【安信机械】亿利达：继续坚定推荐，双主业成长开足马力

自5月中旬前往公司调研，我们深度发掘并意识到公司潜力，多次作为超跌反弹个股强力推荐，风机主业复苏趋势强劲，充电机业务持续高景气成长，继续坚定推荐！

1. 中央空调复苏，风机主业强势回暖。 前期地产去库存效果显著，今年以来商业地产销售市场持续高景气，4办公楼及营业用房销售面积2335万平米，同比增长30%，1-4月累计增速35%。公司作为国内规模最大的空调风机开发生产企业，今年风机业务强势回暖，我们预计今年有望实现30%-40%增长。未来，公司将通过国际化、新产品研发（新风系统、EC电机等）、智能化战略继续保持业务成长能力。

2. 铁城信息为充电机龙头，今年计划经营业绩1亿元。 铁城信息已于今年1月完成资产过户，成为公司全资子公司。充电机客户包含北汽、康迪、江铃等，客户仍在持续拓展中，公司披露今年上海通用五菱已经下单，北汽已经送样，日产、宝马和吉利正积极接洽。今年公司将推进产能扩大三倍，计划经营目标为实现营业收入3.6亿元，净利润1亿元。

3. 投资建议： 我们预计今年业绩2.5亿元左右，按照2017年30倍动态市盈率计算，对应市值75亿元，而当前市值仅60亿左右；公司收购铁城信息时的收购和配套融资价格分别为13.7元/股和14.23元/股，股价倒挂，未来成长动力十足。公司为新能源汽车板块估值较低的标的，我们将持续关注并继续推荐！