主要观点总结
*ST威帝计划收购阿法硅51%的股权以扩大在乘用车领域的销售份额。董事郁琼对交易投出反对票，反对理由包括阿法硅高估值和没有设置业绩承诺和补偿措施。阿法硅的主要客户是奇瑞新能源，公司通过收购将拓展与奇瑞汽车的业务合作机会。交易完成后，阿法硅将成为公司控股子公司。
关键观点总结
关键观点1: 公司计划收购阿法硅51%股权
以扩大在乘用车领域的销售份额，并拓展与奇瑞汽车的业务合作机会。
关键观点2: 董事郁琼对收购投出反对票
反对理由包括阿法硅估值过高，且交易未设置业绩承诺和补偿措施。
关键观点3: 阿法硅的主要客户是奇瑞新能源
双方合作深度捆绑，阿法硅为奇瑞新能源提供中控显示屏、仪表显示屏和控制器产品。
关键观点4: 交易完成后阿法硅将成为公司控股子公司
本次交易对价为4165.42万元，阿法硅的估值率达491.32%。
正文
【导读】*ST威帝拟收购阿法硅51%股权，董事郁琼投出反对票
12月16日晚间，*ST威帝公告称，公司拟以自有资金收购阿法硅新能源共性技术研究院有限公司（以下简称阿法硅）51%的股权，以扩大在乘用车领域的销售份额。目前，阿法硅的控股股东和重要客户，均是奇瑞新能源汽车股份有限公司（以下简称奇瑞新能源）。针对此次交易，阿法硅的估值率达491.32%。不过，针对此次交易的相关议案，*ST威帝董事郁琼在董事会上投出反对票，反对理由包含阿法硅的估值较高，并且没有设置业绩承诺和补偿措施。*ST威帝拟收购阿法硅51%的股权，交易价格为4165.42万元。*ST威帝公告称，本次交易对价是以阿法硅经收益法评估结果为参考，经交易各方协商一致确定。据悉，阿法硅100%股权的评估基准日为2024年6月30日，所有者权益账面值为1403.65万元，收益法评估值为8300万元，评估增值达6896.35万元，增值率为491.32%。*ST威帝公告称，本次交易完成后，阿法硅将成为公司控股子公司。本次交易合并成本大于阿法硅可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。12月16日，*ST威帝召开董事会审议涉及此次交易的议案，董事郁琼投出反对票，但该议案获得审议通过。郁琼提出的反对理由显示：“本次标的（公司）的收购价格按收益法估值确定，高估值，没有业绩承诺和补偿措施，可能给公司带来经营风险。”针对此次交易未对阿法硅设置业绩承诺，*ST威帝称是为了避免阿法硅因追求短期业绩，而限制其潜在客户开发与长期业务规划的推进。2023年、2024年上半年，阿法硅分别实现归母净利润236.71万元、48.57万元；扣非后净利润分别为-392.76万元、-28.75万元。近期，监管部门在鼓励上市公司并购重组的同时，也提示交易各方要摒弃“高承诺、高估值”的定价模式，采用多元化财务或非财务指标进行承诺；要重点关注定价公允性、突击入股、股份代持等情形。针对郁琼在董事会上提出的反对理由，*ST威帝在公告中提及阿法硅在行业壁垒、客户关系、销售渠道等方面的核心竞争力，经收益法折现形成了较高估值。*ST威帝此次交易的交易对方为奇瑞新能源、上海洛顿信息科技有限公司，后两者拟转让的股份比例分别为43%、8%。*ST威帝公告称，交易完成后，奇瑞新能源仍持有阿法硅16.9952%的股权。借助股权绑定，实现双方长期战略利益的深度捆绑。同时，阿法硅深耕新能源技术领域，已建立了稳定的研发、生产及供应体系，并通过了奇瑞新能源的供应商认证。目前，阿法硅收到在供产品截至2025年3月的滚动需求计划，并且未来拟供货产品已取得相关定点函。目前，阿法硅主要为奇瑞新能源的iCAR品牌车型提供中控显示屏、仪表显示屏产品，并为奇瑞新能源的小蚂蚁和冰淇淋车型提供控制器产品。*ST威帝公告称，公司通过本次交易将拓展奇瑞汽车的业务合作机会，并扩大在乘用车领域的市场份额。*ST威帝是国内汽车电子控制产品供应商，产品的主要目标市场是大中型客车市场及新能源卡车市场。2024年第三季度，*ST威帝实现营业收入1075.36万元，同比下降18.72%；归母净利润、扣非后净利润分别为-142.46万元、-145.48万元。12月16日收盘，*ST威帝的股价报2.90元/股，跌幅达1.69%，总市值为16.30亿元。制作：舰长
编辑：赵新亮
审核：陈墨
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）
