2017-07-03
数据支持：朱俊谦
本周港股：
1.市场回顾
恒指上周累升94点或0.4%，收报25764点，全周股指波动约为238点，环比波幅减少；而国企指数累计下跌64点或0.6%，收报10365点；上周主板日均成交额为759.92亿元，环比增加近8%。虽然上周港股波幅较小，但整体股市较受海外股市影响，而上周高位见25965点，暂时仍受制于26000点的阻力位，预计股市将继续在区间震荡。
2. 港股策略展望
预料恒指继续在区间震荡为主。港股上周整体表现横行，于25900点位置遇阻力。本周较为利好的是债券通在周一开通，中国外汇交易中心与港交所的合资公司债券通有限公司网站于上周五正式推出，而该网站的交易日历显示本周一(7月3日)为债券通交易日，境外机构投资者可透过债券通参与内地银行间债市。整体而然，港股目前欠缺上升动力，因整体2017年上半年已累升甚多，而市场仍需时消化获利盘，本周需要留意债券通能否为股市带来利好，从而突破26000点，如股市未能突破，预料港股短线将继续于窄幅波动，但也需注意会否在连续上升6个月后作稍微向下调整，料短期于25,100-26,000之间上落，国企指数则会在10,100-10,800之间上落。
本周行业配置：澳门博彩、基建铁路、中资保险、石油板块。1）澳门6月份博彩收入按年升25.9%至199.94亿澳门元，整体澳门博彩收入连升11个月。2）今年1-5月中国铁路完成固定资产投资同比增长2.5%至2179亿元。3）保监会：1至5月保险业原保险保费收入同比增加26%至2.03万亿元;寿险公司原保险保费收入同比增长30%至1.6万亿元。4）据路透社分析，OPEC成员国年初以来的总收入为16.4亿美元，比2016年下半年增长10%，比2016年上半年增长43%。
一、港股市场一览
1. 港股市场回顾：恒指连续两星期上升，但仍受制于26000点
香港股市微幅上升，整月上升0.41%。恒指上周累升94点或0.4%，收报25764点，如我们预期在25500点附近震荡，全周股指波动约为238点，环比波幅减少；而国企指数累计下跌64点或0.6%，收报10365点；上周主板日均成交额为759.92亿元，环比增加近8%。
上周初港股在内房带动下上升201点，但周二爆发细价股股灾，多只早前被David Webb点名「不宜拥有」的股份暴跌九成以上，影响港股投资气氛，而周三受累美股全线下挫，科技股受创等，恒指升势未能延续，股市连跌两日。周四期指结算日，重榜股强势撑起大市，带动恒指收市升281点，但在周五虽然中国公布6月官方制造业PMI胜预期，标指及道指创6周最大跌幅，港股亦挫200点。虽然上周港股波幅较小，但整体股市较受海外股市影响，而高位见25965点，暂时仍受制于26000点的阻力位，预计股市将继续在区间震荡，注意会否在连续上升6个月后作稍微向下调整。
港股通方面，上周沪市港股通维持净流出，累计流入37.6亿元，扭转之前有部分交易日出现净流出的状况，整体港股通整周累计净流出57亿元，环比上升近16亿元，显示资金在港股半年结时维持净流入部处港股。
2. 策略展望：预料恒指继续在区间震荡为主
整体美股上周都是下跌的，道指微曾跌0.21%，而标指周跌幅为0.6%，纳指整周跌1.99%，欧洲三大股指也全线向下调整。上周美联储副主席费希尔对当前过高的资产价格表示担忧，指当前资产市场显然存在上行风险偏好，股市的市盈率（P/E）水平接近历史高位；但耶伦认为美联储在危机后主动出击的监管政策使得金融体系更加安全和健康，也对美国经济复苏起到至关重要的作用。经济方面，美国一季度GDP终值年化季环比增1.4%，创去年二季度以来新低，预期增1.2%，前值增2.1%，而上周国际货币基金组织（IMF）下调了美国今明两年的经济增长预期，将美国2017年经济增长预期由2.3%下调至2.1%，2018年经济增长预期由2.5%下调至2.1%，IMF给出的下调理由是考虑到政策的不确定性，需要去除一部分先前假设的刺激因素，这包括特朗普承诺的税改和更多的基建支出。政策方面，美国国会参议院将把医改议案投票推迟至7月4日之后，但美国总统特朗普认为已经接近达成新的医改法案。整体而然，我们认为美股现在估值的确较高，短期有机会出现向下调整，投资者需注意海外市场调整对整体港股投资气氛的影响。
