上半年新签合同额123亿元，同比增长26%；订单呈增长加速趋势
2017年1-6月份，公司累计新签合同额123.05亿元，同比增长26.44%。其中5-6月份同比增速42.95%，较1-4月份增速提升25.38pct，呈现加速趋势。
史上最难铁路工程：川藏铁路即将全线开工，中铁工业三大业务均将受益
川藏铁路起于四川省成都市，经雅安、康定、林芝到拉萨，规划全长超过1700公里。其中川藏铁路桥隧总长超过1400公里，线路占比超过80%，工程投资预估算超过2000亿元。高隧桥比提出了对隧道挖掘和桥梁建设的大量需求。中铁工业在TBM、铁路道岔、钢结构桥梁行业领域均处于行业第一梯队，将受益川藏铁路、桥梁建设。
前身为中铁二局，置入中国中铁高端装备业务，业绩承诺3年合计近40亿元。
公司前身是中铁二局，为央企中国中铁旗下。2017年1月公司实施重大资产重组，置出原中铁二局资产，置入资产中国中铁高端制造板块。2016年度置入资产归母净利9.9亿元，同比增长32.5%；业绩承诺3年合计近40亿元。
地铁高景气，大幅拉动盾构机市场需求，“一带一路”扩大海外市场
我们预计到2020年地铁盾构机市场空间达600亿元，年均167亿元。子公司中铁装备为盾构机市场龙头，国内市场占比达40%，有望受益地铁快速发展，同时公司积极推进“走出去”的国际化道路，有望进一步打开海外市场。
铁路道岔、钢结构龙头，受益轨交高景气、钢结构桥梁推广
置入资产占据铁路道岔、钢结构桥梁行业龙头位置。“十三五”期间，轨交行业将保持较高景气度，保障铁路道岔稳健增长。钢结构桥梁比率底，未来替代钢混、石砌桥梁市场空间巨大。
盈利预测与估值：我们判断公司盾构机受益地铁高景气度，业绩有望超预期。轨交投资保持高位，保障铁路道岔市场稳健增长。受益钢结构桥梁推广，钢结构盈利能力有望持续提高。预计2017-2019年归属母公司净利润13.2、17.0、20.5亿元，EPS为0.59、0.77、0.92元。
风险提示：地铁建设不及预期，行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险。
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