美国10月份非农数据疲软且不及预期，部分受到飓风和罢工事件的影响。飓风导致大量人员被迫撤离，并导致企业调查的回复率显著降低，休闲住宿等服务业就业人数锐减，因天气原因无法上班的人数激增。罢工则导致制造业就业人数明显萎缩。但这些都是暂时性扰动，其影响可能在未来数月逆转。总体上，我们认为美国劳动力市场仍在逐步降温，并未出现急速恶化的迹象。综合考虑整体经济数据，我们预测美联储将在下周降息25个基点，货币政策继续回归正常化，但降息的节奏不会像市场此前预期的那样激进。
美国10月份新增非农就业人数为1.2万人，大幅低于预期的11.3万人。8和9月份就业人数合计下修11.2万人，使过去三个月平均新增就业人数放缓至10.4万人。失业率持平于上月的4.1%。劳动参与率较上月下降0.1个百分点，至62.6%。平均时薪环比上涨0.4%，同比上涨4%，略高于预期的3.9%。
我们认为，疲软的非农数据主要受到极端天气和企业罢工影响。
天气方面，飓风Helene和Milton分别于9月26日和10月9日登陆佛罗里达州，其中，Milton过境时导致超过100万人被迫撤离并造成大规模破坏和大面积断电[1]，这些事件发生的时间正好与非农数据调查期重合，会直接影响数据的统计。一个证据是10月份企业调查（CES）的回复率只有47.4%，为1991年以来最低水平。一些企业可能因为忙于应对飓风而无法及时提供反馈，从而降低了非农就业人数的可靠性。另一个证据是，10月份临时支持服务业和休闲住宿业就业人数明显减少，分别下降了4.9万人和4000人，这可能与佛罗里达州旅游行业较为发达有关。
图表：10月CES调查应答率降至1991年以来最低
此外，10月份家庭调查（CPS）中“有工作但因极端天气无法上班”的人数激增至51.2万人，达到了历史同期最高水平。这一数字也比7月份飓风Beryl过境德克萨斯州时的46.1万人的影响更大。根据劳工部的定义，受极端天气影响的人员即使没有获得工资，仍会被计入基于CPS的就业人数中，但如果这些人被企业裁掉，那么将会计入失业。10月份永久性失业（permanent layoff）人数从上个月的168.2万人上升至183.5万人，我们认为这部分可能与飓风有关。
