煤电盈利改善，“两个联营”加速

潘秋杏

9月26日，甘肃电投能源发展股份有限公司（以下简称“甘肃能源”）发布公告，计划通过发行股份及支付现金的方式购买甘肃省电力投资集团有限责任公司（以下简称“甘肃电投集团”）持有的甘肃电投常乐发电有限责任公司66%的股权。甘肃电投常乐发电有限责任公司是西北地区最大的调峰火电运营企业。10月14日，该交易获深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过。

根据甘肃能源的公告，本次交易完成后，甘肃能源归属于母公司所有者的净利润将从5150万元增至3.6亿元，增幅达到607.7%，将提升上市公司的资产规模、营业收入和净利润水平。甘肃能源是甘肃电投集团控股的唯一上市公司，主营业务为水力发电、风力发电和光伏发电。通过此次资产重组，甘肃能源的业务将从新能源发电扩展至调峰火电。

陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤集团”）也有意进一步整合集团内的煤、电资产。

9月5日，陕西煤业股份有限公司（以下简称“陕西煤业”）发布公告称，其与陕煤集团签订《资产转让意向协议》，后者有意将其持有的陕煤电力集团有限公司（以下简称“陕煤电力集团”）全部股权转让给陕西煤业。陕西煤业和陕煤电力集团均是陕煤集团的二级企业，分别主营煤炭与发电业务。

陕西煤业称，此次交易是陕西煤业打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，拟收购的资产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展。

值得注意的是，当前，新能源发电企业经营面临的不确定性增多，今年以来，部分发电集团的新能源业务经营效益下降明显。2024年上半年，中国大唐集团新能源股份有限公司营业收入同比减少5.02%，归属于母公司所有者应占利润同比减少15.67%；中国广核新能源控股有限公司收入同比减少19.7%，公司权益股东应占溢利同比减少7.3%；中国三峡新能源（集团）股份有限公司归属于上市公司股东的净利润同比下降10.58%。当前新能源入市步伐加快，新能源企业也有必要增强调节能力以应对市场的挑战。

近两年来，伴随着煤电容量电价机制的出台与煤电企业经营的改善，煤炭、发电集团推进煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”的趋势明显。为抵御煤炭行业周期性风险、未来碳排放约束风险，中煤集团正在积极发展煤电、新能源，加快以“两个联营”构建“两个对冲”机制。为提升新能源消纳和外送水平，三峡集团正在推进“疆电外送”第四通道、内蒙古库布其中北部新能源基地建设配套煤电项目。

在能源绿色低碳转型和保障能源安全的背景下，煤炭与煤电、煤电与新能源企业之间的关系更加紧密，可以预见，煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”将进一步强化。

编辑 黄燕华

审核 姜黎