近两年的全球游戏融资市场，虽然已经逐渐走出疫情后的衰落，但基本上还是处于寒冬状态。
出品 | 白鲸出海编辑部
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B21993
根据市场研究机构 Drake Star 发布的《2024 全球游戏与电竞报告》，2024 年全球游戏市场融资总额虽然相比 2023 年增长 30%，达到 48 亿美元，但是交易数量下滑了 3%。也就是说交易更多可能集中在头部，国内游戏市场也有不少业内人士发出了“拿投资越来越难”的感叹。
然而在这样的大环境下，最近半年来，
休闲游戏的融资案例却不少，且非常有意思的一点是，主要集中在土耳其团队身上。
笔者发现，2024 年年中到今年 2 月，土耳其有多家手游厂商和相关企业宣布完成新一轮融资或并购交易，而且绝大多数交易金额都超过了千万美元。
不到1年有7笔千万美元融资，
土耳其游戏市场的4个特征
笔者统计发现，在不到 1 年时间内，土耳其游戏市场共发生 8 笔融资交易，如下图所示。
交易记录 | 数据来源：Google、Crunchbase
从近期土耳其游戏厂商的融资热潮来看，可以总结出以下 4 个特点：
1. 融资轮次靠前，交易越来越频繁
除了 2024 年 5 月至 2025 年 2 月间发生多笔融资事件，土耳其游戏相关企业的
融资交易在 2025 年 1 月尤其集中
，共发生 3 笔。
融资金额超过 1000 万美元的 7 家企业中有 5 家都是游戏厂商
，
其中有 3 笔融资交易都集中在 2025 年 1 月完成（红框圈出） | 数据来源：Google、Crunchbase
完成融资的企业，尤其是游戏厂商大部分完成的都是 A 轮和种子轮融资，都处于企业发展初期，因此能看出资本对土耳其游戏生态很有信心。而到了 1 月份的集中投资，交易类型更多样化一些，有直接并购、也有战略投资。
2、多数被投处于初期，但已有数据表现
Grand Games旗下的「Magic Sort！」（红色箭头）已进入混合休闲类游戏总流水Top 16（截止到2025年1月） | 数据来源：点点数据
此外，上述完成融资的企业虽然多在种子轮和 A 轮，但与很多游戏投资是投团队还是有些不同，有不少产品已经跑出了一些成绩，有数据上的支持。例如 Agave Games 的「Find The Cat」DAU 在 2024 年 11 月就突破 100 万大关，Grand Games 的「Magic Sort！」在 2025 年 1 月总流水就已经跻身混合休闲类游戏 Top 16，最近 30 天流水已突破 200 万美元。
3、 核心赛道集中在休闲产品，
从传统三消/合成拓展至其它赛道
形成这一现象的原因有两点，
首先是在全球手游市场总体横盘的情况下休闲赛道依然坚挺
，投融资热度本身就更高；
此外土耳其厂商在休闲赛道发展势头强劲
，在很多子类已经占据头部位置。
土耳其厂商发行的「Royal Match」自上线以来成绩一路走高，成为全球月流水最高的三消游戏 | 数据来源：AppMagic
此前 Newzoo 的数据显示，2024 年全球手游产业总收入达到 926 亿美元，同比增长 3%；而来自 AppMagic 的数据则显示，
2024 年欧美等头部市场（即“T1 市场”）休闲手游总收入将达到 152 亿美元，同比增长 11.7%，增幅明显高于大盘。
休闲赛道的逆势增长，吸引了资本的注意力；而即便不看已经占据头部位置的传统三消和合成，土耳其厂商过去一年里也在物理/堆叠消除、分类以及寻物解谜等子类也跑出了许多新产品，因此才被投资方看中。
（1）物理消除
土耳其厂商 Peak Games旗下的「Match Factory！」是目前月流水和DAU 最高的物理消除游戏 | 数据来源：点点数据、data.ai
例如完成 5000 万美元 A 轮融资的 Spyke Games，该厂商目前月流水最高的产品「Tile Busters: Match 3 Tiles」（下面简称为「Tile Busters」）属于消除玩法里的物理消除子类，这一子类最头部的产品「Match Factory！」也由土耳其头部休闲厂商 Peak Games 开发，月流水已经突破 1400 万美元。
