主要观点总结
本文是关于方正证券研究所对福瑞达发布的报告《福瑞达：业绩符合预期，关注新品迭代》的简要概述。报告详细分析了福瑞达的业绩情况、化妆品业务、医药业务等，并对未来进行了预测和投资建议。
关键观点总结
关键观点1: 福瑞达业绩概述
福瑞达发布24Q1业绩，收入8.91亿元，归母净利润0.59亿元，扣非净利润有所增长。业绩变动主要受去年同期地产业务影响，而化妆品业务利润增加和医药业务亏损也是原因之一。
关键观点2: 化妆品业务表现
福瑞达的化妆品业务在Q1增长稳健，特别是主品牌瑷尔博士和颐莲表现突出。新品表现也亮眼，瑷尔博士的水乳产品在抖音上占比达36%。整体而言，福瑞达的化妆品业务正在步入正轨，预计将成为未来增长的拐点。
关键观点3: 医药业务情况
医药业务收入在Q1有所下滑，仍处于调整期。但原料及添加剂收入有所增长，主要得益于销售端产品结构调整和积极拓展原料药业务的海外市场。
关键观点4: 投资建议与风险提示
方正证券研究所对福瑞达的未来持乐观态度，认为管理层调整、经营面调整优化以及公司账上充沛的现金资产都将助力公司的未来发展。同时，也提出了化妆品领域竞争加剧、药品业务受政策影响等风险提示。
正文
本文来自方正证券研究所于2024年5月3日发布的报告《
福瑞达：业绩符合预期，关注新品迭代
》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
分析师：王泽华 S1220523060002、
谷寒婷 S1220524030001
点评内容
福瑞达发布24Q1业绩：
24Q1收入8.91亿元（-29.99%），归母净利润0.59亿元（-54.35%），扣非归母净利润0.52亿元（+242.48%）。净利率下滑主要为去年同期地产业务剥离产生投资收益基数所致，扣非归母净利率大幅提升主系24Q1公司化妆品业务利润增加及去年同期地产业务亏损。
化妆品：Q1增长稳健，大促新品亮眼迭代节奏步入正轨，24或将成矩阵迭代拐点期
24Q1收入5.44亿（+15.12%），其中瑷尔博士2.94亿（+20.63%），颐莲2亿（+17.45%），两大主品牌Q1延续稳定增长。新品表现亮眼，瑷尔博士3月闪充水乳（单品水+套装）抖音占比达36%；颐莲嘭嘭霜、分体面膜、软膜等单品迅速起量。
