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巴菲特抛售的美容巨头，净收入锐减！

聚美丽外传 · 公众号 · · 2024-12-06 20:28

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“美版屈臣氏”能翻盘吗？

来源 | 聚美丽
作者 | 呼呼

谈及“股神”巴菲特与美国美容零售老大Ulta Beauty的渊源，堪称投资界一大看点。

今年2季度，巴菲特斥资近20亿元人民币持仓Ulta Beauty。得益于此，Ulta Beauty一反暴跌之势，但三季度末近乎清仓减持，致Ulta盘前股价跌超5%。

股价承压之下，Ulta Beauty又交出了一份怎样的成绩单？

股价承压，Q3业绩复苏？

今日 (12月6日) ，Ulta Beauty披露了2024年第三季度财务报告，净销售额、毛利润均呈增长趋势。不过，营业收入、净收入均下跌。

△图源：Ulta Beauty财报

财报显示，报告期内Ulta Beauty 净销售额 为25.3亿美元 (约合人民币183.59亿元) ，较上年同期的24.9亿美元 (约合人民币180.7亿元) 相比，实现了1.7%的同比增长，主要得益于新店贡献和其他收入的增长。

但 可比销售额 (根据当年和上一年的可比 13 个和 39 个日历周计算) 增长仅0.6%，而去年同期增幅为4.5%。这得益于交易量和平均客票的增长。

不过，本季度 毛利润 实现10亿美元，仅同比微增0.8%。而销售、一般及行政开支增至6.82亿美元 (约合人民币49.49亿元) ，占净销售额比例从上年同期的26.6%增至27%。

Ulta Beauty表示，这主要是由于公司管理费用去杠杆化，归因于战略投资、工资和福利、门店开支和营销开支，但激励性薪酬减少部分抵消了这一影响。

不过，值得注意的是，该季度Ulta Beauty的营业收入和净收入均出现了下滑。

其中， 营业收入 同比下滑2.7%至3.19亿美元 (约合人民币23.15亿元) ， 净收入 同比下滑2.9%至2.42亿美元 (约合人民币17.56亿元) 。

从具体业务来看，2024年第三季度，Ulta Beauty化妆品、护发业务占总净销售额均较上年同期下滑1%，分别为41%、20%；护肤、香味业务占净销售额较上年同期增长1%，分别为23%、10%。

△图源：Ulta Beauty财报

关于此次业绩表现，Ulta Beauty首席执行官Dave Kimbell表示：“Ulta Beauty的销售额和盈利能力均超出预期，在未来，公司的运营模式与战略将持续驱动盈利增长。”

由此，Ulta Beauty上调了2024财年展望。预计2024年全年营收为111亿美元-112亿美元 (约合人民币805.65亿元-812.91亿元) ，较此前预期的110亿美元-112亿美元 (约合人民币798.39亿元-812.91亿元) 有所增长；可比销售额预计也从下滑2%-0%调至下滑1%-0%。

△图源：Ulta Beauty财报

然而，从资本市场看，在过去一年中，Ulta Beauty的股价下跌了20.55%，主要是由于市场对其未来盈利能力的担忧。但在三季度财报发布后，据财联社发布的数据显示，Ulta Beauty美股盘前涨逾11%。

陷增长乏力，3个季度下滑

公开资料显示，Ulta Beauty成立于1990年，总部位于美国伊利诺伊州，2007年在纳斯达克上市。

所售品类涵盖化妆品、护甲、护肤、美发、香水等，合作品牌涉及香奈儿CHANEL、Charlotte Tilbury、适乐肤CeraVe等。因其品类全面、合作品牌广泛，以及在全美的高市场份额，业内人士称其为 “美版屈臣氏” 。

可以看到，在第三季度，尽管Ulta Beauty在净销售额层面保持增长态势，但其净收入却出现了下滑，而这并非其首次陷入增长乏力的困境。

且2024年前三季度，Ulta Beauty的净收入分别出现了9.8%、15.8%和2.9%的下滑，这一趋势恰恰与巴菲特持股“快进开出”相吻合。

此外，Ulta Beauty还披露了2024年前三季度的财务数据，呈现出与第三季度相似的发展趋势。即净销售额、毛利润均呈增长，而营业收入、净收入均有所下滑。

具体而言，净销售额和毛利润分别实现了2%和3.3%的增长，达到78亿美元 (约合人民币565.9亿元) 和31亿美元 (约合人民币224.91亿元) 。然而，净收入却同比下滑了9.9%至8.08亿美元 (约合人民币58.68亿元) 。

美妆零售市场，机会尚存！

在号称化妆品行业最难的2024年，不免发问，在全球市场上，美妆零售商还是一门好生意吗？

从美妆零售商们最新披露的业绩来看，却呈现出“有人欢喜有人愁”的景象。

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