日前，国家统计局发布了2024年中国经济年度“成绩单”。
数据显示，2024年国内生产总值（GDP）134.9万亿元，经济规模迈上新台阶，按不变价格计算，比上年增长5.0%。在国新办举行的新闻发布会上，国家统计局局长用五个“很不容易”来评价过去一年的经济总体表现。
近日发布的2024年第四季度长江商学院BSI（Business Sentiment Index，中国产业经济景气指数，简称BSI）指数报告洞察了四季度及2024全年的中国产业经济发展趋势。
Q4的BSI指数显示，中国企业在复杂环境中展现出稳健与从容，正通过调整和布局探索新的增长曲线。
长江商学院甘洁教授、李学楠教授和王小龙研究员在最新发表的点评文章中指出
，随着特朗普胜选后的政策走向逐步清晰，中美关系的潜在变化成为国际经济的核心关注点。与此同时，国内政策的持续发力，如消费券、税收优惠和绿色金融支持，也为经济复苏注入了动力。
作者 |
甘洁 （长江商学院金融学教授 金融与经济发展研究中心主任）
李学楠 （长江商学院金融学教授 中国产业政策研究中心主任）
王小龙 （长江商学院高级研究员）
来源 | 第一财经
2024年是全球经济格局变动的重要一年。
长江商学院的BSI（Business Sentiment Index，中国产业经济景气指数）作为连续10年的重要经济参考指标，持续为我们呈现企业视角下的经济脉动。
BSI指数通过覆盖全国多行业、多地区企业的广泛调研，揭示了“业界视角下”经济运行的真实肌理。
这一年度，随着特朗普胜选后的政策走向逐步清晰，中美关系的潜在变化成为国际经济的核心关注点。同时，国内政策的持续发力，如消费券、税收优惠和绿色金融支持，为经济复苏注入了动力。Q4的BSI指数显示，中国企业在复杂环境中展现出稳健与从容，正通过调整和布局探索新的增长曲线。
2024年Q4，中国产业经济景气指数达到
（55）
，比上一季度小幅上升。这一分数虽不算亮眼，但在全球经济波动的大背景下，却弥足珍贵。经营状况扩散指数
（66）
稳中有升，展现出企业经营的活力；预期经营状况扩散指数
（51）
稳定在荣枯线上，
折射出谨慎中带些许乐观的企业态度。
年度数据显示，全年企业界对整体经济形式的“体感”依然偏冷。不过另一组数据也显示，68%的企业对未来3-5年的经营状况持谨慎乐观态度，较2023年的41%显著提升；认为未来不太乐观的企业比例从去年底的38%下降至20%
（在文末可看到相关图表）
。企业信心逐步恢复，短期内仍受政策不确定性和市场需求不足的影响。
值得一提的是，生产量
（55）
和成品库存量
（54）
显著增长，显示出企业在“稳”中蓄力，为未来市场需求回暖提前布局。本季度成本扩散指数
（60）
与价格扩散指数
（52）
同步上升，反映出市场需求的恢复带动了价格和生产成本的双重增长。
然而，企业新增贷款比例
（5%）
连续两季度下降，尽管金融机构贷款意愿
（98）
持续高位，但企业的谨慎心态依然明显。宏观经济偏冷的总体判断依然存在，这表明市场信心的恢复仍需要更多政策支持和明确的需求刺激。
本年度BSI调研还有一个横向的有趣发现，在提及“目前市场上最先进的产品是在国内还是国外？”回答“中国产品最先进”的企业大幅领先，并且对比过去数年，持续增长，从82%增至96%。众所周知，成绩在“高分段”，“每提高一分都不容易”，这背后有填补技术空白、有产品化、有进入市场，直到打响名气，实现领军行业……这一数据体现的过程可谓耐人寻味。
总的来说，2024Q4是一个复杂且多变的季度，中国企业既在不确定性中守住了经济基本盘，也在悄然寻找新的增长契机。
同时，长期的投资与积累，后发优势与技术和产品化的突破，也从多个角度也支撑了中国企业的当下和未来。
Q4的产业景气指数从
（54）
上升至
（55）
，继续稳居荣枯线上方。这表明企业在全球经济波动中的韧性进一步显现。
分地区看，山西仍以
（63）
的高分位居榜首，传统能源行业的“压舱石”作用再次凸显。
贵州和四川强势回归前五，分别凭借基建投资和外贸物流实现突破，而江西则在消费领域的出色表现助力其跻身榜单。
相比之下，湖南、北京和广东略有回落，这并不意味着颓势，而更像是上一季度快速增长后的短暂调整。区域间的协同效应愈加明显，“一带一路”沿线的经济活力正在持续释放。
总的来说，区域间的联动与协作，为中国经济注入了多元动力。
Q4数据显示，60%的企业从地方政府提供的税收优惠、资金支持等政策中直接受益，表明政企关系的持续改善正为企业注入更多信心。例如，税务减免、优化行政审批流程等措施，为许多企业提供了更宽松的运营环境。
更令人关注的是法律环境的稳定性。本季度法律得分达到
(8.19)
，较去年
（7.86）
有所提升，企业普遍认为当前的法律制度对财产权保护和合同执行提供了更有力的保障。随着这些制度的逐步完善，企业的研发投入比例在多个行业逐步上升，这反映了企业对中长期发展的信心正在加强。
总的来说，政企互动和法律优化为企业的预期管理注入了信心，也为未来发展提供了重要的制度保障。
随着法律环境的提升，企业对中长期发展的信心也在增强，研发投入比例在多个行业逐步上升。
懂王或许已经被读懂，特朗普新政的挑战与中国企业的应对
特朗普胜选后的新政策将于2025年初正式启动，这对中美贸易乃至全球供应链将带来重大影响。美国可能对部分中国产品提高关税，这不仅增加了中国出口企业的压力，也迫使企业加速布局多元化市场。数据显示，70%的中国企业认为潜在的关税政策对未来经营影响有限，但17%的企业明确表示将受到冲击。
面对这些挑战，中国企业正在采取多样化应对措施。部分企业通过拓展东南亚、非洲等新兴市场实现出口替代，另一些则通过加强本地化生产降低国际运输与关税成本。与此同时，绿色经济与技术创新成为缓解外部压力的重点方向，这些领域的融资与政策支持也进一步增强了企业的全球竞争力。
总的来说，
特朗普新政可能带来的外部冲击，正在驱动中国企业以更高的智慧与韧性迎接全球竞争。
投资时机扩散指数上升至
（47）
，虽然依旧低于荣枯线，但相较Q3已有所好转。企业固定资产投资比例从18%下降至14%，但新能源和数字经济相关领域表现亮眼。
生产量扩散指数从
（48）
大幅提升至
（55）
，显示企业对生产的乐观情绪正在累积。然而，库存增长的同时，市场需求仍未完全跟上，库存积压风险也在增加。
总的来说，
企业在投资领域的动作虽谨慎，但在重点行业已有所突破，为未来发展铺路。
原材料成本扩散指数
（60）
与价格扩散指数
（52）
双双上升，表明生产成本压力有所增加。然而，高科技行业的数字化运营和供应链优化，正在为部分企业提供缓冲。
“双碳”政策的推进，使传统高耗能行业面临更高成本压力，但也推动企业向绿色转型迈进。随着绿色生产能力的提升，企业在市场竞争中逐步显现出新的优势。
总的来说，
成本压力中的积极调整，正在为企业降本增效注入新动力
。