上周A股延续稍微反弹，上证累计上涨1.04%；深证成指涨1.41%。上周经济数据方面，中国5月规模以上工业企业利润总额6259.9亿元，同比增16.7%，增速略有回升，前值增14%。1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元，同比增长22.7%，而1-5月份，国有控股企业实现利润总额6520.4亿元，同比增长53.3%。5月份工业利润增速加快归因于产品销售、投资收益增长加快。另外，中国6月制造业采购经理指数（PMI）升至51.7，比上月升0.5个百分点，且高于市场预期的51，整体公布的经济数据有助增强A股市场信心。总理李克强指，中央政府会透过3项措施，以达到中国经济中高速增长的目标，包括维持稳定的财政及货币政策、继续深化改革开放，及加快淘汰过剩及落后产能。不过李克强指，在经济中高速增长的同时亦有风险，但他认为中国不发展才是最大风险，他又有信心可以守住系统性风险不发生的底线。
整体港股通净流入为57亿元，平均每日净流入约11.4亿元，较上周增加38.6%。沪市港股通平均额度使用率为10.1%%，环比增加3.3%，而深市港股通平均额度使用率为4.73%，环比稍微减少0.2%。整体港股通日均平均成交金额是78.8亿元，环比增加7亿元，而整体港股通日均成交额上周平均占港股成交比例约10.5%。整体南下资金环上升，跟随股市及成交额走势，投资者需留意这个现状会否继续出现而影响资金流入状态。
港股上周整体表现横行，于25900点位置遇阻力，而较受关注的是多只细价股现暴跌，使市场关注港交所会否收紧对上市公司监管，而香港证监会发言人表示，股价大幅下挫的股票多有与不同公司和上市券商存在多重关联、持股集中度高、成交量小、流通股少等特点，容易导致股价极度波动和市场失当行为。本周较为利好的是债券通在周一开通，中国外汇交易中心与港交所的合资公司债券通有限公司网站于上周五正式推出，而该网站的交易日历显示本周一(7月3日)为债券通交易日，境外机构投资者可透过债券通参与内地银行间债市。整体而然，港股目前欠缺上升动力，因整体2017年上半年已累升甚多，而市场仍需时消化获利盘，本周需要留意债券通能否为股市带来利好，从而突破26000点，如股市未能突破，预料港股短线将继续于窄幅波动，也需注意会否在连续上升6个月后作稍微向下调整，料短期于25,100-26,000之间上落，国企指数则会在10,100-10,800之间上落。
品种配置：澳门博彩、基建铁路、中资保险、石油板块。
3. 上周港股要闻：债券通公司：周一开通北向债券通
债券通公司：周一开通北向债券通。据港交所公布，中国外汇交易中心与港交所的合资公司债券通有限公司(债券通公司)网站于今天(6月30日)正式推出。而该网站的交易日历显示，周一(7月3日)为债券通交易日，即境外机构投资者可透过债券通，参与内地银行间债市。另外，该网站还涵盖一系列有关债券通相关讯息，其中包括：规则及规例;海外投资者的申请程序;债券通交易及结算安排的参考资料;债券通参与实体名单;债券通最新资讯。港交所
计划周一举行债券通开通仪式，集团向传媒发出的邀请提到，候任行政长官林郑月娥担任主礼嘉宾，其他嘉宾包括港澳事务办公室副主任黄柳权、人民银行副行长潘功胜、财政司司长陈茂波及金管局总裁陈德霖。港交所主席周松岗及行政总裁李小加亦会见证开通仪式。港交所在同日下午将举行债券通投资者论坛，出席包括人民银行副行长潘功胜、金管局副总裁余伟文及港交所行政总裁李小加，详述债券通的运作细节。
