1.1 海外：
大众发布ID.与众，同价位竞品实力不俗，销量有待市场验证
事件：7月17日，大众召开新品发布会，旗下电动SUV车型 ID.与众正式上市。新车定位纯电紧凑型SUV，尺寸4663/1860/1610mm，轴距2766mm，新车推出Pro长续航、Ultra长续航、Max高性能3个版本，官方指导价20.99-24.99万元，新车竞品包括埃安Y、比亚迪宋PLUS EV和小鹏G6等。
1、竞品实力不俗，新车竞争力有待市场验证。新车所属的紧凑型SUV赛道明星产品众多，以埃安Y、比亚迪宋PLUS EV为例，6月销量分别为16670辆和12338辆，ID.与众目前在价格层面与两款产品相比不占优势；小鹏G6与新车同属20-25万价格段，但小鹏G6的800V高压平台、双激光雷达以及双Orin X芯片等配置均高于新车，配置竞争力优于ID.与众。目前新车仅在品牌力层面较竞品有一定优势，后续看若采取降价促销，将在价格层面具有一定优势。
2、大众坚持电动化未来，静待新品推出。大众近年来已逐步加强电动化产品的投入和研发进度：
1）公司将在2027年前推出11款“全新电动车”，包括与小鹏的合作车型，进一步扩充电车品牌矩阵；
2）公司将在中国推出针对紧凑型入门级市场的A级车的CMP平台，并基于此平台推出更多新能源车型。我们认为，大众在新能源转型方面已领先其他传统主机厂，公司转型决心较为坚定，坚持推出电车产品，未来或能在新能源赛道有所突破。
1.2 国内：
7月市场平稳起步，关注车企结构性机会
1.2.1
7月1-14日乘用车市场平稳起步，看好电车渗透率继续提升
事件：
1、7月1-14日，乘用车市场零售57.8万辆，同/环比+3%/+6%，今年以来累计零售1041.7万辆，同比+3%；7月1-14日，全国乘用车厂商批发44.9万辆，同/环比-23%/-15%，今年以来累计批发1220.1万辆，同比+5%。
2、7月1-14日，新能源车市场零售28.6万辆，同/环比+27%/+6%，今年以来累计零售439.9万辆，同比+33%；7月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发25.1万辆，同/环比+10%/-13%，今年以来累计批发487万辆，同比+29%。
夏季为常规淡季，市场将进入蓄能期。夏季高位影响门店客流量，叠加9月开学季需求将向其转移，故市场将进入常规淡季，市场将进入蓄能期。我们预计市场消费将维持平稳，其中，电车在新车供给提升下或将再创新高：
Q3电车新车将有批量上市，极氪7X/极氪MIX/乐道L60/比亚迪宋L DM-i/阿维塔07/享界S9等重点新车将批量上市，24H1电车新车数量较少，新车供给提升下电车销量、渗透率将在Q3-Q4迎来新高。
我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。其中，整车格局呈现出显著的微笑曲线现象：两端格局好于中间。把整车按照价格带竞争格局去分析后，会发现两端格局比中间格局好的现象，即15万以下、40万以上格局较好，15-40万格局较差。其中国内市场看好15万以下和40万以上价格带市场，重点关注比亚迪、华为系等，国际市场正在崛起，关注合资模式的零跑以及吉利等。
1.3 新车型：
全新极氪009上市，小米SU7 Ultra原型车亮相
1.3.1
全新极氪009上市，三大方向重点升级有望拉动新一轮销量强势期
事件：
7月19日，极氪豪华旗舰MPV全新极氪009在香港上市，左舵和右舵版本全球同步发售。新车尺寸5217/2024/1812mm，轴距3205mm与极氪009光辉保持一致，新车推出六座行政版四驱、七座过道版四驱以及七座过道版共3款配置车型，提供四驱、后驱两种动力，国内官方指导价43.9-46.9万，香港右舵版起售价75.5万港币。新车在动力补能、安全和智能配置三大层面重点升级，进一步提升产品竞争力，新款有望拉动009新一轮销量强势期：
1、动力补能：新车动力强劲，补能速度进一步提升。3款配置车型提供了双电机四驱和单电机后驱两种动力模式，四驱/后驱零百加速3.9/6.9秒，峰值功率580kW，最大马力788匹，凸显动力性能；新车全系搭载800V高压平台，最大充电倍率达5C，10%-80%补能仅需11.5分钟，充电速度高于行业平均水准。
2、安全：新车从被动安全、智能安全及隐私安全三方面进行升级。1）被动安全方面新车采用720度全方位安全车身结构，顶部、后部、底部均有针对性加固，门锁电池气囊均采用安全冗余设置；2）智能安全方面新车首发搭载720度主动安全预警系统，实现车外车内全方位安全监控；3）隐私安全方面新车后排配备隐私玻璃和物理遮阳帘，车内摄像头新增磁吸挡板，光辉版搭载的无痕模式和访客模式也下放到新款车型，增加隐私保护。
