A50直线拉升，又出重磅利好了？

突发重磅利好，A50直线拉升，但是这仍然带不动A股。

12月17日，A50开盘直线拉升，最高上涨1.4%，但是国内股市却掉头向下，只有权重股护盘，其他股票全线下跌，市场情绪低迷。

下午1:20开始，A50再次发力，并且超过早盘日内高点，一举带动A股全线反弹。

遗憾的是，新加坡A50期货根本带不动A股，A股短暂反弹后又下降，今天股市4791家下跌，162家跌停，只有551家上涨，成交量继续萎缩，只有1.5万亿。

最近三天的市场趋势是，下跌和跌停股票数量不断增加，上涨和涨停股票数据不断减少，成交量不断萎缩。

A50为何直线拉升，发生了什么？

据外面报道，我们明年的经济增长目标定了，5%左右。最关键的是，明年的赤字率定在了4%，比今年3%的目标提高了1个百分点。

这个消息该如何解读呢？总体上是绝对的利好消息。

首先，根据当下的经济状况，5%的经济增长目标，绝对算高的。

把经济增长目标定高，这意味着各种刺激措施，从范围到力度，都会比今年更大。

比如，今年M2增长14万亿。人民币放水了14万亿才能勉强保住了经济增长目标。那么明年，M2增长规模大概率超过14万亿，有可能达到2023年的18万亿。

再比如，今年刺激消费（以旧换新和消费补贴）财政花了3000亿元，明年是不是预期达到5000亿？

再比如，今年5年期LPR累计降息了3次，累计降息60个基点；那么明年累计降息幅度会不会达到100个基点。

……

其次，4%的赤字率，突破3%的限制，里程碑式的意义。

预算赤字率突破4%，这个信号意义远大于实际意义。

放眼全球，只有中国赤字率还坚持严格的纪律，严格控制在3%。对比一下，美国赤字率都飙升到10%以上了。

这其实没有必要。一方面，扩大财政刺激，是全球各国应对困难的重要手段；另一方面，这也只是一个数字而已，现在很多方法已经绕过这个数字了。

比如，我们虽然没有提高预算赤字率，但是我们发了很多专项债啊，搞了很多特别国债啊，这些其实都属于广义上的赤字。

如果把这些数字算进来，2024年我们广义赤字率其实达到了7.6%。

根据应对危机的经验，广义赤字率可能需要提升2%，那么算下来广义赤字率就达到9.6%。对应的刺激规模就是，12.5万亿。

（详见文章：A股大涨，新一轮12.5万亿的刺激？）

狭义赤字率提高了，专项债新发规模，或者特别国债规模就相应低了。

所以说，我们才说4%的预算赤字率，信号意义大过实际意义。2025年之后，我们将正式告别3%的预算赤字率，迈向广阔的星辰大海。

以后再搞财政刺激，就不再有任何心理包袱了。

最大的问题是，股市对这个重磅利好消息，反映开始变顿了，这也是市场情绪低迷的表现。

再分析具体板块。

现在股市最大的问题是，前期的热点全熄火，现在不知道炒啥。

像Ai+、券商、机器人、培育钻石、抖音豆包等等概念，全熄火了，都处于出货阶段。

昨天唯一表现好的消费，今天也全部大跌。

其实，从上周四重磅会议内容解读中，我们就提醒了，对于消费的表述其实不及预期。

我们从周五的盘面，以及周一的盘面上，也提醒了市场明显出现了“避险”情绪：

盘面的信号包括但不局限于：1、低价股上涨，高价股下跌；低估值上涨，高股指下跌；2、像煤炭、电力这种大票周期股，也开始乱炒。3、不少消费股上演天地板。

所以，我们预计消费股会回调，但是没想到的是，砸盘来了如此快，砸得如此狠。

比如，冰雪旅游，就炒了3天；首发经济，炒了1天；银发经济，1天都没炒起来。

今天，冰雪旅游概念暴跌9%，首发经济暴跌7%，只有消费电子和新能源车表现稍微强势，涨幅分别是2%和1%。

电子消费和新能源汽车，炒的是什么？还是政策预期，只不过这个预期更“靠谱”一些。

因为在众多消费补贴里面，电子消费增长是最显著的，而且网上热度最高，有助于提高情绪。比如苹果mini M4最低配这块产品，网上都抢断货了，引发了非常多的讨论。

政策都有途径依赖的，现在市场预期，2025年会继续补贴电子消费。

另外，新能源汽车是国家重点战略领域，市场预期在这个领域加大补贴也是可靠的预期。

砸盘的逻辑是什么？强预期，弱现实。

对资本市场来说，消费板块的现状就是强预期，弱现实。单炒预期，炒想象还行，真看数据，就是见光死。

我们看一下社零数据：

11月份消费增长的领域屈指可数，只有受补贴的汽车、家用电器类涨的不错，其他都不太行。

有两个增长其实非常诡异的：粮油和食品类，以及家具类。

粮油和食品：大家的消费量其实不会有太大变化，但是今年以来，这个增速一直保持10%的增长。

这只能说明，价格涨了10%。

家具类：这类消费在10月份和11月份突然飙升，这其实有些让人看不懂。

为啥？家具类消费，消费补贴8大类中，没有家具消费，补贴的品类都算到家用电器这类了。

家具消费又跟地产密切相关，一般情况下比地产销量晚一个一季度，也就是3个月。

注意，这时候误区来了:

很多楼市新闻都炒作北上广深成交量放大。但是注意，从全国范围看，房地产销售仍然大幅下跌，销售面积同比下跌14%，销售额同比下跌19%。

家具这个行业，地区差别没那么大，如果全国都下跌，那么单靠北上广深是撑不起来的。

所以，家具行业逆势大涨，其实有点儿无法理解。

对于消费，还是那句话，只刺激意愿没太大用，必须得提高消费能力。

现在的市场什么情况呢？

1、情绪低迷，股价下跌，成交量萎缩。

2、消费板块熄火后，市场再没题材可炒，所有板块都在砸盘，可能是临近年底，获利了结。

3、市场情绪迅速冷却，对重磅利好的反应开始变钝。

比如，5%的经济增长目标或者赤字率提升至4%，这些利好大家都装着视而不见了。

如果这种情况持续下去，那么降息降准这些利好，恐怕对市场的刺激作用也有限。

现在恐慌情绪开始出现了，很多人都在思考一个问题：现在要不要跑路，再不跑是不是就来不及了？

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