更值得注意的是，「Tile Busters」其实还是物理消除玩法的“先行者”，data.ai 的数据显示游戏早在 2021 年 7 月就已经上线，目前也有一定的流水成绩，最近 30 天达到 66 万美元。投资方很可能也是看中了 Spyke Games 发掘富有潜力的新玩法的能力，希望厂商能够在物理消除和堆叠消除之外，找到下一个可能诞生千万美元月流水的休闲爆款。
(2)、分类玩法
Grand Games 旗下的「Magic Sort」目前已经成为月流水最高的分类游戏，同时游戏 DAU 明显少于同类竞品 | 数据来源：点点数据、data.ai
再例如完成 3000 万美元 A 轮融资的 Grand Games，公司旗下分类游戏「Magic Sort」在新冠疫情奇迹爆红的超休素材“分颜料水”基础上做 IAP 变现跑出成绩。
通过给超休闲玩法分颜料水引入堆叠等消除游戏里的成功机制，Grand Games 成功让「Magic Sort」有了足够的深度和更多可以调控的数值，从而引导玩家内购。目前游戏的月流水已经成为同类产品 Top 1。此外游戏的 DAU 还明显低于其它产品，最近 30 天平均值只有大约 8 万人，因此游戏的 ARPDAU 明显更高，如果能够进一步吸量扩大用户群，就存在更大的增长空间，目前游戏的日流水也在稳步增长。明显强于竞品的变现能力，可能是该公司被投资的主要原因，同时据我们观察，不少土耳其团队都很擅长强变现。
（3）寻物解谜
Agave Games 旗下的「Find The Cat」是目前 DAU（最近 30 天平均值）最高的寻物解谜游戏，大幅领先其它主要竞品 | 数据来源：点点数据、data.ai
以及 2024 年 12 月完成 1800 万美元 A 轮融资的 Agave Games，公司旗下产品「Find the Cat」主攻寻物解谜子类，这一类型过去主要是德国厂商的舞台。游戏将“猫”作为游戏主角，「Find the Cat」的 DAU 迅速上涨，成为 DAU 最高的寻物解谜游戏。
总体来看，过去近一年时间的土耳其游戏市场融资热潮，基本上是将目光锁定在了大休闲的各个子类。许多融资企业本身就已经进入这些赛道的 Top 3（流水和用户维度），或者有相当大的增长潜力。
4、土耳其手游生态日趋完整
任务墙App「Richie Games」是 Mega Fortuna
不只是游戏厂商，移动增长平台和游戏风投企业也被资本看上，土耳其手游产业发展逐渐完善。值得注意的是土耳其的增长平台和游戏厂商一样，都有自己的特色。
比如宣布融资的 Mega Fortuna，该公司主要关注的是任务墙这一营销模式，自行建立奖励平台「Richie Games」吸引玩家玩游戏兑换奖励。玩家按照平台上的要求玩游戏完成任务，兑取虚拟货币来换取购物折扣券等奖励。在增长平台的协同支持下，土耳其厂商的休闲游戏才得以不断发展，跻身头部位置。
其实距离这一批厂商融资里最早的交易，大概也过去了半年多的时间，我们也去查看这些厂商的表现。总体来说可以总结出两个方向：“求变”做长线以及在玩法/题材组合上做出更多花样，以求差异化体验切入市场。
在传统三消和合成已经被土耳其厂商占据头部位置的情况下，融资团队里依然有人在尝试做消除和合成，
而另外的则主要在拼创新和灵活度，把最有潜力的新玩法和最热的题材结合到一起。
目前来看也的确做出了一定成绩，不过如何做好长线运营依然是个挑战。
1. 寻物解谜跑到 DAU Top 1 后，
又尝试给“翻卡”做长线
在 DAU 超过「June’s Journey」后，Agave Games 的「Find the Cat」DAU 目前已经稳定在 180 万以上，大大拉高了寻物解谜类游戏目前的天花板。和头部产品「June’s Journey」不同，「Find the Cat」本身没有剧情等长线内容，目前也不做 IAP 内购，所以能够维持高 DAU 的难度就更大。
以往不做故事线的寻物解谜，貌似 DAU 都会遇到瓶颈，难以像三消一样通过数值策划加深度来持续吸引用户。
「Find the Cat」在这里做了一点变化，解决方法和「Block Blast！」类似，都是把常规关卡难度做低，营造休闲体验，再把有深度的挑战都放在了限时活动上。
目前来看这一策略的效果不错，但是对内容的填充速度要求很高，限时活动质量直接关系到游戏能否维持 DAU 高位。Agave Games 创始人此前曾表示公司将通过引入 AI 工具辅助创作关卡，按理来说应该已经在实践，从结果来看 DAU 反正在一路走高。