3、智能配置：新车智能配置豪华，智驾NZP开通。新车全系标配双8295智能座舱芯片，实现60 TOPS算力，较单8155芯片数据处理能力提升4.4倍，动效及渲染能力提升5.4倍；新车搭载1颗激光雷达、1颗毫米波雷达、12颗超声波雷达以及12个摄像头，硬件升级有望带来智驾能力进一步提升，目前NZP高速自制领航辅助上市即开通，已覆盖95%以上用户所在城市。
极氪新车密集发布，正式进入H2新车周期。1）极氪爆款打造能力优异，新车均有较强竞争力：7X目前定位于大众类型SUV，外观上打破新势力、特斯拉多使用的溜背设计，更接近传统SUV，考虑新车与极氪007尺寸接近，预计配置、定价都将与007接近，将明显低于Model Y等竞品，具备爆款潜力；2）MIX目前市场无直接竞品，为市场新物种，销量的核心是定价。新车主打家用五座MPV，以小尺寸、大空间、可灵活调节车内布局为卖点，市场热度极高。我们预计定价与001接近，为25-30万之间。若定价超预期则有望成为市场新爆款。上半年极氪001、007已大获成功，月销突破2万辆，下半年极氪新车三连发，公司月销有望进一步突破。
1.3.2
小米SU7 Ultra原型车亮相，三电机+碳纤维构筑强大性能
事件：
7月19日晚，小米SU7 Ultra在雷军年度演讲会中正式亮相，将于今年10月挑战纽北非量产圈速榜。新车尺寸5260/2064/1406mm，轴距3000mm，对比在售小米SU7尺寸4997/1963/1455mm，轴距3000mm，搭载三电机系统，车身覆盖件共24处100%采用碳纤维，对标车型保时捷TaycanTurbo GT、特斯拉Model S Plaid、极氪001FR等，目前暂无价格信息，预计25年上半年正式发布。
1、动力：新车专为赛道打造，动力性能出众。新车采用双V8s与V6s组成的三电机系统，综合输出功率达1548马力，0-100km/h加速时间仅1.97秒，0-200km/h加速时间为5.96秒，最高车速超350km/h，凸显强大动力性能。
2、电池补能：新车电池性能优越，补能速度出色。新车搭载宁德时代第二代麒麟电池，支持1330kW最大放电功率、897V峰值电压以及3075W/kg功率密度，20%的低电量下仍能输出超800kW最大功率；此外，新车支持最高5.2C的充电倍率，电量从10%充至80%仅需12分钟，补能速度出众。
3、轻量化：新车车身碳纤维使用率高，实现轻量化。新车车身覆盖件100%使用碳纤维，包括前唇/保险杠、翼子板/侧裙/侧围/车门、后保险杠/扩散器/尾翼、车顶/前后盖共24处，整车总减重超599kg，整备质量仅1900kg，轻于部分同尺寸的量产油车。
4、小米SU7产品力品牌力俱佳，渠道与产能扩张下销量将进一步提升。小米6月交付量超10000台，达成此前目标，公司预计7月交付仍将超10000台，全年10万辆交付目标有望于11月提前完成。目前小米处于扩充产能阶段，6月工厂开启双班制度，预计7月交付量仍将有稳定上涨，全年冲刺交付12万台。此外，小米渠道数量将进一步提升，截至2024年7月，小米汽车门店将覆盖全国31个城市，包含30家交付中心、103家销售门店和59家服务门店，7月计划新增17家门店，将覆盖济南、常州、长春、贵阳四座城市，预计到2024年底，小米汽车的销售服务网络可覆盖全国59个城市，交付中心数量增长至53家、销售门店增长至220家、服务门店增长至135家。
4.1
4680电池：马斯克要求在年底最后期限前解决 4680 电池研发问题
The Information 援引三位知情人士的话透露，马斯克已经失去了耐心，并在今年 5 月向 4680 电池研发团队下达了新的“军令”，要求他们在今年年底前解决电池在使用过程中崩溃的技术问题，同时进一步削减成本。
点评：
1. 降本是硬指标，但尚不代表特斯拉放弃46系路线。5月latepost报道特斯拉内部要求年底完成降本目标，即自产的4680电池要比向松下、LG新能源等供应商采购的同类电池便宜。结合此次传闻，我们认为降本是硬指标，但降本对标的仍是圆柱电池，如果放弃自产4680，也不能代表特斯拉放弃46路线。
2. 后续或转向外购以维持成本竞争力。潜在供应商或为LG、松下，当前LG规划最为明确，计划于8月开始在韩国梧仓工厂生产4680电池，初期年产能为8GWh，美国德州工厂则预计25年开始量产 4680 电池；松下去年则推迟量产计划至今年4-9月。后续宁德时代、亿纬锂能等亦有机会。
