1、2017年12月28日，中国电信发布了100G DWDM/OTN设备（2017年）集中采购项目（第二批）扩容工程单一来源采购公示。本次集采拟采用单一来源方式采购，单一来源采购供应商有三家，分别为：华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司（来源：中国电信阳光采购网）
。
2、2017年11月底，中国联通100G波分设备集中采购结果公示，本次集采项目包括新建8805个线路侧100G及相应规模的客户侧端口；扩容11268个线路侧100G、2572个10G及相应规模的客户侧端口，采购总预算15.72亿元。
标包1为省内（含省干、本地网），中标人数量为3个，第一投标人：份额55%；第二投标人：份额35%；第三投标人：份额10%。烽火通信为第一中标候选人；中兴通讯为第二中标候选人；华为为第三中标候选人；上海诺基亚贝尔为第四中标候选人。
标包2为一干（含国际） ，中标人数量为3个，第一投标人：份额51%；第二投标人：份额31%；第三投标人：份额1
8%。标包2中标候选人如下：华为为第一中标候选人；烽火通信为第二中标候选人；上海诺基亚贝尔
为第三中标候选人；中兴通讯为第四中标候选人（来源：中国联通采购与招标网）。
中国电信2017年（第二批）100G DWDM/OTN设备集采启动，三大运营商新建、扩容传输网进度明显加快。
中国电信启动2017年第二批100G OTN设备集采后，2017年三大运营商100G传输设备集采规模远超历史同期（电信2017年第一批集采数量为6100个100Gb/s线路侧端口及相应的客户侧端口与公共单元，相较于2016年第一批集采数量增长了54.4%；联通2017年集采100G 波分设备2万余端；移动2017年OTN设备集采4.2万余端）。
三大运营商在2013年-2015年进行了大规模100G OTN设备集采，完成了100G OTN 骨干网络的建设，此后相关设备集采规模有所缩减。我们认为本次三大运营商开启超预期设备集采说明：
1、运营商希望通过传输网建设平滑移动网络支出下滑（2017H1运营商整体资本开支在下滑，但是传输网建设资本开支显现增长拐点）；2、采集结果释放出传输网投资建设加速信号，将带来光通信设备与电信级光模块需求的旺盛。
光通信设备行业：中短期需求看城域下沉，中长期需求看5G建设。
需求端与供给端双重推动运营商100G 传输设备下沉。需求端：2015年以来，家庭宽带接入建设突飞猛进、4G移动流量年年翻番增长，城域传输网络带宽压力日趋凸显，100G OTN系统下沉可以实现更高效以及大容量传输能力。供给端：由于长距离高速率100G光模块价格畸高压制了运营商投资意愿；伴随海外25G EML（电信级100G光模块所用光芯片）高速光芯片产能放量，预计电信级长距离100G 光模块价格下滑，制约100G OTN下沉的成本因素减弱，运营商前期受到压制的需求有望快速释放出来。在需求端与供给端双重推动下，运营商100G OTN设备下沉速度加快。
5G移动承载网OTN设备渗透延续行业景气度。根据三大运营商发布的5G承载网白皮书，5G承载网前传、中传与回传环节将大量采用OTN/WDM相关设备，我们预计5G时代OTN光设备市场新增需求约150万端，市场空间1000亿元左右，将进一步带动行业景气度延续（详见通信设备行业深度报告：通信之“光”，承载5G）。
主设备商将持续受益行业需求释放，重点推荐：
中兴通讯（000063）：预计2017-2019年净利润为44.89亿、50.74亿、65.46亿，对应EPS为1.07元、1.21元、1.56元，对应当前股价PE分别为31、27以及21倍，维持“增持”评级。
烽火通信（600498）：预计2017-2019年净利润分别为9.07亿、13.21亿、17.80亿；对应EPS为0.81、1.19、1.60元，对应当前股价PE分别为35、24以及18倍，维持“增持”评级。
风险提示
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25GEML 高速光芯片产能释放不及预期；运营商传输网投资不及预期；设备商竞争带来100G DWDM/OTN设备价格下滑风险。
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《【兴证通信】中国电信启动2017年第二次OTN设备集采， 光通信设备商持续受益》
对外发布时间：2018年1月2日
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王胜 SAC执业证书编号：S0190517120001
邢军亮 SAC执业证书编号：S0190517070006
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