【一经观点】以化工行业为例探讨该怎么看待涨价题材

最近大盘风向变了，漂亮50新高不断人气渐旺，概念炒作坑人不断日渐式微，价值投资、长线投资理念有复苏迹象。顺着这阵风，业绩增长的股票也引来无数目光。在今年中报业绩预增的板块中，化工行业是大户，很多票动不动就增长十几倍，甚至几十倍，搞得像业绩增长个三倍两倍的都不好意思出来混了。

对于为何会这么增长的厉害，对于这个问题，各种研报、股民仁者见仁智者见智。笔者作为一个化工专业毕业，长期和化工企业打交道的老股民，提出一些个人的见解，供大家探讨。这些见解主要围绕三个问题来展开:

希望各位在看下面的内容之前好好闭眼想一想这三个问题的答案。

好了，时间到了，我要开始装逼了，装的不好欢迎各位指正。

（在下文中，部分内容混杂着钢铁煤炭部分内容，具体原因，文中会有所体现。）

从下面的图中我们可以看到，业绩爆发式增长的主要有铅锌类锡业股份和中金岭南、钛白粉中的龙蟒佰利、安纳达、中核钛白；主营丙烯酸及酯的卫星石化以及部分未在这个图片中主营为煤炭、钢铁、聚合MDI，焦炭、烧碱等的公司。尤其是钢铁煤炭行业，去年还是亏损大户，今年怎么转眼都是大幅盈利？

如果有对比这些产品去年的价格有所跟踪的人可能就很好理解，他们大部分去年价格都是有一个大幅度的涨价过程。如钛白粉，年初12000/吨，年底18000/吨这可以到很大业绩预增的公司公告中找到原因，当然也有其它的一些如原材料价格降低、加强管理等原因。但个人认为行业性的业绩爆发式增长，最重要的原因还是涨价。

业绩增长会不会继续，归根结底是要回到第一个问题的答案那里：涨价能否继续或者最少维持这个价格。最简单的经济学原理告诉我们，价格和产品的供求关系相关，供过于求价格降低，供不应求价格上涨。所以我们分析行业业绩增长会不会继续的重点落在供求关系中。

经过这么多年“今年是最困难的一年” 以及近几年大家可能都耳熟能详的供给侧改革和“三去一补”了供应方面，化工行业也好，钢铁煤炭也好，去产能的效果确实是显著的。这也充分体现在了去年的各个品种的涨价中。我们关注是价格上涨之后，产能会不会又快速的提高。如果供给量能够快速跟上，价格的上涨是很难持续的，供过于求，价格还会下跌。

所以我们得具体分析每个品种涨价的背后到底是什么原因造成的？

这里边就有鲜明的对比了，在煤炭 钢铁行业由国家强制推行的大规模重组，如武钢和宝钢合并河北到2020年60%的钢铁企业要关闭、整合，各地煤矿强制性中小煤窑退出等减少了供给量。煤炭钢铁行业只要政府不放松，价格维持应该还是问题不大的。化工行业除了三桶油，其它的产品大部分都是非常市场化的品种，而且很多品种是产量产值非常细的一些品种，这些品种走的是一个更加市场化的去产能途径，因为经过这么多年经济的下滑，大部分技术管理落后的企业已经扛不住倒闭了，行业到了剩者为王的时代。化工行业产能能否在涨价的刺激下恢复呢？个人认为应该区别来对待，大部分品种在现有的安全环保政策下是很难在三两年内恢复的。起码拿到批文，环评，履行完法定的建设项目三同时手续，试运行等都得耗时好几年。所以短期内大部分化工行业产品，尤其是涉及到危险化学品生产、使用许可的，很难快速恢复。至于哪些品种，直观一点的表现就是今年在大部分产品降价的时候价格能够逆势上涨或者横盘的更加值得关注。原因还是价格不回调，说明供求关系。

前面说了那么多，都主要是一些宏观的，具体到买卖股票还得有具体的公司代码。那么化工行业哪些更加值得关注了，结合笔者前面今年价格不回调的标准，推荐关注聚合MDI中的万华化学和钛白粉龙蟒佰利及安纳达。

万华化学的理由很简单，国际领先的MDI巨头，MDI技术门槛高外行很难进入，定价权集中在全球少数几个大公司，而且公司前几年大手笔建设的项目陆续投产，业绩增长有保障。

钛白粉行业早年在高利润的刺激下，产能扩张厉害，导致价格大幅下降，在15年底价格触底后，行业整合较为充分，全球基本形成寡头竞争格局，国内外众多生产装置关停，而且短期难以复产。佰利联整合龙蟒后产能约占全国的25%，具有很强的定价权。年初在行业淡季的时候逆势提价表明决心，同时配合国外巨头相继涨价，后期钛白粉价格继续上涨的可能性很大，而市场非专业人士大部分人的预期是会随着房地产的调控下游需求收缩钛白粉是会降价的。

至于其他的公司，下面提供一个链接，可以自行根据涨价程度及定价权去寻找相关的公司。

↓↓↓

大宗商品数据每日播报（2017年6月27日）

一经投资版权所有，保留一切权利。

PS：受到IOS版微信关闭赞赏功能的影响，苹果用户可扫描下图二维码随意打赏

↓↓↓