原债主7亿入股乐视致新总裁梁军详解背后投资逻辑

腾讯财讯 · 公众号 · 财经 · 2017-03-30 17:50

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3月29日，乐视致新总裁梁军接受21世纪经济报道记者专访时表示，仁宝昆山并非是通过债权转变为股权的方式成为公司股东，而是提供了7亿元真金白银，并表示未来发展计划将是提高电视销量与做好大屏运营两手抓。

市场大热的“债转股”，近期被乐视控股运用得有点频繁。只是相比于传统的债权转变为股权，从而实现身份转换的手法，乐视控股的操作模式似有不同。

3月28日晚间，乐视网(300104.SZ)发布公告称，旗下负责电视及大屏业务的公司乐视致新近日再度进行增资扩股，仁宝信息技术(昆山)有限公司(下称“仁宝昆山”)以7亿元出资，成为其第六大股东。

值得注意的是，去年11月传出乐视控股资金链紧张，拖欠多个供应商款项消息后，仁宝昆山即是其中债主之一。实际上，在仁宝昆山欲借“债转股”成为乐视致新股东前，信利电子有限公司(下称“信利电子”)、惠州硕贝德无线科技股份有限公司(下称“硕贝德”)已率先通过此方式成行。

“债转股”新玩法

作为乐视网乃至乐视控股旗下最稳定的一块资产，以做电视业务为主的乐视致新，进入2017年后，成为各路资本眼中的“香饽饽”，并在增资扩股的道路上走得有点快。

根据乐视网3月28日晚间的公告，此次乐视致新增资扩股引进的股东，为仁宝昆山，其以7亿元出资，其中703.59万元计入注册资本的方式，最终持有增资后乐视致新总股本的2.15%，成为公司第六大股东。同时，双方约定这笔交易在今年6月21日前完成交割。

公开资料显示，仁宝昆山为台湾上市公司仁宝电脑(2324.TW)旗下全资子公司，后者则是乐视手机的代工厂之一。因为这一层关系的存在，在去年11月乐视控股爆出资金链紧张问题后，仁宝电脑曾通过公告的形式，披露了与乐视控股之间的债权关系。

彼时，仁宝电脑称，截至2016年三季度，公司对乐视控股的应收账款为17.94亿元，其中预期1-180天的金额则达到9.19亿元。但随后，仁宝电脑又表示已经与乐视控股协商还款计划，后者已在去年11月中旬陆续依约还款，且履行情况良好。

由此，有北京不愿透露姓名的分析师表示，仁宝昆山的入股，实际是对乐视致新的“债转股”。

不过，梁军对21世纪经济报道记者否认了上述说法，并表示仁宝昆山是拿出真金白银的7亿元对乐视致新入股，而不是债权直接转成股权。同时他解释，这次举动也是双方共同谈判的过程，“尽管之前母公司(乐视控股)在资金上遇到了困难”。

“在目前仁宝(电脑)参股的情况下，能够缓解(乐视致新)的资金压力，当然前提也是建立在仁宝(电脑)看好我们的大屏业务前提下。”梁军说。

在乐视网和仁宝电脑最新的公告中，均提及在入股乐视致新后，两家公司将在互利互惠的基础上，展开全方位的合作，且将在信息技术、手机、换联网等6个领域成为优先合作伙伴。

实际上，“债主”成为乐视致新股东的案例，在近一个季度里频繁出现。