对于中国股票来说,市盈率、市净率等常规指标常常被市场投资者所重视。至于国内机构投资者更看重的白马股、蓝筹股,恰恰具有了低估值、低市净率以及中高股息率的特征。
截至目前,虽然国内股票市场的估值底部基础仍不够牢固,但对于财务稳健的优质上市公司而言,估值底部基础应该还是比较明朗,公司本身具备了较强的风险防御能力以及抗经济周期波动能力等。因此,从现阶段内中国股票尤其是中国优质股票的估值水平分析,基本上具备较好的投资价值,中长期投资优势更为突出。
然而,对于这些年来中国股票市场却存在一种现象,即中国股票国内不敢买,而外资却拼命买,而这一现象也延续已久,但在外资大举买入的背后,却并未从根本上扭转上市公司的股价运行趋势,而外资资金在
A
股市场的占比比重也较以往明显提升了。
中国股票,对国内资金而言,显得并不敢买,这不仅仅反映出国内普遍投资者的真实写照,而且还体现出部分基金机构的真实需求。究其原因,一方面在于基金机构的考核压力,尤其是年末基金排名的压力,这可能会导致部分基金机构不敢长期持有股票,反而热衷于抱团取暖或积极调仓,甚少股票可以获得大资金大机构长期持有三年乃至五年以上;另一方面则在于国内机构投资者并未积极引导市场的长期价值投资,有时候存在部分资金机构利用信息优势、资金优势实现套利,但这可能加剧市场的价格投机,而并非真正意义上引导市场的价值投资。
民间资金多,投资渠道少,这是国内投资市场的真实写照。但是,多年来,大量财富资金并未很好流向股票市场,反而更热衷于流向房地产市场等渠道。谈及主要原因,则离不开资本逐利性,而对于长期具有较强赚钱效应的房地产市场,尤其是核心城市房地产市场,其本身具有的吸金效应是非常强劲的。与之相比,对于国内股票市场,虽然拥有数十万亿市值的股票市场,但中国股票市场的持续赚钱效应却并不明显,多年下来,反而导致越来越多的资金不敢往股票市场中跑去。