来源：雪球
01
印象中的陈子仪和真实的陈子仪
以前对子仪总的印象是高知
、
成功的个人投资人
、
略高冷
。
子仪总之前写过个人经历的介绍
，
他是警察学校毕业后考入武大
计算机
硕士和博士
，
后来当地质大学大学老师
，
再后来全职炒股
，
16年的时候股票财富大概有5000w
（
现在应该超过1个亿了
）
，
这个经历非常励志
，
也非常让人羡慕
。
不过子仪总在雪球很少谈股票
、
谈行业
，
自己的基金说得多一些
，
跟球友的互动也不算频繁
，
所以在参加活动前
，
我以为他会是一个高冷的人
。
参会下来
，
对子仪总的认知有很大的改变
，
总体印象是
：
亲切
、
健谈
、
务实
，
专业
。
子仪总开场没有讲百创
，
没有讲基金
，
而是提他快20年炒股总结下来的经验
，
满满都是干货
（
具体内容可看其他球友的分享
）
。
他直言不讳自己在投资路上走的各种弯路
，
“
好的基金经理都是用钱堆出来的
”
，
所以他们投资不择时
，
只选好公司
，
而且不断覆盖新的行业
，
扩大自己的能力圈
。
因为上下半场的活动都有参加
，
说实话
，
从早上9点半到下午5点半
，
我作为参会者都感觉挺疲惫的
，
子仪总一直在和我们交流
，
不管是关于投资理念的问题
，
个股和行业的问题
，
他都娓娓道来
，
讲得非常清楚
，
一针见血
。
对于医疗
、
消费和科技行业
，
他只要聊起来就滔滔不绝
，
而对于他们没有覆盖的行业
，
他也很坦诚的说
，
这个我们不清楚
。
一天听下来
，
我完全没有感觉子仪总是先做自己炒股
，
再做基金经理的
，
他更像是个科班出身的专业投资人
，
这可能就是
@老渔2014
提到的
，
跟子仪总一直在进化有关吧
。
02
如何投资
：
茅台是投资一切股票的机会成本
再说说跟子仪总和几位研究员交流投资分析的感受吧
，
子仪总的介绍材料里提到他们有6位研究员
，
都是毕业于海内外名校
，
我看有来自券商背景的
，
也有来自金牛私募的
，
还有中科大少年班毕业的
，
现场到了4位
，
两位看消费
、
一位看医疗
、
还有一位看科技
。
下午场有2位分析师做了两个案例解析
，
一个
新能源
的电池
，
一个瓶装水的
，
分别重点讲了如何给公司估值和如何去分析一家公司
，
讲得还不错
，
他们对如何去挖掘一家公司有自己明确的判断
。
关于消费
：
印象最深刻的是有位研究员提到说
，
他给子仪总推荐任何股票时
，
最关键是要说明
，
它比茅台好在哪里
。
茅台是投资一切股票的机会成本
。
子仪总的这个要求是非常高的
，
很多的基金可能把跑赢大盘当做benchmark
，
子仪总的目标则是要跑赢茅台
，
所以他们在选股上的要求是非常高的
。
细分赛道我们聊了挺多
，
对于行业
，
他们是先选赛道
，
再选个股
，
只找高天花板和有竞争力的赛道
，
再找赛道里最好的公司投资
。
比如酵母
，
他们认为这个赛道天花板太低
，
想想空间不大
，
不属于他们重点研究的对象
，
再比如家电行业
，
他们最看好里面的小家电
，
而且只投最好的公司
，
确实今年最好的公司涨幅也是最多的
。
我很赏子仪总的这种优中选优的思路的
，
只挑最好的赛道
，
只买最好的公司
，
不会因为贪图便宜而去买一些质地一般或者不好的公司
，
随着A股注册制的逐渐放开
，
优秀公司和普通公司的两极分化会越来越严重
，
这种优中选优的思路赚钱效应会更加明显
。
关于医疗
：
在集采大幅杀价的背景下
，
医疗行业该怎么投
？
子仪总把化学药
、
生物药
、
CRO
、
疫苗
、
器械
、
服务等赛道逐个屡了一遍
，
化学药和器械受集采影响比较大
，
能投的只有最头部创新药做得好的企业
，
可选标的少
；
他们更看好CRO
、
疫苗
、
医疗服务
（
专科医院
、
药房
、
第三方实验室
）
等受政策影响比较小
，
甚至是受益的公司
。
医疗作为市场中最好的投资赛道之一
，
这两年在集采和疫情的影响下波动巨大
，
子仪总和百创在这个领域的投资方向是思考得比较清楚的
，
不去跟政策搏概率
，
只投确定性高的赛道
。
关于新能源
：
这个行业我看得少
，
没什么发言权
。
交流下来
，
今年涨幅比较多的光伏
、
新能源汽车他们都有覆盖
，
光伏应该是18年就有在关注
。
子仪总也提到
，
他本来对光伏的看法还是停留在无锡尚德时代
，
需要靠补贴才能生存
，
尚德也从首富到破产
。
不过引进研究员后
，
他对这个产业的了解有很大的改观
，
光伏产业的进步很快
，
平价上网已经让整个产业的投资逻辑彻底改变
。
子仪总对新能源汽车的关注是比较多的
，
在整车领域今年也获得了非常高的收益
，
产业链的机会他们也积极关注
。
不过因为今年这个行业涨幅较大
，
他们更加关注重点公司的估值是否合理
。
03
一点感想
子仪总的投资战绩非常惊人
，
球友
@villike
测算过
，
子仪总的个人投资年化超过30%
，
目前他的私募基金的战绩也超过30%
（
这是扣除管理费和超额收益费后
，
费前应该更高
）
，
能够在19年的时间里长期保持如此高的收益率
，
绝非一般人能做到
，
他获得的高收益也肯定不止靠运气
。
我能找到的一些原因
：
1. 勤奋和自律
：
子仪总说自己每天4点半就起床了
，
比一般人有更多时间花在投资上
，
这可能跟他个人精力旺盛有关
，
不过对于一般人
，
不需要4点半起床
，
还是需要投入更多时间学习
；
2. 有严格的投资纪律
，
且知行合一
：
子仪总也是从0开始摸索投资的
，
因为他是学
计算机
的
，
逻辑思维很强
，
技术面分析学了几个月就觉得不靠谱
，
放弃
。
他投资重点抓基本面
，
而且只买符合自己投资原则的公司
，
他不会去堵确定性低的公司
，
不追求一年10倍
、
20倍超高收益
，
更看重企业的长期发展价值
。
想要长期在资本市场获得好的收益
，
不用去在乎一时的得失
，
而是在牛市的获得好的收益
，
在熊市能够保存实力
。
3. 个人投资和私募投资
：
个人投资和基金投资差别还是很大的
，
个人投资不需要每周晒收益
，
在熊市也没有投资人赎回的压力
，
投资起来会舒服很多
，
但个人投资没有团队的支持
，
能够覆盖的公司数量非常有限
，
也容易错过机会
。
个人想要投资成功
，
最好是覆盖5只左右的优质股票
，
看透
、
拿住
。
基金要投资成功
，
更多是投研体系和交易体系的建设
