余波

宏观土肥圆 · 公众号 · · 2024-12-16 15:21

正文

今天的市场表现，对应的依然是会议刺激力度不及预期的余波。

低于预期 + 需求收缩的逻辑，对应了商品跌、债券继续涨、股票跌。

其实通稿是看到了很多基本面的问题的，比如经济转型必须从投资转向消费，要扩大内需，还有宏观政策取向的一致性、提高积极性等等。

短期措施也提到了财政积极和更加给力，货币是适度宽松。

但从市场的视角来看，长期的东西能落地，那当然是好事，比如转型消费驱动，创新驱动，摆脱地产和大基建，构成长牛基础。

通稿里的确发现了问题，但没提出解法，关键是如何让市场相信消费能提升。

说到底，这不是家庭部门思想觉悟不够不愿意消费的问题，而是收入和边际消费倾向的问题。

再说到底，是收入分配的问题。

怎么落地，落不落得了地，这些才是市场的疑问。

如果长期的措施落地存疑，那市场就只能求真务实，去看看有没短期的东西，也就是所谓的刺激力度。

但这个现在也证伪了。

说到底，消费驱动是一个结果，一个长期的目的，而不是一个工具。

更不是非黑即白，控制住投资就等于给了消费空间，然后消费就能上去的。

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