多空因素博弈下的豆粕有哪些值得关注？

近月国内大豆供应缺口明显，基差较大，近月合约支撑较强，但未来4月份大豆大量到港格局不变。同时美国关税政策扰动的风险依旧存在，虽然目前国内已经完成了美豆的采购，但是与美国的关税政策变化会影响中国与巴西之间的定价博弈，因缺乏美国大豆进口之后，巴西将成为中国依赖度最高的大豆进口来源，巴西可能会待价而沽，导致大豆的进口成本上升。同时，巴西的收割进度和阿根廷天气情况任充满不确定性，后续应进一步关注政策的变化及南美天气。

豆粕2505合约处于2024年8月低点以来的大型看涨多头底部结构构造中。具体到日线上，承接春节前的两波上升，节后首日（2月5日）大阳线跳空响应外盘上涨，受阻于3000整数关口后步入震荡，进一步奠定了前期多头行情性质，上周及本周缺口上上下下震荡，完美地下补了跳空缺口，且节后持仓温和扩大，多空分歧仍然巨大。