至于交易时间，须为内地银行间债市交易日，上午9时至中午12时，下午1时半至4时半。另外，一如早前所公布，债券通初步先开放予境外机构投资者参与内地银行间债市（称为北向通），产品包括所有债券、同业存单及资产支持证券，暂未有北水南下的内容。投资者可在境外电子交易平台，发放只含量不含价的报价请求，每次购买量最低为100万元人民币，最小变动单位为100万元人民币，报价机构会向投资者回复价格，交易会在全国银行间同业拆借中心完成。结算方式为券款对付，即债券交收与资金交易同时进行，为一种高效率低风险的结算方式。
李小加谈细价股波动：港交所不会直接干预现有生态。港交所行政总裁李小加表示，近日细价股波动并非由监管机构直接造成，港交所不会对一些“既定现有的生态进行直接干预”，不会在现有市场做出激烈的监管行为，但会调查当中有否违规。李小加指出，监管机构密切关注近日细价股异动的原因，认为是综合各项因素，这些公司可能存在交叉持股、股权集中、质押斩仓等问题，而与早前推出的创业板咨询无关。他表示，会高度关注事件，若市场有问题，监管机构将跟进，对违规行为“见招拆招，不会手软”。他补充道，细价股波动事件不能说与监管措施完全无关。为应对互联互通所带来的投资群体的变化，过去两年当局一直加强收紧监管，包括在新上市申请方面增量监管及收紧要求，期望令未来造壳变得更难，甚至今后变得不可能。李小加认为，以上措施逐渐对二级市场带来影响。
陈家强：沽空若不涉及市场操控不违法。香港财经事务及库务局局长陈家强表示，对于近期多只港股遭到沽空机构狙击，香港一直有沽空机制，在全球而言，机制也相对稳固，过去港证监都利用权力控告机构操控市场的行为，强调只要不涉及市场操控，唱好唱空属于市场的一部分，但一旦有违法行为，当局便会跟进。当被问及新一届财库局局长会否经历下一次金融风暴时，陈家强称，未来或多或少会发生大大小小的金融事件，市场调整属周期性，也是正常的现象。他指出，当前美国利率正常化、金融市场较为炽热、股市处于高位，以及资金泛滥等，令市场风险增加，要做好风险管理。。
内地与香港签署两份CEPA协议。商务部公告，内地与香港签署《CEPA投资协议》和《CEPA经济技术合作协议》。继《CEPA服务贸易协议》之后，内地在市场准入方面再次单独对香港采用“负面清单”开放方式，这也是内地首次以“负面清单”方式对外签署的投资协议。根据协议，内地在非服务业投资领域仅保留了26项不符措施，在船舶、飞机制造、资源能源开采、金融市场投资工具等方面采取了更加优惠的开放措施，并明确了在投资领域继续给予香港最惠待遇，这将使香港继续保持内地对外开放的最高水平。把支持香港参与“一带一路”建设、次区域合作的内容纳入其中，使香港融入国家发展战略。「CEPA投资协议」全面涵盖投资准入、投资保护和投资促进等内容，对接国际规则，兼具两地特色，开放程度高，保护力度大，将为两地经贸交流与合作提供更加系统性的制度化保障。证监会行政总裁欧达礼表示，进一步优化的CEPA，将促进两地市场的经济及技术合作。我们将会与内地有关当局紧密合作，为落实两份协议下的措施建立所需的监管框架。
央行行长助理张晓慧：积极支持香港经济发展，巩固香港国际金融中心地位。香港回归祖国20周年前夕，中国人民银行行长助理张晓慧表示，回归以来，中央政府出台了一系列支持香港发展的金融政策措施，特别是党的十八大以来，进一步支持香港人民币离岸中心建设，推动两地金融市场互联互通，积极支持香港参与“一带一路”建设，不断深化两地金融合作，巩固和提升香港国际金融中心地位，共同维护香港金融稳定。在中央政府大力支持下，香港特区政府和各界民众克服了困难，渡过了危机，有效维护了香港金融稳定，同时也巩固了香港国际金融中心地位。其次，以人民币国际化为契机，推动香港发展成为全球最大的人民币离岸中心。张晓慧说，人民银行采取了多项措施，推动香港建设成为全球最大的离岸人民币中心。这些措施包括：推动香港成为最大的跨境贸易和投资的人民币结算中心，支持香港人民币债券市场快速发展，开拓并完善香港人民币回流机制，探索开展跨境人民币贷款业务等。