「What the Hex! Color Sort」用“建造城镇”给「Hexa Sort」“翻卡”玩法的基础添加了一条长线 | 图片来源：点点数据
在抬高寻物解谜 DAU 天花板之后，Agave Games 又想把“翻颜料卡”做出长红爆款。公司在 2 月 2 日正式上线的「What the Hex! Color Sort」以「Hexa Sort」的“翻卡”玩法为基础，添加了一个“建造城镇”的长线目标，相比其它竞品更具体、也更生动一些。
不少翻卡游戏其实都在长线目标上做花样，例如此前的「Pencil Sort」就让玩家通关之后可以画画，不过目前都还不算太成功。和「Find the Cat」一样，Agave Games 能否在保持旗下游戏轻量化快节奏体验的同时做好长线运营，是其未来的一个主要挑战。但就翻卡游戏做的变化来说，因为体验深度不够，数值体验不好说，但游戏机制的变化不大。
2. 学习头部爆款玩法，
通过添加原创 IP 和修改主题做创新
「Cube Busters」在「Block Blast」玩法的基础上做了细化，添加了更多障碍，同时还尝试做出“方块小人”的原创IP形象 | 图片来源：点点数据
和 DAU 处于高位的 Agave Games 不同，Spyke Games 目前头部产品的流水和 DAU 都已经处于缓慢下滑趋势，而且上线时间都超过 1 年，因此更急需一款新品来提升投资人的信心。公司在今年 2 月 7 日上线了「Cube Busters」，其思路是把头部 IAA 玩法“细化”，做出深度的同时还尝试加入原创 IP 内容。
从玩法上看，「Cube Busters」和「Block Blast」基本一样，但最大的不同是“障碍”更多样，出现了像“花朵”、“宝石”等不同花色的方块，给游戏添加深度。另一个值得注意的点是
游戏里出现了原创 IP“方块小人”
，做原创 IP 吸量此前已经有厂商尝试过，例如德国厂商 Olleyo 的「Piggy Kingdom」就靠主角“猪国王”的亲和力打开了属于自己的一块市场区间。Spyke Games 的这一尝试能否和“方块”玩法一起迸发出新的可能，乃至做出大流水，笔者也将持续关注。
「Car Match」把「Block Jam」和大热题材
类似的还有 Grand Games，公司在 2024 年 7 月上线的「Car Match」在机制上和 Voodoo 的「Block Jam 3D」基本一致，但是
在题材和素材设计上套用了另一个很火的题材“停车场华容道挪车”
，于是玩家的目标就变成了在限定时间内把 3 个颜色相同的车辆一个一个“挪出”停车场消除掉，做出了一定新意。不过产品从上线至今一直没有什么水花，DAU 最高只有 1200 人左右。想要在爆款玩法里做出心思，可能还需要进一步的打磨。
总体来看，这些土耳其中小团队之所以能够被资本看中，很大原因就在于
充分发挥了中小团队执行力强、开发策略灵活，也就是“小快灵”的特征。
只要看到有可能火的玩法、热度高的题材，就能立刻执行出产品，让这些小团队有了更快跑出成绩的机会。例如 Spyke Games 的「Tile Busters」就是最早一批尝试物理消除赛道的游戏之一。
因为热点发掘得快、玩法本身也更轻，因此产品就更容易起量，前期增长也更高效，让投资方看到了潜力。
不过虽然起量很快，但中小团队们的“后劲”往往不足。例如「Tile Busters」目前不论是 DAU 还是月流水都远远不如大厂 Peak Games 的「Match Factory」。原因一方面可能是小团队还没有足够多的人力和财力去打磨数值；另一方面则在于小团队很可能在常态化运营上经验和人力不足，缺乏长线内容。能否解决这两个问题会直接影响到这些厂商的后续发展和融资活动。
更深层次上，土耳其中小厂商的活跃，和土耳其的经济环境和政策支持有直接关系。在经济上，过去十年土耳其里拉贬值超 90%，内需市场萎缩，迫使厂商转向海外；低迷的经济环境也导致人力成本相对更低。再加上政府在 2016 年推出《国家数字经济战略》，通过税收减免、资金支持等政策鼓励游戏创业，反而给土耳其的中小团队发展空间。
其实最近几年，能陆续看到土耳其、乌克兰等经济、社会处于不稳定状态下的国家，反而跑出了不少做出成绩的团队，但也注定了其中相当一部分团队更关注短期数据和成绩，期待这些逆势增长的团队有一天能够将短期势能转化为长期价值。
