一致盈利预测往往高估真实业绩，因此，对于有业绩预测中小市值公司来说，主要矛盾已经不再是市值小，或者估值高，而是业绩不达预期。

在中报业绩窗口期，优选估值业绩匹配合理，中报业绩符合或者超出市场预期，未来能够实现稳定内生增长的标的才是更优的策略。

是不是意味着我们翻多创业板？并没有！我们的观点非常明确，今年到明年二季度，A股估值中枢将会下移，业绩低于预期的公司将会继续面临巨大的估值下行压力，甄选个股业绩是下半年的核心。

此前的市值偏见可以稍微修正一下，不要走极端风格，在未来两个月业绩公告期，业绩才是王道。做“漂亮50”的趋势交易，很容易就掉入价值陷阱。

北上资金流入V型反转

这些受青睐股票还未启动！

随着沪深指数企稳上扬，上周（6月5日-9日）北上资金流入上演“V”反转。

值得注意的是，在沪股通持股数量周环比增长的前20个股中，三棵树、共进股份、梅花生物、皖新传媒、中恒集团、安迪苏的周涨幅并未跑赢上证指数。

而在深股通持股数量周环比增长的前20个股中，东华科技、普邦环境、盾安环境与佛山照明上周股价出现下跌。

上周机构调研了119家上市公司

摩根士丹利、博时基金关注这些个股

本文摘自：全景财经，研报内容综合自招商证券、国泰君安、华创证券，仅供参考，不构成任何投资建议。