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本周见智观点速递：
1、爱奇艺——“我们要涨价了！”
发生了什么？
在北京时间周四早间的财报电话会议上，爱奇艺老板龚宇博士出乎意料地表示：“关于会员这个方面我们会在明年提升ARPU值，主要是两个方面的工作，第一个方面是促销程度可能会减弱以提高ARPU值，然后也在考虑明年上涨零售价格。”
见智怎么看：
龙头的涨价信号对整个长视频市场显然是一个重磅炸弹，要知道“爱腾优”的三强厮杀已旷日持久，用户付费习惯不佳，价格战作为主要利器被不断强化。爱奇艺率先放下屠刀并非挥舞白旗，是三家不必言明的心里默契，而这背后笑的最开心的大概是张磊。
众所周知，爱奇艺是高瓴的第一大重仓股，随着股价走低一路加仓，截至19年6月底持仓达到10.4亿美元，上一家被持仓超过10亿美元的是华润啤酒。
相传2017年8月起，高瓴增持华润啤酒，并在此后近十个月的时间里不断增持，即使2018年3月华润啤酒的股价接近翻倍，高瓴依然进行了增持。高瓴持续看好华润啤酒的核心逻辑在于薄利多销向高价高质量的转变，啤酒龙头企业不再“跑马圈地”，而是关停落后产能，提价并优化产品结构。
国内长视频行业面临的情况十分相似，长视频的需求趋向稳定，而行业龙头营收增速已降至个位数。“爱腾优”当前市占率超过90%，通过单纯的价格战无法找到足够的增长空间，必须寻找其他出路。过去的故事似乎正在重演，说不定是张磊教龚宇讲啤酒的故事，行业的逻辑已经从“量”增切换为“价”增，是重大基本面转向！
见智曾在之前的报告中指出，ARPU的提升对于爱奇艺的业绩弹性是巨大的，在远期1.5-2亿订阅会员的基础上，ARPU每提高 1元/月，对应的年度利润将增长18-24亿元。
爱奇艺正在经历青年到壮年的变化，未来提价和更多收费手段的推出将成为主旋律，低用户增速+无法提价的悲观预期已被彻底扫除，应有更多的底气“Think Big, Think Long”。
2、
电商板块——“二选一”暗流涌动
发生了什么？
腾讯系电商对掐阿里系电商：一边唯品会与拼多多以无独立请求权第三人身份，加入诉讼加入京东与天猫的“二选一”官司；另一边苏宁也在喊冤，指责京东滥用 “二选一”霸权。
见智怎么看？
最近几个月来，虽然各家电商公司在资本市场似乎一团和气携手上行，但商战明显愈演愈烈。很多人对这个话题炒作已经司空见惯，习以为常。
但见智认为这次事件的意义影响深远，未来回头去看这次案件，大概率会成为电商史重大事件前的一个导火索，因为这次的二选一官司或许会对接下来电商行业的走势产生趋势性影响。
下面且看见智慢慢分析：
此前我们在电商路演中，基于电商主要平台之间巨大的用户重叠度，以及下沉用户整体相比整体电商购物人群明显较低的消费额，认为未来竞争的重点转向通过扩大商品与品类的丰富度和购物的便利性，从而争夺这些网购用户的钱包份额。
换句话说，以后各大电商平台的工作中心将从拉新逐步转向以供应链、商户、产品为主旋律的供给侧较量。这轮较量中真正实力的展现就是平台上有更多独家的商品/店铺资源、商家端的优惠定价等。
这就预示着未来各大平台之间二选一的矛盾只会越来越突出，而本次案件的判定结果假如偏向电商中的弱者形象，会让未来二选一的操作难度会非常大。
拼多多尤其如此，因为这家电商新贵通过不断的促销和红包传播，已经洗出了5亿的用户，目前电商大盘7亿用户，按照阿里披露的数据，我们认为有1亿用户是高品质/品牌用户，拼多多继续快速拉新的潜力已经越来越小。
而随着用户获取的成功，以后的工作重点必然转向提客单价和用户购买频次，这两点对于拼多多平台上的商品产品力的需求会非常明显。
从阿里的角度来说，此次案件结束后，二选一如果很难执行，未来掐灭拼多多的向上空间的机会似乎只有全心投入，拖着整个行业进入一轮全新的红包大战中，那么在相对中短期的未来可能就会出现用户的狂欢、电商利润的集体失血的情形，具体可参考2015、2016年OTA行业的补贴大战。
3、华住——国际化野心终显露
发生了什么？
本周，中国酒店业的领导者“华住”接连发布两条重要公告。
其一，华住宣布以7亿欧元收购德国酒店集团Deutsche Hospitality。
其二，创始人季琦先生将兼任首席执行官，并表示将依托华住的品牌实力和管理能力，加快增长目标，并在未来五年内建立一个全球酒店网络。
见智怎么看？
华住是我们非常喜爱的一家公司。宽阔无比的赛道、领先于竞争对手的品牌实力与管理能力，即便在酒店行业再次进入下行周期之际，华住的酒店网络仍在快速扩张，甚至还加速了！
如果您是见智的老用户，或许您还记得见智的首篇华住研究报告的标题为《因为季琦，所以昂贵》。卓越的企业家精神，尽管说不清道不明，但真实地带领一个企业从无序的市场竞争中脱颖而出，并在时间复利的作用下，成就一番伟大的事业。
事实上，按照总流水（2018年：297亿元）计算，华住仅占到中国酒店市场的5%左右，远未触及增长天花板，而胜负的天平已在向华住倾斜。选择在此时启动海外市场的并购，充分反映了季琦的“野心”并非中国酒店市场那么简单。
见智模拟投资组合本周表现回顾：
1、组合本周收益率分析：
2019年第45周，SeekingWisdom取得0.74%的绝对收益率，相对沪深300指数的收益率为0.22%。
