残酷游戏

今天市场中位数再度下跌超过4%，2025年开门两个交易日，上来两记重拳揍的股民脑瓜子嗡嗡的。

昨晚有个读者留言提问，这样的市场到底都是谁在赢？ 评 论席有字数限制 我 只能简略回复， 今晚我稍微 展开一下，让你们 对a股有个本质上的认识。

首先你把a股简化一下，就是一个大家都往池子里打钱的游戏。打钱的目的是换取池子里的游戏币（股票），要是池子里的钱变多了，游戏币涨了，回头你卖游戏币的时候可以换回来更多的钱。

但这个池子运行的不好，这么多年游戏币一直没涨，原因是是池子一直在扩大，越挖越大，2024年大概是2010年的4倍，不停的有人把新的游戏币倒进池子，然后把钱换走。

所以那么多年散户往池子里输送了那么多现金，包括外资前前后后买了3万亿，游戏币也没涨上去，因为池子的对面一直有人往外搬钱，之前几年大概也是以每年6000-10000亿的速度往外搬，两边差不多抵消了，所以一直在3000附近拉锯。

这几年突然不行了，是因为之前每年往池子里倒3000-5000亿现金的外资不干了，不往里倒，甚至还打算往外取，于是游戏币的价格就顶不住了。承包池塘的塘主眼见形势不妙，决定主动下场维持秩序，去年大概出了4000-5000亿的资金维稳，差不多填上了外资的空缺，另外还放缓了扩挖池子的进度，暂时形成了新的平衡。

你们说谁是这个游戏的赢家，当然是那些用游戏币换走人民币，然后潇洒离场，再也不回来玩的人。这帮孙子稳赚不赔，赢麻了都。

……

有人可能会问，这事塘主知道吗？塘主就不管吗？

呵呵，这些往池子里倒游戏币的人，每一个都是塘主审批通过才有资格入场，塘主当然知道了。至于塘主管不管，这事说起来就复杂了。

话说炒股的股民觉得自己对国家的贡献大吗？客观说贡献有，但不大。比如去年a股的印花税是866亿，这个数字扔到每年20万亿的财政预算收入里真的只是九牛一毛。

塘主要是就为了几百亿印花税那三瓜两枣，折腾一个这么大的池子肯定不划算，所以他要从更高层的视野去看待得失。比如每年审批几百个企业进场，允许它们用游戏币换走上万亿的人民币，这钱虽然不是塘主直接赚了，但是这些企业拿到了钱，促进了生产，增加了纳税，提供了就业，这是塘主希望看到的。

如果游戏币的价格顺便再涨涨，让池子里的人起码账面上有盈利，那就更好了，但这属于锦上添花，对于塘主来说不是很迫切、非要不可的结果。你们可以把自己代入到赌场场主的视角，今天客人谁赢了谁输了你也不会那么在意的，只要把墙砌好，管住外汇出口，池塘里的鱼虾互相吃来吃去就当生态循环了 。

大概是从去年开始，塘主的想法有了一些变化，因为玩池子的散户常年被放血，民怨沸腾，尤其是和其它塘主的池子形成了巨大反差对比，这个时候考虑到社会政治的综合影响，有必要改善池塘秩序，对里面出钱的那批人好一点。