港交所与中华交易服务公司研究开发一带一路指数。香港交易所）将与上海证券交易所及深圳证券交易所的合资公司-中华证券交易服务有限公司(中华交易服务)研究开发一带一路指数，作为反映有关计划发展动向的指标，以回应市场需求。开发中的指数将会是离岸市场首个一带一路相关的跨境指数，成份股均为沪港通和深港通合资格买卖的证券，将有助投资者物色活跃于一带一路沿线企业的投资机会。李小加表示一带一路计划连接60多个国家，通过对接这些国家的需求和利益，将会为全球经济发展带来重要商机。作为国际金融中心和成熟的离岸人民币市场，香港将在一带一路计划中发挥重要的作用。中华交易服务总裁毛志荣指：开发中的全新指数，将追踪活跃于一带一路沿线企业的股价表现，现时正在设计指数编算方案，希望能编定一个客观、可靠的可交易指数，作为一带一路计划的发展指标，也协助投资者物色当中的投资机遇。
港监管机构决定调整“场外衍生工具产品”的涵盖范围。香港金管局早前与香港证监会就建议调整在场外衍生工具监管制度下的“场外衍生工具产品”的涵盖范围发出联合咨询文件，在经考虑市场的回应意见后，香港金管局及香港证监会得出结论并发表总结文件，认为应付诸落实建议的调整。该调整为订明一些新增市场及结算所，使透过有关市场买卖及透过有关结算所结算的产品不会被视为“场外衍生工具产品”;及将得尔塔为1的权证剔除于“场外衍生工具产品”的定义范围外。另外，总结文件还进一步阐明将如何界定得尔塔为1的权证。得尔塔为1的权证是行使价被定为零或接近零的权证，旨在让客户能够在取得相关资产(尤其是于封闭式或难以接触的市场上买卖的资产)的合成投资回报及风险承担。
4. 上周海外事件：耶伦指金融体系安全度提高 08年危机有生之年不会重演
美联储主席耶伦：金融体系安全度大大提高 2008年危机在有生之年不会重演。美联储主席耶伦上周再次肯定了金融和银行体系安全度大幅提高，重申了美联储的政策目标，并预言在有生之年不会重演2008年的金融危机。耶伦认为，美联储在危机后主动出击的监管政策使得金融体系更加安全和健康，也对美国经济复苏起到至关重要的作用。她特别提到了之前公布的银行压力测试定量结果，认为美联储对资本充足率的关注推动大型银行的资本头寸在当前更加强劲，能够更好地抵御冲击。美联储致力于寻找容易被忽略的金融危机前兆，并相信大量流动性是美国银行业保持强劲的基础。耶伦也重申了美联储的政策目标是就业和通胀，尽管部分资产价格按传统衡量标准来看存在偏高迹象，但不是美联储货币政策的针对对象。而即美联储会循序渐进地加息，也会采用渐进并方便预测的方式来被动式缩表。
IMF显着下调美国经济增长预期，“特朗普的目标不切实际”。国际货币基金组织（IMF）下调了美国今明两年的经济增长预期，原因是他们不再对达成特朗普的经济目标抱有希望。而就在两周前，该组织今年第二次上调了中国经济增速预期。在美国年度经济展望报告中，IMF将美国2017年经济增长预期由2.3%下调至2.1%，将2018年经济增长预期由2.5%下调至2.1%。IMF给出的下调理由是考虑到政策的不确定性，需要去除一部分先前假设的刺激因素，这包括特朗普承诺的税改和更多的基建支出。美国经济增速今年可能达不到总统特朗普承诺的3%。IMF认为，在没有重大政策变化的假设情景下，未来五年，美国年均经济增长率将稳步下行至1.7%左右。
