投资思考：ROE是选择长持企业的金标准

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小白读财

xbducai

导读： 在股市里，自己是个以“年”为单位持有的倡导者，也是身体力行者。但是长期持有并不等于盲目持有，实际上这种投资方法更对选择企业的能力提出了更高更严要求。所谓只要起点准确，就不怕远。否则，如果在出发点上我们就走错了，那自然是走得越远，结果将是越来越糟糕。

作者：闲来一坐s话投资，来源：闲来一坐s话投资博客

近日（本文写于2015年8月，下同——编者注），有则消息引起了自己的关注。据8月5日的长春晚报报道，在长春某营业部有位叫常馥春的先生，曾持有格力电器14年，其间多次遭遇波动而持股不动，到今年即使经历6月的股灾，仍收获34倍以上的收益，其2001年初始投资的10万元已经变成了346万余元。

看到这则消息，自己猜想，许多人的第一反应或许就是认为这是“幸存者偏差”，因为这位常先生多亏是持有的格力电器，如果是换成别的持有标的呢？！

自己认为，作出这种“反应”其实也是正常的，因为在2001年之前，格力电器差不多还是处于中国空调业残酷竞争的一片红海之中，后来格力从400多家空调企业中脱颖而出，大概是在2003年至2004年之间，在此之前能够识别出格力电器这只大牛股、长牛股，确实更考量一个投资者的商业洞察力。本人不才，至今坚定持有格力电器已7年多，当是时，也是看到格力电器已经成为“相对胜出者”之时，并结合2008年大熊市，才敢于下手的。但是，从自己持有格力的实际体会，并从中国A股众多的长期能够穿越牛熊的大牛股观察之中，也发现了“一条规律”， 这就是我们要是长持，净资产收益率（ROE)应该作为定量选择的金标准（不具备这个金标准的，甚至可以不看）。