特朗普获意义重大胜利：美最高法院支持旅行禁令部分内容。美国最高法院给美国总统特朗普一场部分的胜利，允许其针对六个穆斯林占多数国家旅行者的有争议的禁令，对那些在美国缺乏“真实关系”的外国人生效。美国最高法院表示，在实践中，这项一致性的裁决将只允许与美国公民有“密切家庭关系”或与美国公司或组织有正式关系的个人进入美国。特朗普总统对这项裁决表示欢迎，将其形容为“我国国家安全的一个明确胜利”，并称这将允许他利用一件重要工具来保护我们的国土免遭来自六个有恐怖主义倾向的国家的威胁。
美国国会预算办公室：参议院版医改将令2200万美国人失去医保。美国国会预算办公室（CBO）表示，该法案将令美国失保人数上升2200万，并在今明两年提高许多人的保费。此外，CBO指出，该法案将在未来10年减少赤字3210亿美元。相比之下，5月通过众议院的法案将令2300万人失保，并减少赤字1190亿美元。美国参议院共和党人周一公布了其修改后的医改法案，以取代奥巴马医保。参议院在法案中增加一项措施——惩罚那些长期中断保险的人。根据新增措施，那些让自己在长时期内不被医保覆盖的个体将遭到惩罚；对于那些医保中断时间超过63天的人，修订版医改议案建议实施一个等待长达六个月的等待期，然后再将相关投保人重新纳入市场。保费方面，根据参议院版本法案，一个单身投保人的保费2018年保费将比现行制度下贵20%，这主要是由于不买保险的罚款将被取消。在2019年，单身人士的保费预计将比现行制度下贵10%。而到2020年，单身投保人士的保费预计将比目前制度下低30%。
欧洲央行行长德拉吉：通缩已被再推通胀取代，需要渐进调整政策。德拉吉对欧洲经济和通知表示乐观，称需要渐进调整政策。但其同时也指出目前全球高度不确定性意味着政策的调整将十分审慎。关于通胀和经济，德拉吉称抑制通胀的因素整体而言是暂时性的，通缩因素已被通货再膨胀因素所取代，但通胀仍不是持续性的、可自我维持的，油价和大宗商品等外部价格因素及劳动力市场闲置令通胀放缓速度。关于经济，德拉吉表示全球复苏趋势正在趋稳和趋广，目前所有迹象都显示欧元区经济在变强劲和普遍复苏，对我们的政策正在奏效有信心。关于货币政策，德拉吉首先表示，需要渐进调整政策，但他指出可能会改变政策以保持当前立场不变，但这非紧缩；全球高度不确定性意味着欧洲央行必须谨慎对待宽松政策的调整，目前仍需要实施大规模刺激措施，才能让通胀动能持久、自我持续。
二、市场行情回顾
1. 指数表现与估值
2. 资金流动性
三、港股行业情况
1. 港股行业动态
澳门博彩：澳门博彩监察协调局公布，6月份博彩收入199.94亿澳门元，按年升25.9%，按月则下跌12.08%，整体澳门博彩收入连升11个月。今年首6个月累计博彩收入1263.77亿澳门元，按年升17.2%。据《澳门日报》报道，澳门建设办已将第四条连接澳门及路(乙水)大桥的可行性研究报告，于去年完成并上报中央，目前正待批覆，并将开展准备招标文件及编制预算。第四条大桥将与港珠澳大桥澳门口岸区连接，预期全长3.09公里，不包括连接桥长度，期望可于2019年基本完工，2020年调试及开通。银河娱乐（00027）上周升0.53%报47.40元，金沙中国（01928）全周报35.75元，永利澳门（01128）升1.22%，报18.24元。
中资保险：保监会上周披露的数据显示，今年1至5月保险业原保险保费收入合计2.03万亿元，同比增长26%。产险公司原保险保费收入4304.38亿元，同比增长13%;寿险公司原保险保费收入1.6万亿元，同比增长30%。资金运用余额14.24万亿元，较年初增长6.36%;总资产16.06万亿元，较年初增长6.26%;净资产1.8万亿元，较年初增长4.21%。保监会称近年来万能险快速发展潜藏较大风险隐患，将加大查处力度，对恶意扰乱市场秩序、违规运用保险资金等行为坚决查处。保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，一是明确了保险机构可以投资深港通下的港股通股票，应当参照《保险资金参与沪港通业务试点监管口径》的要求执行；二是明确了保险资金可以通过证券投资基金投资港股通股票，其基金管理人资质需符合相关监管规定。中国平安（02318）整周跌1.63%，报51.45元，国寿(02628)跌1.45%，报23.85元，新保(01336)整周跌0.25%，报39.70元。
内银：银监会公布，5月底银行业金融机构资产总额232.89万亿元，按年增长12.5%；负债总额214.72万亿元，增12.6%。期内，商业银行总资产181.32亿元，按年增13.5%，占银行业金融机构比例77.9%；总负债167.65亿元，增13.7%，占银行业金融机构比例78.1%。大型商业银行5月底总资产83.93亿元，增9.7%，占银行业金融机构比例36%；总负债77.05亿元，增9.8%，占银行业金融机构比例35.9%。银监会港澳台办表示，内地和“一带一路”沿线国家企业可以通过香港股市、债市以及银行贷款筹集建设资金；在港银行可以通过开展人民币结算、融资、现金管理业务参与“一带一路”建设；为企业和金融机构提供人民币风险管理产品。银监会发布《关于进一步规范银行业金融机构吸收公款存款行为的通知》，整顿规范银行业金融机构吸收公款存款行为。《通知》共5条13款，在强化廉洁从业、严禁利益输送、防范道德风险、提升服务水平方面提出具体要求。建设银行（00939）全周跌0.98%报6.05元，工商银行（01398）整周升1.35%，报5.27元，中国银行（03988）全周升0.52%报3.83元。
石油：据路透社数据分析，OPEC成员国年初以来的总收入为16.4亿美元，比2016年下半年增长10%，比2016年上半年收入则增长了43%。欧佩克代表：欧佩克当前不急于加大减产力度，将在7月份于俄罗斯举行的会议上见机行动。美国6月23日当周API原油库存+85.1万桶，预期-229.8万桶，前值-272.0万桶。美国6月23日当周的EIA原油库存新增11.8万桶，为十二周以来的第三次上扬。但汽油库存减少89.4万桶，连降两周，美国油产也报10个月来最大单周降幅。中石油(00857)整周跌1.44%，造4.78元；中海油(00883)升0.35%，造8.55元；中石化(00386)全周跌1.46%，造6.09元。
内房：上半年火热的北京土地市场迎来最后的高潮，北京再次供应5宗限价地块，其中东城区地块的最高销售单价不得超过93521元/平方米，这已是现有的限价地块中，限价最高地块。碧桂园（02007）全周升3.78%报9.05元，绿城中国（03900）升6.57%报8.60元，中国恒大（03333）跌2.23%报14.02元。
2. 上周个股消息
大家乐（0341）上周公布截至3月底止全年业绩，纯利5.04亿元，按年跌2.73%；经调整后净溢利(不包括投资物业公平值及出售租赁物业溢利)增长1.9%至5.03亿元；每股盈利0.87元；维持派末期息63仙(上财年同期同样派63仙)，全年总派息率为94.1%。香港分类业绩下跌6.2%，至8.09亿，主要原因为增加了人力开支。中国内地分类业绩增长147.5%，达1.31亿，原因为同店销售增长强劲及利润率提升。
期内，营业额78.95亿元，按年升4.34%，其中本港快餐餐饮及机构饮食收入上升6.7%至59.68亿元，休闲餐饮收入升12%至7.94亿元，内地收入则跌12.5%至9.79亿元。毛利率由13.8%降至13.4%，主因集团加强在人力资源上的投放，增加了员工薪酬。
年内，大家乐快餐于上半年录得良好的同店销售增长，而下半年增长则见放缓，全年为4%。期内，大家乐快餐新增10间分店，截至3月底，分店共达166间(2016年同期为157间)。大家乐快餐在来年的业务拓展计划，已落实了相当数量的店铺租赁，未来数月再增12间分店。目前集团在香港拥有359个营运单位。期内，集团南中国快餐业务录得6%同店销售增长。然而因策略性关闭业绩欠佳分店，及受到年内增值税规则改变的影响，整体收入比上年度下跌8.7%至8.7亿元。在财政年度末，集团于内地共有99间分店，去年度则为114间。。股价上周累计跌3.07%，收报25.3元。
波司登(3998) 上周公布截至3月底止全年度业绩，纯利3.92亿元人民币，按年增长39.5%；期内收入68.17亿元人民币，按年增加17.8%。同时，为拓展女装业务，身兼数职的麦润权将卸任首席财务官一职，转至出任女装事业部总经理。至于麦润权目前职位分别为公司执行董事、女装事业部总经理及公司秘书。该公司表示，将重点发展女装业务，其利润更有望超越贴牌加工业务，为集团带来可观收益。
波司登执行董事麦润权在业绩电话会议表示，看好女装业务潜力，将是来年重点发展，相信女装未来可成为集团第二大的利润来源，超过贴牌加工业务，期望未来收入占比可增到20%至25%。麦润权指，内地网购愈来愈方便，上年度电商占比亦有提升，继续减少小型实体店，改为在商场开设时尚店及生活馆等。对于集团早前关闭英国伦敦旗舰店，他响应指，由于旗下品牌正在转型，因此公司将暂时放缓海外发展步伐，但暂时无意出售英国的铺位，将以出租方向为主。
另外，集团看好内地校服市场，去年已与南韩校服品牌进行战略合作，目前亦已与内地部分学校达成业务合作。股价上周累计升13.56%，收报0.67元。
大昌集团(0088) 上周公布截至今年3月底止全年业绩，纯利1.96亿元，按年跌13.3%；每股盈利32仙；派末期息21仙，全年派息共32仙。期内，营业额7.42亿元，按年升26.15%；毛利9,150万元，按年升30.16%。
大昌集团称，位于浅水湾发展地盘之上盖工程正处于最后完成阶段。现正为申请批出入住许可证的验证程序作准备。预期此发展项目将于今年下半年竣工，落成后将成为该区超级豪华住宅地标建筑。
公司指，由于豪宅新盘供应十分匮乏，特别是位处优越地段的盘源，豪宅价格因此相对会保持稳定。公司有信心集团的浅水湾发展项目能为股东带来可观回报。股价上周累计跌0.24%，收报8.30元。
翠华控股（1314）上周公布截至今年3月底止全年业绩显示，录得纯利9,048.3万元，按年升26.24%；基本每股盈利6.41仙；派末期息1.5仙，特别股息2仙。上年同期派1.5仙及特别股息1.6仙。期内，收益为18.45亿元，按年跌1.19%。其中单计香港地区收入按年跌4.7%；内地收入按年则升6.6%。收益录得轻微减幅主要由于内地经济放缓、香港零售业于上财政年度上半年转差以及内地访港旅客人数相应减少及消费支出审慎所致。
期内，毛利约13.19亿元，按年减约0.9%，减少主要由于关闭香港及内地(包括武汉及杭州)若干餐厅而令销售减少所致。
截至3月31日止，香港地区餐厅数目减3间至32间；内地餐厅数目增5间至29间；澳门餐厅数目增1间至3间。股价上周累计升6.09%，收报1.22元。
六福集团（0590）上周公布截至3月底止全年业绩，纯利10.17亿元，按年升6.07%，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利升7.7%至13.67亿元；每股盈利1.73元；派末期息40仙，特别股息15仙，全年共派1.1元，与上财年相同，派息比率63.5%。
期内，营业额128.07亿元，按年跌8.72%，其中零售业务收入按年跌12.1%至96.19亿元，批发业务收入升4.3%至26.72亿元，品牌业务收入减少2.2%至5.16亿元；毛利32.77亿元，按年升0.71%，毛利率按年升2.4个百分点至25.6%。
以产品划分，黄金及铂金产品销售额下跌14.7%至70.13亿元，占整体销售额的57.1%；珠宝首饰产品的销售额则持平，达52.79亿元。股价上周累计升5.33%，收报26.70元。
四、重大经济数据
